期貨資金管理的要訣
期貨資金管理的要訣
很多投資者向投資大師們請教投資秘決，以為大師們依靠準確地判斷市場方向就能長期在市場中穩定獲勝，其實投資大師們最為密而不傳的就是資金管理的要訣。
2003年9月筆者和上海一家期貨公司的老總吃飯，他經歷了中國期貨市場的起伏，他告訴我他見到上海灘成功的期貨、股票操盤手的成功經驗最重要的就是靠資金管理。我的一位美國教師譚健飛說，在美國的基金界曾經做過這樣一個調查:能夠長期獲勝的基金，最重要的不是什麼時候、什麼價格買股票，而是你買了多少。也就是投資界的術語：“資金管理”。在市場中交易體系分為“趨勢型”和“盤整型”兩套體系，其中趨勢型體系按照交易次數一般準確率只有30%左右，這樣低的成功率一樣都能在市場中長期獲勝，這裡最關鍵的就是資金管理，美國的丹尼斯.斯丹利.克羅就是典型的趨勢交易大師。賭場裡，賭客們都是知道莊家蠃的概率比他們高，但是賭客也可以使用資金管理的方法盈利的，只要在辦理的時候連續加碼下注就可以保持盈利，但是有兩個限制條件：
1、賭場規定下注金額有限，這樣就限制加倍下注（又稱等價鞅）的使用。
2、賭客的本金限制。
以上的說明，投資者都應該明白到資金管理在投資市場的重要性是多麼的大了，就算不懂得分析技術，靠有效的資金管理一樣能在市場中獲利。當你還沒有學會資金管理和認識到資金管理的重要性時，你還只是一個微不足道的小投資者，在市場一會兒蠃錢一會兒輸錢，一直總是賺不了大錢，只有當你認識到資金管理的重要性時和學會資金管理後，才能體會成為一個市場大蠃家的樂趣。【交易之路www.irich.com.cn 收集整理】
資金管理的定義
資金管理是很多人都只是定義為風險控制（止損）的概念，其實資金管理包含“頭寸管理”和“風險控制”兩部分。留得青山在，不怕沒柴燒。留住明天還能生存的實力，比今天獲利還重要。資金管理中，頭寸管理包括資金品種的組合、每筆交易資金使用的大小、加碼的數量等，這些要素，都最終影響你整個交易成績。世界上所有的賭場都限制賭徒下注的最高限額，一來是控制賭徒的損失，減少負面影響，二來也是控制賭場自己的風險，不使賭場由於某一次的偶然的運氣，大額下注給賭場帶來風險。一個好的專業投資者同樣也應該限制自己每次的交易金額，你是無法預測你下一次的交易究竟是盈利還是虧損的。國外的專業期貨，允許你在市場中多次、少量地虧損學習經驗，但是不允許炒手出現一次大額的虧損。風險管理主要是涉及止損、止盈。成功的投資者，是看誰笑到最後，誰就能笑得最好。風險管理就是使投資者能在市場中長久生存下去，笑到最後，笑得最好，在機會最好的時候還能在市場中有資金交易。因為從概率的角度看，只有完成一定數量的交易，才能反映你的交易體系的真正成效，不能只看某幾次交易的盈虧評價交易業績的好壞。所以在市場中能長期生存，完成一個成功交易投資者必要的交易次數，才能體現投資者交易體系的效益。同時投資者尤其在進入市場的初期，特別需要的是投資經驗和經歷，掙錢是其次的事，控制交易量和風險管理。不斷地向市場學習的同時自己的資金也不會傷筋動骨，當你的經驗充足，就能有毅然決然資本充分展現你的才華。就像一個學生剛剛開始工作，由於沒有經驗，會出現很多的錯誤，這是可以接受的，只要不出現重大的失誤，老闆是會認可你的失誤，老闆也明白新人是需要一定的培養時間，當你逐漸成熟，老闆才會將大的計劃、大的項目交給你運作。重複舊的投資行為，只能得到舊的結果。如果你想讓結果變好，就首先要改變舊的投資行為，按照市場中的3%成功投資大師的投資思路操作。
大師眼中的頭寸管理
