中概股最近一段時間不平靜，前有瑞幸咖啡20億財務造假導致股價崩盤，一波未平一波又起，美國的做空機構昨晚又對愛奇藝下手了！
美國做空機構對愛奇藝下手
據報道，愛奇藝遭市場研究機構Wolfpack Research看空。
Wolfpackresearch稱愛奇藝在2018年上市之前就存在造假行為，且上市後持續造假。通過盡職調查預計愛奇藝虛增了2019年營收達80-130億人民幣，佔財報營收的27%-44%，此外該公司虛增了約42%-60%的用戶數量。此外，渾水稱它幫助了Wolfpack Research調查愛奇藝。
受此影響，愛奇藝股價盤中一度跳水10%，隨後跌幅不斷收窄。
也有投資者稱，這次對愛奇藝的做空報告完全是瞎扯。
愛奇藝日前向美國SEC遞交20-F文件，披露截至2020年2月29日，百度持有愛奇藝7,933,331股A類普通股，及2,876,391,396股B類普通股，擁有92.7%的投票權，佔愛奇藝總股本的比例為56.1%；
小米持有341,874,885股A類普通股，佔總股本的比例約為6.67%，擁有1.1%的投票權。高瓴資本擁有326,862,409股A類普通股，佔總股本的比例約為6.34%，擁有1.1%的投票權。
今年2月，愛奇藝公佈全年財報，2019財年愛奇藝總營收達到290億元(約42億美元)，同比增長16%，其中第四季度營收為75億元(約11億美元)，同比增長7%，高於此前公司預期。
第四季度末，愛奇藝訂閱會員規模達1.07億，訂閱會員規模同比增22%。愛奇藝第四季度淨虧損為24.7億元，較上年同期的淨虧34億元下降了28%，愛奇藝的虧損狀態有了大幅改善。
受做空影響，不少中概股也紛紛下跌。虎牙一度跌超9%，荔枝跌超3%，鬥魚跌超2%，騰訊音樂轉跌。
又一個瑞幸式造假？
“跟誰學”被指財務造假、虛增學生人數
被做空的還不止愛奇藝，還有一家在美國上市的中概股“跟誰學”。
4月3日，在線教育美股上市公司跟誰學，發佈了2019年財報。作為瑞幸咖啡自爆財務造假後，第一家發佈財報的中概股公司，跟誰學受到了資本市場的關注。無獨有偶，在今年2月瑞幸被渾水做空後，跟誰學也緊接著遭遇了做空。根據財報，跟誰學2019年財務數據十分亮眼，淨利潤暴增10倍。但2月25日，做空機構Grizzly發佈了一份五十多頁的做空報告，歷數跟誰學幾宗罪：財務造假、刷單虛增學生人數、老股東拋售股票……總之一句話：是我見過最差的在線教育類上市公司。
此前，跟誰學方面曾表示，對於這種主觀臆斷、邏輯混亂的報告不需要評價。4月6日，跟誰學發佈致投資人的信稱，審計意見的措辭與友商新東方、好未來有些不同，原因在於跟誰學上市未滿一年，享受薩班斯法案的豁免。
受此影響，7日晚間，跟誰學的股價也暴跌了近10%。
瑞幸餘波：
眾多中概股企業高管表態，對造假事件痛心疾首
近日，京東、新東方等眾多中概股企業高管紛紛表態，對瑞幸造假事件痛心疾首。
剛剛接任京東總經理的徐雷為此在朋友圈直言不諱地表示：“（瑞幸）這樣的中概股老鼠屎對中國企業的形象影響是破壞性的，對中國創業企業的負面影響是深遠的，經此事，全社會很多的經濟成本會提高，因為信任已經被破壞了，而信任是最昂貴的。”
前魅族副總裁李楠也在微博上發表了類似的觀點：“瑞幸其實不是用美國投資人的錢在補貼用戶，實際上是用中概股在全球最大資本市場的信用在套現。這次瑞幸這次財務造假，賣空內幕交易，渾水業務問題三級炸彈，八成挽回不了。所以納斯達克的中概股信用，他也一口氣給割了。”
新東方創始人俞敏洪也對此事痛心疾首，他在直播中表示：“本來瑞幸咖啡是一件特別好的事情。它作為一個像星巴克這樣的咖啡店的補充，而且符合中國的國情，為大家提供移動的咖啡。這件事情是為大家服務的一件好事。但是因為不誠懇，不誠實嘛，這樣的公司就不值得信任。而且把中國的中概股一下子拉下了很多，對中國的企業家或者創業公司在世界人民中間的形象其實帶來了很大的負面影響。”
新聞背景：
