最近看到橋水基金創始人達里歐在Linkedin 發的一篇文章，題為《The Changing World Order》，也就是《世界秩序正在改變》，內容寫的很好，可是國內卻沒有太多的報道，為此我在這裡把文章的內容進行一點精簡，希望對大家有所幫助。首先送上他的寄語：
我相信在不久的將來，我們將會經歷一段顛覆我們所有人經歷的一段特殊時期，雖然這樣的類似境況早已在人類的早期歷史中反覆發生。
達里歐陳述了他觀察到的一些跡象：
² 全球經濟體高負債率與低利率的匯合，將限制中央銀行刺激政策的空間；
² 美國國內巨大的貧富差距和政治分歧，導致政治與社會衝突增加；
² 近代崛起的世界強國（中國）正企圖挑戰已過度擴張的世界霸權（美國），這延伸出許多全球地緣政治與貿易衝突。最近一次類似的狀況發生在1930-1945年第二次世界大戰期間，這讓我感到十分擔憂；
達里歐通過自己的歷史學習，總結了兩種典型週期的過程：10-20年的過度週期，以及50-100年的經濟政治大週期，兩種週期一長一短交替發生，並形成了兩種狀態：
² 快樂與繁榮時期：人們追求並創造財富，權力階層和諧地攜手並促進這一進程；
² 悲慘動盪時期：為了爭奪財富與權利，發生鬥爭，破壞以往和諧與生產力，有時甚至擴大或者演變成革命或戰爭。
兩種時期的穿插，伴隨著經濟的巨大波動，通常也會使得世界重新洗牌。但是未來怎麼發展？只能通過歷史研究來發現。
研究方法：歷史與全球
達里歐提示投資者要從歷史與全球的視野來看經濟與市場的發展過程，學習其中的市場運作機制，並稱其職業中犯下的錯誤皆是那些“我人生中從未出現過，但歷史早已重演過數次”的市場重大變動。並給出了自己多年的感悟：
v 投資人預測與應對未來能力的高低，取決於對事件背後因果關係的理解程度；
v 要達到擅長分析因果關係，應該去研究過去案例的變化和事態發展。
達里歐認為，當下世界正出現一些非常重大的事情，在他的一生中並沒有出現，但卻在歷史上重演過，有必要為大家指出來。
長期貨幣與債務週期：利率低到不能再低，甚至出現了負利率。2020年初超過十萬億美元的債務處於負利率狀態，而且很快需要發行大量新債以償還財務赤字。同時，鉅額養老津貼與醫療保險也快到期了；
國內財富與權力循環：美國當下的財富差距、價值觀差異以及政治主張分歧，比自己一生中經歷的任何時刻都要嚴重。歷史研究揭示：當財富與價值觀差異巨大且經濟不景氣時，關於經濟資源的分配所產生的衝突將會大幅增多；
國際財富與權力循環：人生頭一遭看到與美國旗鼓相當的對手，中國已經在多個方面比美國更具有競爭力，且增長速度更快。如果按照目前的局勢走下去，中國在很多方面將躋身為佔據主導地位的強權，甚至比美國更強大。
根據對歷史的研究，與目前這三股強大力量的背景調查，達里歐給出了一些自己的預測，但他強調，由於自身的侷限性，此內容只能當做理論，而不是事實。下面我們一起來看看他的預測內容與邏輯（後續繼續更新）。
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