近期港元匯率持續走強，港元資產也開始受到投資者關注。分析人士指出，以港股為例，儘管近期在全球波動的背景下，可能出現一定波動，但對於一些優質標的，當前無疑是提前佈局的良機，不少境內外資金近期可能進行加碼。
港美利差擴大
最近一週以來，美元指數表現強勢，然而，港元匯率也持續走強。美元對港元匯率觸及強方兌換保證水平7.75，這直接說明有國際資金流入香港市場。
分析人士指出，國際資金青睞香港市場最主要的原因就是在最新的行動中，香港金管局沒有完全跟隨美聯儲的降息幅度，導致港美息差擴大，從而增強了港元資產吸引力。
3月15日，美聯儲緊急宣佈降息100個基點至0-0.25%的水平，並宣佈啟動了一項規模達7000億美元的規模擴大寬鬆計劃。3月16日，香港金管局在第一時間宣佈將基準利率下調64個基點，至0.86%，並未“跟足”美聯儲的降息幅度。此後，1個月期港元Hibor與1個月期美元Libor的利差隨之拉大，接近1999年以來的最高水平。
東方匯理銀行在最新報告中表示，借入美元買入港元，在過去一個月中是亞洲最賺錢的套息交易，二者利差的擴大，使得高收益港元資產更具吸引力。此外，季末流動性緊張也推高了香港利率。內地資金連續通過港股通流入香港股市，也加大對港元的需求。目前總體預期的是，香港的利率短期內不會趕上美國的利率，差距仍然很大，有利於港元堅挺。
尋找被低估的AH股
實際上，除了大量外資出於港美息差擴大等原因提前佈局香港市場外，內地資金也不甘落後。
瑞銀證券中國股票策略團隊就在8日最新發布的中國股票策略報告中指出，中國內地投資者在香港市場中“搜尋”被低估的A、H兩地上市個股。
據該團隊表示，有更多中國內地投資者在A、H兩地上市個股中尋找被低估的H股。“我們對兩地上市個股進行了自上而下及自下而上的分析，藉此找出潛在的投資機會。目前共有119只A、H兩地上市個股，恆生AH股溢價指數跟蹤了其中的74只。在這119只兩地上市個股中，49只為央企（15只金融股、28只週期股、4只防御股、2只科技股），32只為地方國企、38只為民企。截至2020年4月3日，這些股票在其H股流通市值總額中所佔的比例分別為70%、6%和24%。”
報告指出，恆生AH股溢價指數跟蹤的74只個股主要是在金融、週期性和防禦性行業中的央企和地方國企，目前市淨率低於1倍。其中有些特例，但其作為一個整體，認為中國境內和境外投資者往往會低配它們。自2015年下半年以來，恆生AH股溢價指數如果為100，往往伴隨著滬深300指數觸底；該指數為140，則伴隨著滬深300指數觸頂；2006年以來的中值為120。2020年1月31日該指數升至136，此後在4月3日時回落至127。在近期流動性放鬆及有更多財政刺激出爐的情況下，AH股溢價指數或下降。
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