傑西·利弗莫爾《股票大作手操盤術》01

講到傑西利弗莫爾，我們知道有一本書是專門介紹，他的生平經歷的，那一本書是《股票大作手回憶錄》是別人通過對他的跟蹤、採訪；

對他的一生經歷進行了一個詳細的記錄，那麼這一本書是利弗莫爾自己親手所寫的唯一的一本書，在這本書裡面，作者介紹了他一生當中的經歷；

在投資市場當中的經驗，以及一些成功的或者是失敗的案例，給他帶來的啟示和啟發。

01

傑西利弗莫爾是誰？

傑西利弗莫爾是19世紀初期，非常著名的一個投資大師，用他自己的話來講，他是一個投機大師，一生從事的是一個投機的事業；

作者14歲的時候就踏入了金融市場，那時候他是一個小的報價員，接下來的一生他都是從事交易事業，作者一生經歷過四次大起大落；

在每一次的破產的時候，他都能夠東山再起，同時在19世紀初期，他的傳奇的經歷給他在華爾街帶來了很大的影響；

到現在為止，他的一生的經歷以及他的投資獲得的成功，都是很多的業內人士奉為圭皋的一位大師形象

那麼在這裡開篇序裡面，在序裡面這本書的翻譯的作者，進行了一個詳細的介紹說這一本書是傑西利弗莫爾自己親手所寫的；

在這裡面他主要介紹他的交易規則，直擊他的交易體系和方法，同時在這裡詳細的介紹了他一些非常成功和非常失敗的一些案例，以此來告訴後來的投資者，我們如何做好投機這一項事業；

02

投機

是一項挑戰

在這裡傑西利弗莫爾闡述：投機是一個嚴肅的事業，並不是我們講的你做投機就是賭博，不是這樣；

他闡述了投機和投資的區別，那麼對於利弗莫爾來講，他一生用他的話說我一生從事的就是嚴肅的投機事業；

在這裡作為一個投資者我們必須要遵循一定的準則來行事，他說在我的投機生涯當中，只要我按照我的準則來行事，我總能夠獲利的；

在第一章他開篇就講，投機是天底下徹頭徹尾最富有魔力的行當，在這裡面有以下幾種人不能幹；

第一個就是愚蠢的人不能幹；

第二個是懶得動腦子的人不能幹；

第三個就是企圖一夜暴富的人不能幹；

如果這些人貿然捲入投機市場，那麼他將註定是一貧如洗；

03

投機和投資的區別

在投機和投資的區別當中，在某些方面是無法細分的；

但是有的時候我們需要去投資，有的時候需要去投機，他講了一個事例；

為了投機成功，我們必須要對接下來的市場進行預判，這是投機與投資最根本的區別；

但是投資可能就是按照我們的常見的說法就是價值投資，我們只要看好一個好的公司，他是在一個非常好的價格買入，這個公司長期持有能夠獲得公司未來發展帶來的一個長期收益，就是我們常講的價值投資；

04

投機其實就是

預期即將到來的市場運動

他說在我的投機事業當中，首先第一點，我們要能夠預判接下來市場的運動，從而獲得在判斷的過程當中能夠獲得一定的差價來獲得利潤，他說我們在預判一個股票下一步動向的時候，要有自己的判斷；

在這裡他講了一個事例，比如我們今天突然得到了一個新聞，這個新聞對某些市場某些股票有一定的影響，那麼我們作為一個投機家，我們該如何去看待這個新聞；

我們一定要站在市場的角度去看，不要站在你自己的角度，他說你看到這個新聞，很多人覺得這個新聞對我買的股票有什麼影響，我接下來這個股票會漲還是會跌；

不是這樣，你應該想新聞在大眾的心裡會有什麼樣的影響，對市場尤其是新聞相關的股票的相關利益人對他們有什麼影響，你去了解別人怎麼去看待；

然後你去從市場的角度出發來形成自己的判斷，千萬不要只是從自己的角度來判斷新聞的價值，他在這裡講到了，你要盡力預測這個消息在一般大眾心中的效應，特別是在與消息有直接利害關係的人，他們怎麼來看；

