张磊，这个名字可能很多人并不熟悉。但在投资界，张磊几乎是无人不晓。
他身上的故事颇有传奇色彩：2005 年，他在刚刚创业“一无所有”时，便如赌博一般 All In 腾讯；刘强东只想找他要 7500 万美元，张磊在计算后却一定要投资京东三亿美元……
从腾讯、滴滴，到京东、美团；从美的、格力到蓝月亮；从江小白到孩子王，张磊已然成为中国最富有的投资人之一。
本期，探寻这位神秘、低调，但风头正劲的投资人。
创立高瓴资本
高薪体面也挡不住中国崛起的召唤
在全球投资界，大卫·史文森是和巴菲特齐名的投资人，执掌着耶鲁捐赠基金。他所著的《机构投资的创新之路》在西方被誉为机构投资的圣经。2002 年时，张磊和几位好友把该书翻译并介绍到中国。当时中国的机构投资方兴未艾, 一些西方的投资理念就连很多业内人士也闻所未闻, 许多关键的专业词汇甚至没有对应的中文。现在这本书已经位列中国投资机构的必读书目。张磊在翻译过程中的认真和严谨，给史文森教授留下了很好印象。
张磊与史文森教授，腾讯视频《遇见大咖》栏目截图
在史文森教授的帮助下，张磊找到了实习机会。耶鲁毕业后，他获得了工商管理硕士及国际关系硕士学位，开始在华盛顿的一家全球新兴市场投资机构做研究员。
正是人生最美好的时候，张磊却选择了放弃这个工作。明明可以活得很舒服，却偏偏要学别人创业，弄得自己很辛苦。
这一切只因为：2001 年末，中国加入了 WTO。
2005 年，张磊开始创办高瓴资本，高瓴二字取自于“高屋建瓴”。他希望自己的公司，能够站的更高，看的更远。
高瓴资本最早找的 5 个合伙人，都没有做过投资，就连张磊也经常说自己是半路出家。当时他们找 LP（有限合伙人）拿钱的时候，有人曾说“（你们团队）人都是看着很好的，但有点乌合之众的感觉。”
但不管别人投不投，史文森教授执掌的耶鲁捐赠基金立马给张磊投了 2000 万美元，成为了高瓴资本的第一位投资人。
坚守“重仓中国”信念
从创业开始，张磊一直坚守“重仓中国”的信念。在美国路演时，他讲中国的最大机会就是创新。当面对质疑时，他说：你们说的问题我都承认，但是中国现在全民族都被动员起来去做创新了。高瓴资本的理论就写在路演的大标题里：“中国正在崛起，高速火车正在驶离车站，请立即上车。”
但 2005 年时，大家对中国没有那么了解，没什么人敢把钱放到高瓴去投资中国。基本上一天下来 90% 的人都说“不”，还有 10% 的人过一个礼拜以后也说“不”。“这个过程很不容易，因为是一帮没做过投资的人在卖一个大家没投过的国家的故事，肯定是很难的。”
在张磊看来，这样的机会在历史上都罕见，短短的时间内，工业化、城镇化、互联网化、科技化、AI 人工智能一波接一波的浪潮涌现，而且全方位地展示，这对投资人来说，仿佛展开了一张丰富的清明上河图。在这片沃土上，只要专注做一件事情，有很强的执行力，一定能耕耘出收获。
首单 ALL IN
赌徒都不敢这么玩
张磊投出的第一单，全部资金压在了一个项目上。这一消息立刻引起投资届哗然，很多人说他不按常理出牌，不懂得“鸡蛋不能放一个篮子里”。而张磊却坚信自己调研之后做出的选择，相信自己当时的投资信念。
如今这个项目的市值，从十几个亿涨到了 3500 亿美元。这家公司叫腾讯。
很多人一开始说这个项目是赌赢的，但张磊并不这么认为。做过调研之后，张磊说他有一种信念，一直坚持的长期价值投资信念：
任何一个商业，不要去问赚多少钱，不要看今天的收入和利润，这都没有意义。首先看能给这个社会、给针对的消费者和客户创造了多少价值。我们就是要找为社会疯狂创造长期价值的企业家。他的收入早晚会跟上，利润早晚也会跟上的，社会早晚会奖励那些不断地疯狂创造长期价值的企业家。
逆风投资京东
2010 年，张磊在一个会上见到了刘强东，两人“一见钟情”，在办公室聊了很久。刘强东向张磊提出了要 7500 万美金，而张磊却坚持给了他 3 个亿。
张磊曾这样总结过自己的投资哲学：做基础研究，投资少而精，而不是追逐概念。
基础研究是张磊投资哲学中的核心部分。他当时算过，只是在大城市，把京东的电商模式做成，至少需要 25 亿人民币，里面有多少钱用来建仓库，多少钱建物流中心，多少钱建固定资产投资，都一清二楚，7500 万美元都不够把实践给实验出来。
在投下京东之后，京东连续 8 年亏损。但张磊对此并不在意，认为这是意料之中的事情。他说：“我要赌就赌最值得相信的事情，就算全世界的所有消费者、供应商都在说京东傻，但我还觉得要继续加深京东的护城河，不要为了过早的盈利而改变公司的战略，因为这个生意模式能赚多少钱不是由你自己决定的。”
张磊总结这一经验时说：就是通过更深的研究，得出的结论使得我们有能力容忍短期的亏损，从而带来更大的格局。
从 $20,000,000 到 $60,000,000,000
正确的事情最重要
从史文森手中拿到耶鲁捐赠基金的 2000 万美元开始，经过 13 年逆风奔跑，如今的高瓴资本已经具有 600 亿美金（人民币约 4156 亿）的规模，成为亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一。
而高瓴本身，也给耶鲁捐赠基金带来了 13 亿至 14 亿美元的投资收益。大卫史文森在评价张磊的时候，毫不吝惜赞美之词：“我很早之前就知道张磊日后会成功了，但是他成功之巨大确实令人叹为观止。”
也许下面这份名单，更能让我们感受高瓴帝国的版图：
百度、腾讯、京东、去哪儿、携程、Airbnb、Uber、百济神州、美的、格力、中通快递、蓝月亮、滴滴出行、美团、蔚来汽车、孩子王、摩拜、Grab、江小白、Magento、君实生物、信达生物、药明康德、甘李药业、惠每医疗、百融、百分点……
这位神秘、低调，但风头正劲的投资人已经揭开面纱，他的投资究竟有什么秘诀？下面这段自述，更能让我们感受大咖背后的信念：
我们的投资是不断学习，不断问问题，做研究，我没有所谓的消息，也没有什么资源。人的精力有限，我不喜欢天女散花式的投资一大堆企业，有点像赌博一样，等着看哪个能长出来。我会有不同篮子，但没有那么多，我只需要做我认为最好的投资，用最好的投资去创造价值。
真正的大家，他们有共同的特点。第一，收入都没法预测；第二，问利润率说不知道。“我只要给消费者创造最大的价值，消费者让我赚多少我就赚多少”，没把这些事认为是多大的事。越是这样的人，越是利润最高的公司。
今天中国社会也有很多很多这样的英雄，让人激动，社会早晚会奖励那些持续疯狂创造价值的企业家。人一旦选择站在高处想问题，看得长远，自然会有几分收获。
最后，还是那句话。愿每个企业家、每一个人保持乐观、充满激情，“愿你走出半生，归来仍是少年。”
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