在隔夜美股三大指數收市上漲之時，美國方面帶來一則重磅消息，特朗普政府已批准了通用電氣的申請 ——向中國商飛C919客機出口發動機。
截止到收盤，通用電氣股價拉昇明顯，漲幅3.84%，收於7.30美元。
通用電氣股價走勢
這一消息的釋出使得市場投資者為之一振。
通用電氣的“救命稻草”？
首先，這對飽受疫情“折磨”的通用電氣無疑是一則喜訊。
要知道的是，此前因發電設備需求放緩、737MAX停飛等問題，通用電氣一直陷入低迷之狀，而隨著海外疫情的不斷激化，航空業也受到較大沖擊，而這一製造業巨頭所面臨的衝擊更甚，甚至不得不為了求生而對旗下最具盈利效應的部門——噴氣式客機的引擎部門開始大規模裁員（約2500人），可以說其現狀不容樂觀。
事實上，目前全球民用航空發動機的主要供應商包括CFM公司（GE和法國賽峰合資公司）、美國GE（通用電氣）、美國PW（普拉特·惠特尼）、英國RR（羅爾斯·羅伊斯）等，而近年來我國大飛機項目核心——C919
所使用的發動機正是由美國通用電氣、法國賽峰集團合資的CFM國際公司研發的CFM LEAP-1C。1A用於空客A320neo系列，推力109-156千牛，2016年8月投產；
1B用於波音737 MAX，推力100-120千牛，2017年5月投產；
1C用於中國商飛C919，推力最大為124.5-133.4千牛，2008年11月首次亮相，2012年6月定型。
2018年全球商用航空發動機存量分佈
基於此，來自C919項目的訂單以及其背後的的市場價值對於其子公司通用航空可謂是十分“誘人”（發動機價值量約佔整機價值量的30％），畢竟目前的疫情使得通用電氣的發展備受束縛，若失去這一大蛋糕的訂單或將進一步把自身的盈利水平逼至頹靡境地。
國產大飛機帶來騰飛之風？
同時，美國不再“斷供”C919發動機這一舉措直接使得國產大飛機產業再次進入人們視野，加大對其發展空間的關注度。
軍工板塊的整體營收以及業績構成
眾所周知，此前美國曾基於利益問題對C919發動機考慮過斷供的問題，旨在壓制他國對發動機進行逆向工程仿製的可能性。
“這是美方以政治手段破壞中美商業合作，對中國進行無理打壓的又一例證；敦促美方多一些積極推動，少一些無理攪局。”——外交部發言人耿爽
而這一市場消息的釋出側面也將成為一種對國內軍工企業技術突破的“倒逼”助力，畢竟就目前而言，我國在飛機制造的單個部件研發上具備領先的先進性，但在發動機為首的大飛機核心分系統上還存在一定的技術門檻以及研發風險，還未進入 成熟期，亟待發展升級，畢竟國產替代化乃是大趨勢，我國民用航空產業鏈自主研發的進程也在近年受政策和行業的助力之下不斷加快。
2018年我國航發市場規模以及需求量
從市場行情來看，2017~2036年期間，全球新交付商用飛機有2.5萬億美元的市場空間，其中，我國商用航空發動機市場規模約4600億美元。
整體而言，發動機帶來的動力問題一旦得到解決，勢必會在一定程度上為我國民用航空市場，尤其是國產大飛機產業帶來騰飛之風。
航空發動機製造產業鏈
2019年我國民航全行業運輸飛機在冊架數3818架，比上年底增加179架，同比增速為4.91%； 同時，2019年全行業完成運輸總週轉量1292.7億噸公里，比上年增長7.10%；旅客運輸量6.6億人次，同比增長7.9%。”——公開數據
商飛C919民用客機
事實上，就我國國產大飛機產業而言，主要包括C-919客機、運-20運輸機、AG-600水上飛機三個項目，其中，被市場高度重視的 C919客機是首款國產幹線噴氣式客機（最大載客量190人、最大航程5555公里、最大飛行速度0.84馬赫、最大飛行高度1.2萬米），具備低噪音、低耗油量等優勢，在一定程度上，其綜合實力可以和空客A-320系列和波音-737系列並肩。
未來 20 年我國民航飛機需求量預測 （單位：架）
值得注意的是，不同於國產運-20運輸機和AG-600水上飛機主打國內市場，