頭寸管理包括投資品種的組合、每筆交易資金的使用大小、加碼的數量等。大多數的人的觀念都是一直在尋找一個高準確率的交易方法、交易體系，然而，假定同樣有相同的交易機會因素，體系中最關鍵的因素是盈利的時候和虧損的時候投資額的大小。一般的投資者都不太理解這個概念，我在最初幾年的投資過程中，也想尋找一套成功率高的交易方法、交易體系，除了強調了止損外，沒有注意到頭寸管理的重要性。在交易中盈利的次數很多，但是最後看帳單，結果是虧損。
我在想，要想成功一定要向頂尖的投資大師學習，學習他們的思路、他們的手法，這是最好的、最快的方法。在看投資大師索羅斯的書的時候，看到這樣一句話：“把握好的本壘打，你做對還不夠，你要儘可能多地獲取。”還有就是索羅斯接班人、量子基金經理德拉肯.米勒說的：“當你一筆交易充滿信心時，就要給對方致命一擊，做對交易還不夠，關鍵是要儘可能多地獲利。將400美元充魔術奇蹟般地變成了兩億多美元的投資大師理查.丹尼斯說：“95%的利潤來源於5%的交易”。美國期貨比賽常勝冠軍馬丁.舒華茲說：“一年的200多個交易日中，200在左右的時間是小虧小盈的，而在其它的50個交易日中獲取大盈利，也就是4/5的交易時間打平，1/5的時間交易時間大盈。”這些頂尖投資大師都說明了把握交易頭寸大小，尤其是在做對了交易時候的交易頭寸的大小的重要意義。
實戰頭寸管理方式
加碼的方法：
一、激進型：
1、左側進場和反彈迎頭空，下跌逢低買入，加碼。
2、螳臂擋車：3%－5%反彈或者回調，尤其是行情啟動後的第一次或者回調，“十大交易信號”的第二、第七點。
以期會友
二、保守型：
1、右側進場，當短期趨勢重新扭轉和大趨勢同一方向運動時，加碼。使用分時圖選擇進場。在分時圖15、30、60分鐘指標體系發現信號時，加碼。
2、圖形突破法：突破新高、新低加碼。
加碼的數量：
金字塔加碼，事不過三。
第一筆頭寸：100手
加碼1：50 加碼2：30 加碼3：10 對於加碼的頭寸有兩種處理方法：
1、按照交易體系的信號最後統一出場。
2、加碼部分先出場，按照分時圖15、30、60分鐘指標體系給出的信號出場。
實戰中分為“進場頭寸管理”和“加碼頭寸管理” 進場頭寸管理按照投資者的交易體系、分析方法的獲勝率尋找資金分散的份數，
也就是比例，也可以使用後面的風險控制中的3種方式：唯物、唯心、唯物＋唯心的方式，方法有：
1、固定金額法
固定金額法是將投資資金按一定的方法分成不同的份額，按照投資者的交易體系、分析方法的獲勝率尋找資金分散的份數，分批投資到不同品種中，優點是比較簡單，容易操作，對於新手是很好的方法，一般建議分為5－10分，即使用20%－10%的資金參與交易，在虧損後減少頭寸，在盈利時增加頭寸。
加碼原則：
1、金字塔加碼：就是每一次加碼的數量一定少於上一次加碼的數量，如在低位買入了100手，第一次加碼70手，第二次加碼50手，第三次加碼30手等等。很多投資者在實戰中發現，行情看對了，買了也漲了，也一路加碼了，但是最後一結帳，還是虧損，原因就在於一般的業餘投資者剛開始進場，在行情的底部非常小心，在行情的前半段投入的資金非常小，到行情的中後段，走勢也非常明朗，也處於加速階段的時候才大膽進場，在高位大手加碼，高位飛往的量遠大於低位買入量，形成了“倒金字塔加碼”，低位買入30手，第一次加碼50手，第二次加碼70手，第三次加碼100手，這樣行情稍微反轉，上面大量買單一旦被套產生大師的虧損，一下就將前面買入的利潤給吃掉了。
1、保守型加碼。等待每一次行情突破新低（下跌走勢）或者新高（上升走勢）的時候加碼。
3、進取型加碼。等待每一次行情回調（上升走勢）或者反彈（下跌走勢）的時候加碼，精確的加碼點確認使用分時圖配合技術指標或者黃金分割率確認。加碼一般不超過三次。
