“股神”巴菲特也有“阴沟翻船”的时候，这一次刚刚买的航空类股票，就急急地斩仓出局了。即使亏损巨大也在所不惜了。抄底抄到了半山腰，“股神”也有看走眼的时候。按照老爷子的说法，长线是金，投资是长远投资的，如果没有持股10年的计划，那么10分钟也不要持有；但这次面对航空业，巴菲特自己打破了长线持有的投资理念。
当然，及时纠错，对于巴菲特来说，也可以减少损失，而且极有可能巴菲特对整个航空业的发展短期内是持续看空的，抛售相信还会继续。可以预计的是，航空业今年都会遭受很大的压力，未来的发展更是命运多舛了。更主要的是，巴菲特的减持，给市场传递了一个信号。现在无疑是撤退的时候，而美股接连的熔断也让市场的恐慌不断加剧。虽然“过山车”行情还在起起伏伏，也有人在火中取栗，但对于秉承长线投资的巴菲特都忍不住要抛售航空股的时候，说明这个行业的发展压力之大。
减持就是纠错，巴菲特也忍不住了？
来自美国证监会披露的资料显示，巴菲特的公司伯克希尔哈撒韦以22.96-26.04美元的价格区间内出售了美国达美航空(DAL.US)1299万股的股票。减持后，该公司目前持有达美航空58900759股。达美航空预计第二季度收入将下降90%。伯克希尔还以31.38-33.97美元的价格区间出售了230万股的美国西南航空(LUV.US)的股票。减持后，该公司目前持有西南航空51334964股。
伯克希尔哈撒韦是达美航空、西南航空、美国航空集团(AAL.US)和联合航空(UAL.US)的最大股东之一。巴菲特并没有减持所持有的美国航空集团及联合航空股份，此前他曾坚称不会卖出美国航空股份。早在2月27日美股暴跌之际，巴菲特以每股45美元的价格“抄底”了达美航空，投入资金规模4530万美元。但如今以每股26美元的价格“割肉”卖出该股票。加上抛售的西南航空股票，巴菲特的减持规模达到3.8亿美元。
不过，即使进行了大幅减持，伯克希尔公司仍然是美国主要航空公司的最大投资者。据悉，伯克希尔·哈撒韦公司在达美航空、美国航空、西南航空、联合航空等美国航空公司布局上损失惨重，仅航空业投资的资产规模在今年已缩水了逾64亿美元（约合454亿人民币）。从公开信息来看，美国疫情的持续蔓延，导致全美航空旅行骤降，航空业集体陷入困境。4月4日，美国航空公司提出了各自的申请援助方案。有意思的是，伯克希尔是多家航空公司的大股东，拥有充沛的现金流，高达1280亿美元现金储备，有人认为，航空企业不应该接受政府救助，航空公司是在故意“哭穷”，宁愿花费纳税人的税金而不是自掏腰包来弥补损失。但如今伯克希尔已经开始减持航空股了。
航空业的援助是个无底洞？巴菲特要为固执买单
有消息称，达美航空号称是最赚钱的航空公司，但即使如此现在每个月都亏损18亿美元；美国财政部对于航空业250亿美元的现金援助，对整个美国航空业来说，可能仅仅够维持两周时间，如今对美国航空业的援助规模无疑将是一个无底洞。或许也是看到了这种窘境，巴菲特才开始减持航空股吧？
有意思的是，在30年前，巴菲特就告诉过大家不要碰航空股，但巴菲特自2016年第三季度开始买进航空股，彼时达美航空股价平均在38美元左右，随后一路走高，期间巴菲特不断增持。在美股2月底暴跌之际，巴菲特以每股45美元的价格“抄底”了蝉联全球最赚钱航空公司名号多年的达美航空。但如今，时隔一个月，他选择以每股26美元的价格大举抛售该股票。“股神”也有看错的时候，这个暗亏还不知道最终会如何收尾。
