央行今日開展2019年第一期央行票據互換（CBS）操作

摘要

本期CBS操作量為15億元，期限1年，面向公開市場業務一級交易商進行固定費率數量招標，費率為0.25%。

今日，央行發佈公告稱，為提升銀行永續債的流動性，支持銀行發行永續債補充資本，央行今日將開展2019年第一期央行票據互換(CBS)操作。

具體來看，本期CBS操作量為15億元，期限1年，面向公開市場業務一級交易商進行固定費率數量招標，費率為0.25%，首期結算日為2019年2月20日，到期結算日為2020年2月20日(遇節假日順延)。

本期CBS操作換出的央行票據名稱為“2019年第一期央行票據(互換)”，債券代碼1901001S，總面額為15億元，期限1年，票面利率2.45%，起息日為2019年2月20日，到期日為2020年2月20日(遇節假日順延)。

央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝昨日在國務院政策例行吹風會上表示，央行票據互換並非量化寬鬆(QE)。央行票據互換是央行與公開市場一級交易商之間開展的一種債券互換交易，是“以券換券”，不涉及基礎貨幣吞吐，對銀行體系流動性的影響中性，並非中國版QE。央行票據互換主要是提升永續債的市場流動性。

據瞭解，央行此前發佈公告稱，決定創設央行票據互換工具(Central Bank Bills Swap，CBS)，公開市場業務一級交易商可以使用持有的合格銀行發行的永續債從中國人民銀行換入央行票據。同時，將主體評級不低於AA級的銀行永續債納入中國人民銀行中期借貸便利(MLF)、定向中期借貸便利(TMLF)、常備借貸便利(SLF)和再貸款的合格擔保品範圍。

據央行介紹，央行票據互換操作採用固定費率數量招標方式，面向公開市場業務一級交易商進行公開招標。央行從中標機構換入合格銀行發行的永續債，同時向其換出等額央行票據。到期時，中國人民銀行與一級交易商互相換回債券。銀行永續債的利息仍歸一級交易商所有。央行票據互換操作的期限原則上不超過3年，互換的央行票據不可用於現券買賣、買斷式回購等交易，但可用於抵押，包括作為機構參與央行貨幣政策操作的抵押品。

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