下面的三種每月定期加碼也是一種資金管理中的頭寸管理模式：
1、每日獲利0.5%，每週獲利2.5%，每月獲利10%，一個月後連本帶利滾動投資：
月份 月回報率累計彙報率 月份月回報率累計彙報率
1 10% 110% 7 10% 195% 2 10% 121% 8 10% 214% 3 10% 133% 9 10% 236% 4 10% 146% 10 10% 259% 5 10% 161% 11 10% 285% 6 10% 177% 12 10% 314% 起始本金10萬元，每月獲利10%（10萬元的帳戶每月獲利10000元），平均來算每週目標就是2.5%，等於10萬元的帳戶每週獲利2500元，（剔除手續費）。年終資金增值為41.4萬元。【交易之路www.irich.com.cn 收集整理】
2、每日獲利1%，每週獲利5%，每月獲利20%，一個月後連本帶利滾動投資：
月份 月回報率累計彙報率 月份月回報率累計彙報率
1 20% 120% 7 20% 358% 2 20% 144% 8 20% 430% 3 20% 173% 9 20% 516% 4 20% 207% 10 20% 619% 5 20% 249% 11 20% 743% 6 20% 299% 12 20% 892% 起始本金10萬元，每週獲利5%（10萬元的帳戶每週獲利5000元），平均每天目標就是1%，等於10萬元的帳戶每天獲利1000元（剔除手續費）。年終資金由10萬元增值為99.2萬元。
3、每日獲利2%，每週獲利10%，每月獲利40%，一個月後連本帶利滾動投資：
月份 月回報率累計彙報率 月份月回報率累計彙報率
1 40% 140% 7 40% 1054% 2 40% 196% 8 40% 1476% 3 40% 274% 9 40% 2066% 4 40% 384% 10 40% 2893% 5 40% 538% 11 40% 4050% 6 40% 753% 12 40% 5669% 起始本金10萬元，每週獲利10%（10萬元的帳戶每週獲利10000元），平均每天目標是2%，等於10萬元帳戶每天獲得2000元（剔除手續費）。年終資金由10萬元增值為666.9萬元。這三種模式都是按照沒有將利潤滾動加碼一次，投資者可以根據資金的情況，採用按年、季度、月、周的加碼滾動方式，利潤的增值一個比一個快。前提條件是在獲利的情況下，而不是在虧損的時候。
市場穩賺方程式
如何使用賭場獲勝的頭寸管理模式很多人一看這個標題，第一直覺：是真的嗎？各位得可以先來看看賭場的例子。賭場的例子就是一個最簡單的頭寸管理的策略。在賭場中有沒有可以“穩操勝券”的策略？如果有的話，這就是等價鞅制度！條件是：你輸了，你就輸掉了自己下注的金額；如果你贏了，你可以得到與你下注金額相等的籌碼。我們可以採用如下的方式：第一次下注，我們下1元；如果輸了，我們再第二次就下2元；第三次就下4元；第四次就下8元等，以此類推，只要我們蠃一次，我們就可以羸回所有的損失還有盈利。理論上只要我們有足夠的資金支持下去等到盈利的那一次機會。
這或許在計算中可以實現，但在實際生活中並不存在，因為賭場規定了兩個限制條件：
⑴下注金額的有上限，這樣限制等價鞅制度的使用。
⑵賭客的本金限制。
例如，第一次投資1元
1.1元 2.2元 3.4元 4.8元
5.16元 6.32元 7.64元 8.128元
9.256元 10.512元 11.1024元 12.2048元
13.4096元 14.8192元