接下來他又強調了一點，就是你驗證了這個消息之後，形成了判斷之後，那麼接下來你要做的是什麼，就等待市場來驗證，你的預期是否正確；

在這裡他說他強調，如果你對某隻股票形成了一定的看法，千萬不要急著一頭扎進去，接下來該怎麼辦，等待市場來驗證，他舉了一個事例：

比如說你驗證了這支股票接下來會從30漲到50，那麼這個時候它已經在30左右，長時間運行了一段時間；

比如說我們現在在你預判之前都是20到28在這個位置，長時間的運動，但突然有一天他開始進行了一個異動開始上升，我們這個時候不要迫不及待地扎進去，等它突破了30前期的高點，那麼這個時候我們才進去這個時候才進去；

因為這個時候市場已經確定了你的想法，大概你是正確的，所以我們等到這個關鍵點發出信號，我們來買入，這樣我們才能夠獲得更快、更穩定的成功；

05

真正賺錢的

來自一開始就一直盈利的頭寸

他說我的一生交易經歷告訴我，凡是我能夠獲得很高利潤的交易都是那些一開始就盈利的頭寸；

這裡的頭寸跟大家解釋一下，在美國的股票和期貨市場，我們可以做空做多，頭寸講的直白一點，就是我們買入了一隻股票；

比如講我現在一開始沒有頭寸，沒有建倉，這個時候我建了一個倉位，那麼這個倉位就是我的頭寸；

比如講我接下來要買1萬股，我現在先買個5000股，那麼5000股就是我的頭寸，他說往往那些能夠盈利的就是一開始就盈利的；

因為第一點市場驗證了你是正確，因為你賬面的利潤就是最好的證明；

第二點在一開始盈利的交易過程當中，你有足夠好的心態，為什麼？

因為你已經盈利了，那麼你有一個很強、很大的安全邊境，讓你能夠從頭拿到尾儘可能地從頭拿到尾；

這是作者告訴我們他一生的交易經歷當中，往往都是那些一開始就盈利的頭寸，給他帶來更大的收益，那麼在這裡他又繼續強調，為什麼不讓我們時時去擁有頭寸，而是在關鍵點買入；

他講了一個人性的弱點，很多的人都有一個共同的弱點，比如打牌你都想去參與每一個牌局，而且參與的時候每一個牌局你都想贏，對不對；

但如果你要是時時擁有頭寸了，並不是每一個你都能夠贏的，這個時候會產生一個負面影響，你會焦慮；

當你買入的時候不漲或者是跟你想的不一樣，或者在這個地方去震盪，只不過它還沒有開始漲，但在這個過程當中，他就會把你的人性焦慮放大；

說不定在接下來真正開始漲的時候你已經跑了，所以他告訴我們一定要在關鍵點買入，這是利弗莫爾通過經驗告訴我們一定要在關鍵點買入，不要去過早的進入市場。

那麼在這裡第九頁他舉了一個事例，我們一起來看一下，在這裡我把原文讀給大家，因為這個事例舉的特別好；

試舉例說明你在30美元買進一隻股票，第二天他很快的拉到了32或32.5美元，這個時候你立即變得充滿恐懼，擔心如果不把利潤落袋為安，明天就會看見這個利潤化為烏有，於是你賣出平倉把這一小筆利潤拿到手，而此時恰恰正是你該享受世界上一切希望的時刻；

這兩個點的利潤昨天還不存在，為什麼現在擔心丟掉呢，如果你能在一天的時間內掙兩個點，那麼下一天你可能再掙兩個點或三個點，下一週或許能掙五個點；

只要這支股票的表現對頭市場對頭就不要急於實現利潤，你知道你是正確的，因為如果不是你根本就不會有利潤，讓利潤奔跑你將與它一起奔跑，也許它最終會擴大為一筆很可觀的利潤，只要市場的表現沒有任何跡象，引起你的擔心，那就鼓起勇氣堅定自己的信念堅持到底；

接下來他又舉了一個相反的事例，然後再來看看相反的情形；

假定你在30美元買進某隻股票，第二天它下跌到28美元，賬面顯示兩個點的虧損，你也許會擔心下一天這支股票可能繼續下跌三個點或更多，你只是把它當前的變化看作一時的反向波動；

你覺得第二天市場肯定還要回到原來的價位，然而正是在這種時刻你本該憂心重重，在這兩個點的虧損之後有可能雪上加霜，第二天再虧兩個點，下週或者下半個月或許再虧五個點或十個點；

這正是你應當害怕的時刻，因為如果當時你沒有止損出市，後來可能會被逼承受遠遠大的多的虧損，就正是你應當賣出股票來保護自己的時候，以免虧損越來越大，窟窿越來越大，利潤總能夠自己照顧自己，而虧損永遠不會自動了結；