2011年的獵殺中概股狂潮
為何中概股企業的大佬們都對此事表現的如此深惡痛絕？因為在2011年，就曾出現因部分中概股財務造假，而引起的全體中概股信任危機，那時他們經歷了股價重挫、再融資困難、焦頭爛額找機構背書、千方百計後仍不得不退市……這次，他們大概率又要變成那被殃及的池魚。
2010年年末，納斯達克上市公司大連綠諾，被混水出具空頭報告，從此掀起一連串在美國資本市場上的做空及獵殺中概股狂潮。2011年5月，上市公司東南融通財務欺詐醜聞亦將中概股的獵殺季推向高潮。一系列財務造假醜聞令中概股遭遇了嚴重的信任危機，不斷公佈的財報令美國投資者感到失望，大部分中概股的股價大幅下挫。2011年下半年，唯一登陸美股的土豆網開盤即遭遇破發，並連續下挫；在當時，迅雷、盛大文學、拉手網、凡客等多家企業取消了赴美IPO計劃。
部分公司的財務造假，讓美股的中國公司遭遇前所未有的信任危機，中概股集體背上了黑鍋。2011年6月，美國券商盈透證券宣佈，由於擔心一些中國公司可能存在會計違規行為，已禁止客戶以保證金的方式買進部分中國公司股票。被列入“黑名單”的中國公司達到132家，其中包括麥考林、新浪、噹噹網、搜狐等知名企業。時任商務部新聞發言人的姚堅也表示，中國企業在海外投資應當遵守當地的法律法規，按照國際規範運作，但中國企業在海外經營也不應遭受歧視。
為應對危機，在美上市中國企業紛紛展開自救，除回購、派發鉅額股利、管理層增持，和找權威機構做背書外，甚至出現了“退市熱”。但總體說來效果並不理想。
在當年，美國香櫞研究公司創始人安德魯·萊福特接受媒體採訪時說，一年多來，他寫了九篇揭露中國概念股造假的報告，幾乎都造成相關公司暴跌甚至摘牌。他從事“做空”十年來，雖曾被質疑報告不專業，但也只被4家公司起訴過，而且都沒輸掉。
安永會計師事務所發佈的報告顯示，2011年，中國企業赴美上市數量為14家，退市為41家。去年同期，上市為42家，退市僅3家。
新聞評論：
一個爛蘋果 會影響一筐蘋果
對於眾多在美股上市的中國公司來說，造假首先拉高的是信任成本和實際費用成本，迎來更為嚴苛的審計調查。曾任納斯達克證券交易所亞洲區董事總經理的徐光勳，在接受媒體採訪時表示，2010年綠諾事件出現後，中概股IPO的審核週期，長了大約兩個月。美國的中介機構會擔心中概股造假，他們必須更詳細的審計，審計費用、律師費用等都被提高了。
但是，即便是挺過審查階段，投資者對於中概股的有色眼鏡也並不會因此摘下，會演變成為投資人的剋制與觀望，進而影響中概股的整體估值。徐光勳感嘆：“一個爛蘋果，會影響一筐蘋果。造假事件，會對中概股造成普遍的負面影響。雖然我和美國的投資機構交流時，總是告訴他們，中概股的壞公司是少數，有很多好公司。但一個壞公司的負面效應，也是無窮的。”
分析人士稱，首先被“有色眼鏡”影響到的中概股，可能是兩樣進行“燒錢”商業模式的虧損企業，例如拼多多和蔚來汽車。
北京大學光華管理學院會計系副教授羅煒表示，當出現信任危機，新的企業再要上市，付出的代價很大。“這種代價體現在，第一，發行股票時沒有人要。第二，可能有人願意要，也不會按照企業預期的價值，而可能是極大的折價方式來認購。比如唯品會，在2012年上市的時候，就是所謂的‘流血上市’，估值極低。直到2014年，才逐漸恢復較為正常的估值水平。”
此外，如果企業被錯殺，羅煒也建議主動披露更多公司信息，他舉例當年新東方被做空後的補救舉措：“新東方曾經因為VIE結構，也被渾水公司賣空導致暴跌。但是新東方做得比較好的一點是，它主動向美國證監會SEC進行了一些信息披露與溝通，這對提升投資者信心起到很重要的作用。此外，在股價暴跌之後，新東方的董事長、創始人跟一些機構投資者進行了溝通，機構投資者對創始人本人的認可，以及對他們公司本身的業務情況的認可，會幫助股價很快恢復起來。”
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