想象一下，如果你第一次投資是100元，到第14次就需要819200元了，我有個醫生朋友他曾經到澳門葡京賭大小，他就按照這種連續翻倍加碼的方法下注“買大”，結果出現了連續13次“小”，沒有錢再賭下去了，最後剩下5元回廣州。不過，在市場中沒有人來限定我們不可以使用這種方式。所以在金融工程中，“等價鞅”制度作為基本定理被引入，因為它可以幫助我們解決期權複製的難題。這實際是通過數學技巧解決問題的創舉，但如果真實應用到市場實踐中，等價鞅的風險就充分暴露出來了。我們可以考慮一下，沿用上面的例子，如果我們在下注64元后輸了，這時我們應該下128元。但與128元相對應的盈利是多少？僅僅是1元！這是自身風險的巨大放大。如果在現實生活中進行類似的遊戲，等待的或許只有死亡了。美國著名的長期資本公司，在1998年出現了重大虧損面臨破產，它使用的就是這種“等價鞅”的交易策略。在9月份俄羅斯出現金融危機時“長期資本公司”發現自己需要大量複製期權加碼投資以應付出現的“浮動虧損”。在這時，資本金不足的問題出現了，一旦你不能再次下注，原有的“浮動虧損”就將變成實際虧損。就這樣，“長期資本公司”崩潰了，最後出現了資金不充足的情況，無法繼續交易。在2004年我和當年“長期資本公司”的一位經理、現任美國高盛集團大額交易部副總裁在一起探討“長期資本公司”當年的危機，他給我列舉了許多數據和資料，說明這種操作模式是可行的，主要原因是由於資金管理的問題和風險管理失控，才導致這樣的局面。目前華爾街有仍然很多投資公司採用這種投資模型。
滿倉操作風險有多大
――實戰中頭寸管理的模式
很多期貨投資者感覺期貨市場的槓桿作用非常好，資金使用的效率放大15－20%倍。但是要考慮風險性，很多投資者感覺這個槓桿不用白不用，滿倉操作，尤其在我認識的河南的期貨投資者中這種思想的人最多，最後的結果，當然是虧的可能性最大的。
下面我們舉例看看。
這裡是3種不同獲勝率的交易體系、分析方法，按照不同資金分割份數出現虧損的可
能性。
1、獲勝率55% 滿倉操作虧損的可能性為81.82%，當資金分成10份時虧損的可能性為13.44% 2、獲勝率60% 滿倉操作虧損的可能性為66.67%，當資金分成10份時虧損的可能性為1.73%，當資金
分成7份後風險下降明顯減緩，繼續將資金細分的意義就不大了。【交易之路www.irich.com.cn收集整理】
3、獲勝率70% 滿倉操作虧損的可能生為42.86%，當資金分成10份時虧損的可能性為0.02%，當資金分成4份後風險下降明顯減緩，繼續將資金細分的意義不大了。
獲勝率55% 資金份數 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 虧損概率%81.8266.6454.7744.8136.6630.0024.5420.0816.4313.44 獲勝率60% 資金份數 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 虧損概率%66.6744.4429.6319.7513.178.785.853.902.601.73 獲勝率70% 資金份數 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 虧損概率%42.8618.377.873.371.450.620.270.110.050.02 從上面這3個表格中，投資者可以很清晰的看到，雖然你的交易體系、分析方法佔有獲勝的優勢，但是如果不管理好交易量頭寸的大小，虧損的可能性還是很高的，由此可見滿倉操作的風險是多麼的在。另外，這裡從數學的角度量化地向投資者充分說明了將資金分散投資的確能提高獲勝機會。