如今伯克希尔进行了一轮大幅减持，但其持有的航空股仓位仍然偏高，估计后续仍会持续减持航空股。此前，巴菲特曾表示，他持仓航空股，是下注整个行业，这会在未来给他带来不错的回报。据悉，伯克希尔持股的4大航空公司中，有3家都是其亲手买入。而从截至4月4日收盘情况来看，巴菲特持有的4家航空公司股票跌幅巨大。其中，达美航空现在股价22.48美元，总市值为144亿美元，年初至今跌幅61%；美国航空现在股价为9.39美元，总市值为40亿美元，年初至今跌幅为67%；西南航空现在股价为30.54美元，总市值158亿美元，年初至今跌幅为43%。联合大陆航空现在股价为22.89美元，总市值为56亿美元，年初至今跌幅为74%。伯克希尔在整个美国航空公司布局上损失惨重。
“巴菲特式”救助对美航空业来说意味着什么？
因为疫情的影响，美国即将实施更严格的空中管制，航空公司亏损加剧。航空业需要政府出手“相助”，不过，有一种观点认为，即便是救助，也应该采取“巴菲特式”救助，用一种更为高明的手段来“施救”。在美国参议院通过的救援计划版本中，详细说明了财政部长可以进行的与拨款、上市公司认股权证、期权、优先股、债券、票据或其他金融工具相关的投资形式，以便为联邦政府财政援助拨款“提供适当的补偿”。后期，还可能对于救助对象的股票回购等行为做出具体规范。
市场预测，美航空公司的“救助”计划中，有一种选择是将认股权证转换为股权，认股权证向买家赋予以一定价格购买股票的选择权。这种援助方案恰恰是巴菲特在2008年金融危机中援手高盛、GE等大型公司时采取的一种经典策略。2008年10月前后，伯克希尔以10%的年股息率购买了50亿美元的高盛优先股，以及以每股115美元购买50亿美元高盛股票的认股权证。此外，巴菲特还以10%的年股息率购买30亿美元的通用电气优先股，以及以每股22.25美元购买30亿美元通用电气普通股的认股权证。
同一个坑里，巴菲特要跌到两次？
熟悉巴菲特的人都知道，他曾多次在其致股东的信中表达对投资航空业的冷淡态度。上世纪90年代，巴菲特就曾在对美国航空的投资上折戟。1989 年，伯克希尔公司买入3.58亿美元的美国航空的优先股，当时美国航空连续多年保持良好盈利，1981-1988年净资产收益率平均达到14%。然而，1990年，伊拉克入侵科威特，油价上涨，加上1989- 1994年，公司发生五起重大事故，公司经营陷入困境，原先应于1994年付给伯克希尔的优先股股息也予以递延。1994年，伯克希尔将投资美国航空的账面价值，调低为0.89亿美元。1998年，公司经营转好，伯克希尔总算成功退出。
这也是巴菲特起初并不看好传统航空业的原因所在。一度非常坚决的巴菲特，曾经发誓永远不买航空股的巴菲特对航空股的态度又发生了大转变。巴菲特自2016年第三季度开始买进航空股，巴菲特给出的理由是，“未来几年的旅行量将会更高。对航空公司的投资会获得一个高的资本回报率。从现在起5年到10年后，航空公司将获得更多的收入乘客里程，伯克希尔·哈撒韦以低倍估值购买了股票。”
但阴差阳错，这一次巴菲特估计又“失算”了。新型冠状病毒将航空业推入了可能是有史以来最大的危机。美国疫情的持续蔓延，导致全美航空旅行骤降，航空业集体陷入困境。现在，达美航空每天要烧掉6000万美元。并且，目前还远远没有到最糟糕的底部。达美航空在4月3日早晨向美国财政部递交了援助申请。该公司80%以上的航班计划被取消，更主要的是，现在根本不知道病毒需要多长时间才能被遏制，客户需要多久重启飞行计划，目前达美航空已经有3万名员工开始休无薪假。
更主要的是，巴菲特近日再度发出了警告，他认为美股的暴跌远远没有结束，2020年的整体趋势并不乐观。随着疫情在全球范围内的持续蔓延，航空业的苦日子远没有结束。在一个坑里，巴菲特已经第二次摔倒了，看来，航空行业真的不是巴菲特的菜，没有坚持自己恪守的原则，“晚节不保”的巴菲特接下来还会继续抛售航空股吗？
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