不久之前，橫店影視發佈了2019年年度報告，報告期內橫店影視實現營業收入28.14億元，同比增長3.27%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.10億元，同比下降3.48%。顯然，2019年橫店影視呈現出“增收不增利”的局面。
和同行業上市公司相比，橫店影視的競爭力似有不足，其營收佔比超過七成的電影放映業務，2018年和2019年連續兩年呈現虧損狀態。與此同時，隨著新型冠狀病毒的暴發，院線無法復工，這給賬面資金情況不佳的橫店影視帶來了不小的挑戰。
核心競爭力不足
據年報顯示，橫店影視的核心業務為電影放映，該板塊的營業收入佔2019年度總營收的73.27%，除此之外，還有賣品收入及廣告收入，分別佔2019年度的8.61%和7.43%。
但近年來，橫店影視最為核心的電影放映業務卻屢屢虧損，2018年電影放映業務的營業成本首次超過營業收入，出現了近4300萬元的虧損。2019年電影放映業務的營業收入為20.62億元，當期營業成本卻高達21.58億元，再次虧損近9600萬元。
從毛利率角度來看，據Wind數據顯示，2017年至2019年，其銷售毛利率分別為23.98%、21.06%和20.65%，也呈現下降趨勢。目前主要為公司貢獻利潤的賣品收入和廣告收入2019年的毛利率分別為77.38%和99.95%。不過這兩大業務需要依託於影院才能開展，因此營收增長有限。
和同行業上市公司相比，橫店影視的核心競爭力似乎並不突出。以同樣靠院線為主的萬達電影和金逸影視為例，2017年和2018年萬達電影的銷售毛利率分別為32.1%和30.32%；金逸影視的銷售毛利率分別為27.39%和26.87%。顯然，橫店影視毛利率遠低於以上兩家公司，因此如何提高自身的核心競爭力，就成了橫店影視需要面對的一個很重要的問題。
橫店影視近年來政府補助在不斷增加，年報顯示，2017年至2019年，其所獲得的政府補助分別為5703.76萬元、6786.72萬元和8306.84萬元。在補助逐年增長的情況下，2018年和2019年橫店影視卻都出現了“增收不增利”的情況，這樣看來，公司主營業務所貢獻的淨利潤在不斷縮減。
2018年12月11日國家電影局下發了《關於加快電影院建設促進電影繁榮發展的意見》的通知，明確提出了加快電影院建設發展、深化電影院線制改革、加快特色院線發展、規範發展點播影院和點播院線，同時大幅提升院線新設立的門檻。藉著政策支持，橫店影視持續擴張，據年報顯示，2018年橫店影視新開52家影院，2019年新開53家影院，新增銀幕323塊。截至2019年末，橫店影視擁有451家已開業影院，銀幕2780塊。2020年橫店影視還計劃新開大概60家電影院，新增銀幕390塊。
然而，從其現如今的狀況來看，橫店影視營收超過七成的電影放映業務連續虧損，如果不妥善解決這個問題的話，恐怕會陷入“收入越多、虧得越大”的尷尬局面。
資金鍊堪憂
舊的問題還沒有解決，市場又給橫店影視拋出了新的難題。2020年隨著新型冠狀病毒的暴發，原本安排在春節和情人節上映的多部電影只能撤檔，對於營收主要依賴於院線的橫店影視來說，無異於當頭一棒。
目前，新型冠狀病毒的影響還在繼續，3月27日下午，橫店影視在官方公眾號“橫店電影”發佈了一篇標題為《影院復工在即，無接觸觀影安排上了！》的文章，宣佈橫店電影院即將開業，並支持佩戴口罩、安全觀影。不少粉絲在文章下面紛紛留言，表示十分期待。
但令人惋惜的是，3月27日晚，國家電影局緊急通知，所有影院暫不復業，已復業的立即暫停營業，具體復業時間等國家電影局通知。在諸多不利因素的影響下，橫店影視的股價也受到影響。3月30日，也就是國家電影局宣佈緊急通知的第二個工作日，橫店影視的股價下跌9.92%。
目前橫店影視的資金鍊亦令人感到擔憂，年報顯示，截至2019年末，橫店影視賬面上的貨幣資金僅有2.89億元。而全年的營業成本、銷售費用、管理費用分別為22.32億元、1億元和0.65億元，合計為23.97億元。記者簡單估算，其可動用的資金僅夠支撐一個半月的成本費用。如果電影市場整體環境不見好轉，橫店影視後續如何生存將成為一個值得關注的問題。
4月1日，橫店影視在公眾號上宣佈網上商城“橫影生活”正式上線，用戶可直接通過公眾號購買電影周邊、飲料零食及其它商品。然而，在線下影院尚未解禁的情況之下，缺乏電影帶動，該商城的出現，又能掀起多大的波瀾呢？4月6日，《紅週刊》記者根據淘票票上公佈的電話致電位於北京的橫店電影城（王府井店），不過電話一直無法撥通。
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