在高科技待業，也是高風險回報，和期貨、股票、外匯市場很像，高科技風險投資者都是分散投資，遍地撒網的。日本著名的“軟銀公司”孫正義，他就是大量地分散投資到許多的網絡公司，數量有上千家，其中YAHOO暴漲，使他獲利了鉅額的利潤，在2000年資產上升到1000億美元，一度成為世界首富。最好的資金操作模式：分三次進場，獲利後平倉一半，已經賺回成本後，再等待更多額外的利潤。這時你的心態就非常的好，就不怕坐不住而失去賺大錢的機會了。
止損—別和你的虧損談戀愛
“金融大鱷”索羅斯在《索羅斯談索羅斯》一書中回憶說，1944年是他人一中最快樂的一年，“我這樣說是令人奇怪的，甚至會冒犯別人，因為1944年那是大屠殺的那一年，對一個14歲的男孩兒，那是一個人難得的激動人心的神奇經歷。這是很有影響作用的，因為我從長輩那裡了生存的技巧。這與 我的投資生涯是有必然聯繫的。”這位猶太人索羅斯從小經歷了“二戰”法西斯的追殺，在恐懼和刺激中渡過了童年，形成了 獨特的“生存技巧”他父親教給他一些有關生存技巧的寶貴經驗：“冒險沒有關係，但當承擔風險時，不要賭上全部有產。”在1992年的“英鎊風暴”一戰成名後對記者說：“我渴望生存，不願意冒毀滅性的風險。” 期貨、股票、外匯市場成功的人都是隻有3%，這些期貨、股票頂尖大師的故事，他們都有一個共性是，就是尤其注意風險控制。共性就是說所以成功的人必須遵守的原則，所以你要想成為一個成功的投資者，就一定要遵循“風險控制”原則。
鱷魚原則
成功的操盤手都遵循簡單的交易原則---“鱷魚原則”。該原則引自鱷魚的吞噬方式：被咬的獵物越掙扎，鱷魚的收穫就越多。如果鱷魚咬住你的腳，它等待你的掙扎。如果你用手幫忙掙脫你的腳，則它的嘴巴會同時咬住你的腳與手臂，你越掙扎，便咬得越
多。所以， 萬一鱷魚咬住你的腳，你惟一生存的機會就是犧牲一隻腳，壯士短腳。當你在市場中被套，惟一的方法就是馬上止損，無論你虧了多少，你越是加碼就將套得越多。
項尖的投資大師都認識到，在市場中賠錢是交易的組成部分，關鍵是你明天有實力繼續交易。
華爾街頂尖短線炒手馬丁.舒華茲有一次做空SP500指數期貨，由於共和黨選舉獲勝，SP500股票期貨指數快速地上升，馬丁.舒華茲受個人的情緒控制，一路加碼放空，到最後漲停還要加碼，當天的虧損達到超紀錄的100萬美元。當天晚上在他太太和老師的疏導下，認識到：“只有先平掉原來的空頭持倉，回到沒有持倉的中立狀態，這樣你才能看清市場情況。並且做空也違背了自己的交易原則，移動平均線等指標都指示的是買入信號。”第二天果斷平倉止損，使馬丁.舒華茲重新回覆理性，冷靜地分析市場，在當月就將大部分的虧損彌補回來了，損失剩下5.7萬美元了。在出現鉅額虧損的情況下，人會變得極度困惑，失去理性的時候他太太和老師在扮演一個非常重要的角色，關鍵時刻拉了他一把，避免越陷越深。投資者在平時也需要一個這樣一個充當“教世主”的人，當你在情緒失控的時候拉你一把。
如果發現弄錯了，就應立刻糾正
在1987年10月19日股市崩盤的前一天，索羅斯量子基金首席基金經理斯坦利.德拉肯米勒犯下了令人難以置信的錯誤，由徹底做空股票轉為130%的徹底做多股票，但在該月終了時他還是賺了，為什麼？當他認識到他錯定了的時候，他就在10月19日開市後第一個小時內果斷地把所有的多頭頭寸平了倉，而且反手做空。如果他當時心胸狹窄一些，為了保留自己的面子，面對與己不利的證據仍維持自己原來的頭寸，或者拖延等待，希望看看市場能否恢復的話， 他就會遭受巨大的損失。這種善於承認錯誤，並毫不遲疑，毅然決然尋作出相應反應的能力，是一個偉大交易員的標誌。【交易之路www.irich.com.cn 收集整理】