投機者不得不對當初的小額虧損採取止損措施，也確保自己不會蒙受大的損失，那麼在這裡我為什麼把這個原文分享給大家，因為在這裡面他基本上概括了在市場中搏殺很多一些投機客的心理，漲的時候拿不住，跌的時候他們反而能拿得住；

所以傑西利弗莫爾告訴我們，我們在一開始的時候為什麼要在關鍵點，因為它能夠解決這個問題；

那麼第二個就告訴我們如果你買入之後一旦你盈利了，你不要輕易的就覺得我立馬要變現，因為市場表現對頭，你為什麼不讓利潤奔跑呢？你為什麼要被你的恐懼所戰勝呢？

同時在下跌的時候本來市場告訴你你已經虧了，你虧損就是一個你已經錯了，你虧損就是一個很有力的證明，這個時候你為什麼希望它會漲上去，你為什麼覺得那麼接下來他能不會再跌了嗎？

他如果再跌的話是不是讓你的虧損越來越大，以至於你無法補齊窟窿，所以原話分享給大家，我們很多的一些投資者一定要搞清楚；

06

絕對不要把投機和投資混為一談

在這裡強調了一個點，他說在我的交易生涯當中，我發現作為一個投機者，他的一些虧損跟一些投資者的虧損，總體上來比較不是虧的更多而是虧的更少，這一點大家聽的感覺比較奇怪；

我價值投資為什麼會虧得更多，你投機為什麼會虧得更少呢？

因為他告訴我們在他的身邊，他發現很多的所謂的價值投資者，其實就是一個徹頭徹尾的賭徒，為什麼，

他說從美國的股票市場在十九世紀初期到他寫這本書的時候，在剛開始在標普500指數里面，在一些指數里面的一些股票，當時是看來是非常好的價值投資標的；

但是10年20年過去之後，它已經不在指數里面，很多公司已經不復存在了，當初那些所謂的價值投資者，他一直拿著這支股票，到最後永遠沒有翻身虧得很多；

他說這樣的價值投資者，他不去判斷市場的變化而及時調整自己的策略，而且一開始就堅定自己所謂的價值投資，他就是一個賭徒，而且是一個大賭徒為什麼這樣講；

一次下重注下完注之後一賭到底，直到輸個精光，是不是這樣，那麼相對來講，傑西利弗莫爾講的投機，我們一定要遵循嚴格的準則；

在市場發出信號時我們來執行操作，同時要嚴格觀察市場的變化，一旦出現一些危險的信號，我們及時的賣出，那麼這樣反而能夠讓自己減少虧損，甚至能夠獲得更高的利潤，所以在投機和投資這一塊，他又進行了一個詳細的辯證；

那麼最後他總結了三個要點，在這一章三個要點他告訴我們，第一呢千萬不要覺得一隻股票價格過高而賣出它；

第二點就是千萬不要覺得一隻股票在前期高點之後下跌了很多而買入它；

那麼這兩點是不是我們覺得大家，作為一個有投資經驗的人來講是不是都能夠深刻的體會，往往很多時候我們就是反著來，是不是；

那麼第三點他告訴我們，如果你已經處在虧損狀態了，千萬不要去企圖攤低成本來再次買入；

這三點總結得非常的透徹，那麼在這裡面他說，為什麼不要在下撤的時候買入他，因為他說在下撤的過程當中，說明市場已經往了這個趨勢，你不要去逆勢而為；

對於傑西利弗莫爾的一個交易準則來講，利弗莫爾會在行情記錄上看到某隻股票上升趨勢正在展開時，他會先等股價正常的向下回撤；

如果股價在開始回升創出新高之後，他去買入，他不會在下車的時候立馬去買入，他會等待股票自然回升之後創出，創出新高再次買入，這是他買入的點；

那麼當他賣空的時候，他也會這樣做，他說我絕對不會在市場向下回撤時買進做多，也絕對不會在市場再度向上反撲時賣出做空；

最後三點作者對我們進行一個發自內心地告誡，作為一個投機者，我們必須要遵循一些準則，嚴格的執行準則，投機是一項嚴肅的事業，把它當做一個事業來看待，如此這般的你才能夠在市場當中通過投機獲取你應該擁有的財富；

今天我們就分享到這裡，那麼下一節課我們來分享第二章的內容，憑規則抉擇交易時機 ，該等則等，該出則出。

今天就和大家分享到這裡，希望能對你們有幫助哦！

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