外匯天眼APP訊 : 隨著新冠肺炎疫情在全球持續蔓延，全球風險債券的利率已經大幅上升，這意味著這些債券的相應價格已經下降，為了尋求回報，許多投資者都在購買垃圾債券。
投機性債券或垃圾債券被視為高風險、高回報的投資。
據CNBC報道，一位信貸投資者表示：“現在是買入的好時機，但並非沒有短期風險。”
橡樹資本(Oaktree Capital)的Howard Marks表示，債券的風險已經不像6個月或12個月前那麼高了。每個人都喜歡交易，現在一些投資者認為這意味著他們偏好垃圾債券。
隨著全球風險債券的利率大幅上升，債券相應的價格下降。其結果是，一些投資者開始購買違約風險較高的公司債券。
發行高收益債券的公司信用評分較低，這表明它們過去在償還貸款方面遇到了麻煩。這些債券的利率很高，是為了補償買家向一家財務狀況不佳的企業提供貸款所承擔的風險。這類債券也被稱為投機債券或垃圾債券，它們被視為高風險、高回報的投資。
美聯儲(FED)3月23日向發行投資級債券的公司提供支持，從而向美國信貸市場提供了一條救生索。這筆資金的注入意味著，資產狀況較好的企業如果需要緊急獲得現金，將得到美聯儲的支持。
最重要的是，收益率和息差已經變得有吸引力，避險策略已不像過去那樣引人注目。
債券市場立即對此做出反應，信貸風險的技術指標趨於穩定。預計這一舉措還將為資產負債狀況不佳的企業提供緩衝。
橡樹資本資深信貸投資人Howard Marks在4月1日接受CNBC節目採訪時表示，他正在買入高收益信貸。
Marks表示：“6周或2個月前，高收益債券(減去能源)的收益率為3.5%。如今，它們的收益率接近10%。這些債券的價格大幅下跌。”
“美聯儲是賬簿正面的一個因素，但不是唯一的，”霍華德在露面後與CNBC的電子郵件往來中表示。“最重要的是，收益率和收益率息差變得有吸引力。避險策略已不像過去那樣令人信服。”
但他警告稱，要注意總賬的負面影響。
Marks並表示，新冠病毒大流行和經濟狀況可能會變得更糟。他說，違約將開始發生，價格可能會進一步下跌。在高收益信貸方面，我們從根本上看好那些能夠在未來幾個季度經受住風暴的公司。
“現在是買入的好時機，但並非沒有短期風險，”Marks稱。
iShares高收益公司債券指數(iShares High Yield Corporate Bond Index)是一種頗受歡迎的交易所交易基金(ETF)，用來衡量投資者對垃圾債券市場的興趣。
自2007年推出以來，該指數已為投資者帶來了100%的回報。但在過去三個月裡，該基金已經出現了50億美元的資金流出，使其總資產降至140億美元。
高盛(Goldman Sachs)上週在一份報告中表示，儘管有美聯儲的支持，但企業借款人仍面臨巨大挑戰。該公司表示，與過去的經濟衰退一樣，金融危機將繼續加劇，導致更高的違約率和評級下調。
根據高盛的分析，未來6個月將有5550億美元的債券從投資級轉投高收益債券，而今年迄今已經有1490億美元的債券被降級。
高盛指出，包括公共事業、醫療保健、製藥和日用消費品在內的行業，在當前受病毒拖累的經濟形勢下不太容易受到衝擊。能源、航空、博彩、零售、休閒和住宿等行業更容易受到衝擊，這些行業都需要更多的面對面互動。
美國高收益信貸市場的很大一部分是能源領域。美國頁岩油生產商惠廷石油公司上週申請破產。這引發了信貸市場的恐慌。
如果俄羅斯和沙特不能儘快達成協議，油價繼續跌至歷史低點，美聯儲將再次承擔起支撐市場的責任。
這種支持可能包括開放再融資渠道，幫助陷入困境的公司重組現有債務，為未來的還款爭取時間。
摩根士丹利在另一份有關美國信貸市場的研究報告中建議，現在是將資金投入有投資價值債券的時候了，並將其對高收益債券的評級上調至中性。
該公司的固定收益分析師表示，企業收益將受到多大沖擊以及評級下調的幅度仍存在不確定性。但很多不確定性已經體現在價格上。
就目前而言，他們認為美聯儲的寬鬆措施將起到重要的“熔斷絲”作用。
貝萊德(Blackrock)亞洲信貸主管Neeraj Seth上週三向CNBC表示：在高收益信貸方面，我們從根本上看好那些能夠在未來幾個季度經受住風暴的公司。
“這是槓桿、流動性和現金流之間的平衡，” Neeraj說。
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