很多投資者對止損一直抱有牴觸心態、迴避心態和共同陣線心態。這3種心態投資者是導致沒有止損的主要原因，如果投資者沒有明確理解好，錯誤只能是一犯再犯，到死都不會改的。“牴觸心態”是投資者在進入期貨、股票、外匯市場時都是想來盈利的，不是想來虧損的，但是你想任何一個行業都有風險，就是吃飯這麼簡單的事情都有可能被骨頭卡喉嚨，做實業同樣有風險，在美國發達的市場經濟國家，每天倒閉的公司和新註冊的公司一樣多，古語“有人辭歸故里，有人連夜趕科場。”而且實業一旦投入，就很難止損。很多投資者都是從實業積累了原始資金後再進入股票、期貨、外匯市場，沒有理解這個市場的特性，還是按照搞實業的思維模式。我有個做股票的朋友，搞酒樓幾百萬的投入，生意不好，首先裝修、設備轉手的時候就虧掉了一大筆，最後只剩下幾十萬出來。要想在市場中生存，就一定要按照贏家的思路，及時地止損，別和你的虧損投資談戀愛。
“迴避心態”是失敗的投資者中風險控制的主要心結，絕大部分投資者在小虧5%、10%的時候就沒有止損，到虧損逐步擴大到20%、30%、50%的時候不更捨不得止損了。最後的下場只有掃地出局。筆者接觸很多投資者都有一種自欺欺人的想法，期貨、股票我不平倉或者賣出，只是浮動虧損，無所謂，但是實際上浮動虧損和實際虧損是一樣的，都記錄你自己真正擁有的資產。筆者的有幾個朋友在1996年地產高峰期的時候買的房子價值100萬元，2003年現在的價格剩下50多萬元，甚至變成了負資產，你能對別人說我的房子價值100萬元，因為我當時是100萬元買的，別人會以為你是瘋子。
還有一種“抱著一起死共同陣線心態”，投資者在虧損的時候在，我身邊的投資者也被套了，莊家也被套了，怕什麼，頂多大家一起虧損。還有些投資者在交易場所大聲地說，我套這麼多，你們套這麼少怕什麼。這種消極的心態在投資者間相互蔓延，也是導致投資者沒有及時止損的原因。
在華爾街被譽為“風險管理大師”的萊利.海特管理的投資基金一直保持很低的虧損率，公司的收益率平均年增長超過30%，按年度結算，最低的一年也賺了15%，如果以連續12個月作為結算期，虧損亦不超過計劃的1%。在高風險的期貨行當是少有的。萊利
海特從三個角度分析風險：面對風險、控制風險、迴避風險。面對風險。在出現風險的時候馬上及時處理，不能拖延。投資行業有名行話：“不怕錯，最怕拖”。
在控制風險方面，萊利.海特認為不管你瞭解多少情況，心中多麼肯定，總還是有錯的可能，所以隨時要有準備。所以風險控制一定要嚴格，決不要把身家性命押上去，對最壞的結果有所準備。萊利.海特的一位現今世界上最大的咖啡炒家朋友，他清清楚楚地知道咖啡的運輸過程，與主要的咖啡出產國的部長都甚有交情，或以說對基本的因素及有關資料瞭如指掌。有一次請萊利.海特到他倫敦的處所去做客，席間的酒酣耳熱，乘興問萊利.海特：“海特，你怎麼可能比我更懂得咖啡期貨呢？”海特回答說：“沒錯，我對咖啡一無所中知，連喝都不喝。”“那你怎麼做交易呢？我只看有多大風險。”那老兄不大相信，又問了不下5次，每次海特都是說“控制風險”。三個月後，那位朋友做咖啡期貨賠掉了一億美元。看來海特的話他是沒聽進去。除了面對風險和控制風險，更重要的是主動迴避風險，萊利.海特的方針是平穩中求增長，波濤洶湧的市場，雖然是很多人期待的機會，但並非理想的投資對象，當你把握不好就變成是無限的 。所以“寧願錯過機會，亦不想去冒受不必的風險。”這是筆者的