C-919客機的雄心壯志可不容小覷，直接對標國際民用市場，因此，其發展順利與否可以說是在未來我國民航產業在國際市場能否佔據一席之地息息相關。回顧上一年，在政策的重視和行業的努力之下，C919的發展進程，尤其是試飛表現較為順利。2019年包括104架機、105架機、106架機在內的C919大型客機6架試飛飛機已全部投入試飛工作，項目正式進入“6機4地”大強度試飛階段，其中，101-105架機正分別在上海浦東、西安閻良、山東東營、江西南昌等地開展試驗試飛。
基於上述，可以看出隨著國產大飛機的試飛不斷提速，其相關產業鏈也或將在一定程度上也吸引了投資者的目光，畢竟隨著C919大型客機的各項驗證試驗全面展開，其
生產工作也將同步進行，為置身於產業鏈的相關企業或將帶來訂單釋放的利好。一般而言，從國產大飛機的製造環節來看，除去發動機之外，主要分為航空機載設備（價值佔比30%~40%）和機體方面（價值佔比約30%~35%），前者可以關注中航電子（600372.SH）、中航機電（002013.SZ）、中航光電（002179.SZ）等；後者可以關注中航飛機（000768.SZ）、中航沈飛（600760.SH）、中直股份（600038.SH）、中航重機（600765.SH）等。
中航飛機（000768.SZ）主要承擔各種大中型軍民用飛機、起落架和機輪剎車系統的研發、製造、銷售、維修與服務，在國內民機零部件生產方面，致力於ARJ21、C919、AG600等飛機的零部件的生產交付工作，以及在機身、機翼和後機身等部件集成製造繼續發力。2019年實現營收342.98億元，同比增長2.48%；歸屬於上市公司股東的淨利潤5.69億元，同比增長1.94%；基本每股收益為0.2055元，上年同期為0.2016元。
中航飛機承擔製造的C919零部件
中航光電（002179.SZ）從事中高端光、電、流體連接技術與設備的研究與開發。2019年實現營業總收入91.59億元，較上年同期增長17.18%；歸屬於上市公司股東的淨利潤10.71億元，較上年同期增長12.56%；基本每股收益1.0309元。2019年公司實現營業總收入1.74億元，同比增長35.96%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤7667.51萬元，同比增長11.97%；基本每股收益0.64元。
中航機電（002013.SZ）一直在民用航空業務進行技術儲備，參與國內民用飛機C919、蛟龍600、長江系列發動機、MA700等21種機型機載產品的研製工作，特別在民機預研及轉包生產方面，公司與GE-AS、Parker、UTAS、Honeywell、GOODRICH、EATON、MOOG等多家世界航空機載設備企業建立了長期合作關係。2019年營業收入121億元，同比增長2.98%；歸屬於上市公司股東的淨利潤9.61億元，同比增長12.44%。基本每股收益0.27元。
結語
2020年大抵是被疫情黑天鵝籠罩的一年，但同時也是充滿希望的大飛機商用元年。
乘著“新基建”之風，作為國家安全的重要戰略保障——我國的軍工領域又將出現新的一變，國產替代以及自主可控這兩個詞彙或將繼續引導行業不斷前行，尤其是隨著美國不再對我國航空發動機的出口設置“阻礙”，這將利於我國國產大飛機產業鏈抓住機遇，騰雲直上，更具競爭力，得以在未來的國際民用航空市場取得更為有利的話語權。
然而，國際形勢向來瞬息萬變。
除了需求不振、交付不及預期等因素，國產大飛機產業對動力方面的依賴痛點仍需解決 ，畢竟宏觀環境對軍工板塊的波動不可忽視，而這一潛在風險危機的背後也藏有較大的國產化空間，因此，走在時間的面前，儘快實現自主可控還是當務之急。
大飛機產業的真正落地開花還需時日去見證。
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