受疫情影响,市场对于消费电子下游需求预期悲观,2020年3月电子指数跌幅为20%,行业主流公司3月份股价基本都是下跌。展望2季度,随着国内新冠病毒疫情基本得到控制,国内企业复工复产无疑将会顺利推进。目前时点市场更关注疫情的发展趋势,随着股价3月份的大幅下跌,我们认为市场主流公司股价及估值已经反应了下游需求下滑的预期。我们看好疫情恢复后5G换机潮催化下的智能手机报复性需求，相关公司也将受益。
从机构研报来看，5G手机将在2020年下半年到2021年上半年进入爆发式增长阶段。因为2019年初至2020年1月底,国内5G手机出货量累计将近 2000万台,其中华为5G手机发货量突破1000万台。
在这种情况下，5G手机换机潮是确定的,随着疫情之后社会活动回归正常,如果按照推后两个季度的业绩估算,目前估值水平来看,主流公司如立讯精密、歌尔股份等业绩确定性较好的龙头公司估值在30倍左右,手机链主流公司如鹏鼎控股、信维通信、欧菲光、水晶光电 等在25倍左右,部分其他公司如长信科技、大族激光、欣旺达、东山精密等在 20倍左右。
所以疫情的黑天鹅事件又给了市场一次以较低估值水平买入龙头公司的机会。
本推文素材来源：广东卫视眼观六路节目组快点视频
作者： 刘春风 恒泰证券 首席投资顾问
编辑整理： 陈小君 武汉纺织大学经济学院
温馨提示：股市有风险，投资需谨慎
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