第一教條。萊利.海特的心得歸結成兩名話：
1、你如果不賭，就不可能會贏。
2、你如果把籌碼全輸光了，就不可能再賭。
這裡筆者花費大量的筆墨分析投資者沒有止損的心態，其實學習止損的方法一點不難，難就難在觀念的轉變。有名的清官海瑞，由於觀念的問題，做出非常荒謬的事情：海瑞5歲大的女兒從一個男僕人手裡拿點心，海瑞認為違反了封建禮法中“男女授受不親”，大發雷霆，竟然將只有5歲的女兒逼得絕食而死，簡直沒有人性。這個故事說明人的觀念不徹底改變，什麼事情都做得出來的。對於期貨、股票、外匯市場的止損的觀念也是需要徹底得改變，才能在市場中生存、獲勝。
虧損比例 翻本的需要獲利比例
5 %5.26% 10 %11.11% 20% 25.00% 30%42.86% 40%66.67% 50%100.00% 60%150.00% 70%233.33% 80%400.00% 90%900.00% 投資者通過上面的這個表格可以看到，當得在虧損後，翻本需要獲利的比例隨著虧損的增加越來越大，當你虧損到90%的時候，就需要獲利900%，這對一個老投資手都是一件很困難的事情，幾乎是不可能的，這裡還沒有包括交易的手續費成本。所以投資者一定要控制好風險，尤其是新手，對市場的規律還不是很熟悉，在投資水平一般的階段，需要的是經驗，控制好虧損在30%以內，當你的水平逐步提高，就能很輕易地翻本，
加入到贏家的行列中。
止損的3種方法
1、唯物止損法：以市場的走勢為依據，根據價格的反轉點(圖形、技術指標信號)、交易體系的信號作為止損，參照前面的分析技術的介紹。
2、唯心止損法：以投資者資金的虧損額度為依據，虧損到一定額度馬上止損，如以2%、10%等。
3、唯物+唯心止損法：以上兩者想結合，也是筆者使用的方法。
股票交易量公式：
股票買入量=(帳戶資金量×唯心的止損%)÷(唯物的止損的幅度) 例1：股票
100萬元資金，其股票買入的成交價20元，有股價19元為支持位，19元止損點，止損比例5%，止損比例5%，(100萬×5%)÷(20－19)元=50000股。
例2：股票【交易之路www.irich.com.cn 收集整理】
100萬元資金，其股票買入的成交價20元，有股價18元為支持位，18元止損點，止損比例5%，止損比例5%，(100萬×5%)÷(20－18)元=25000股。
例3：股票
100萬元資金，其股票買入的成交價20元，有股價15元為支持位，15元止損點，止損比例5%，止損比例5%，(100萬×5%)÷(20－15)元=10000股。
期貨交易公式：
交易手數／股票量=(帳戶資金量×唯心的止損%×合約量)÷(唯物的止損點數) 合約量：橡膠、銅、鋁是5、大豆、豆粕小麥都是10。
例1：期貨
100萬元資金，大豆期貨買入的成交價2564,2530支持位，止損34點，止損比例5%,(100萬×5%×10)÷34=147，一手保證金=2000元，147手×2000元=294000元，
資金使用率=29.4萬元／100萬元=29.4%，針對機會的成功率，資金使用率可以調整，相應止損的點數或者止損的百分比也要調整。
美國“威廉指標”的發明人投資大師威廉斯說：“資金管理是我投資生命中最重要的秘訣，除此以外，再也沒有更重要 東西了。”我感覺這樣說一點也不誇張。投資者的獲勝之是來自投資者的資金管理，而非所謂神奇分析體系或者占卜術的玄妙。成功的交易會賺錢，成功的交易加上頂級的資金管理技巧將會創造巨大的財富。
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