有效市場就是價值與價格的變化是合理的，同步的。價值降低，價格下降。價值增長，價格上漲。投資者能夠理性的認知價值的變化，並且正確的體現在價格的變化上。總體上來說市場是有效的，從30年的A股市場可以看出，長期以來業績非常好的公司，它的股價長期呈上漲趨勢。業績不好的公司，ST的公司，瀕臨退市的公司，長期以來它的股價，呈現下跌趨勢。跌80%以上的股票比比皆是。有的股票價格跌到1元以下，這也充分證明市場是有效的。
市場有的時候是有效的，但是有的時候是無效的。無效市場是指價值與價格的背離。業績好的公司股價大跌，垃圾股的股價大漲。從歷史上的A股泡沫也可以證明，牛市來了，豬也能吹上天。無效市場是一群無知的投機客吹起來的，註定不能存在長久。投機客來也匆匆，去也匆匆，時間長了，市場最終迴歸有效市場。
股價最終將是價值的體現。但是短期而言，由於投機者的過度恐慌與樂觀，導致內在價值被低估或者高估的現象經常存在。這種情況之下，將給價值投資者提供投資機會。
市場泡沫絕非偶然，而是一個被過分樂觀的情緒所驅動的泡沫。這種樂觀情緒盲目擴張，大群的普通投資者錯誤地認為自己通曉了整個商業和股票市場，而經驗老到的投資者也開始涉足其所不瞭解的業務領域。他們根本不知道所投資的公司是幹什麼的。同樣崩盤也不是偶然的，而是投機者們心生恐懼，飽受煎熬，其苦難的程度和持續之長則遠遠超過了市場繁榮時期的喜悅。
在市場出現無效這種情況下，試圖通過購買市場價格低於其內在價值（未來現金流的現值）的股票而無風險地獲取超額投資回報，將是價值投資者的天賜良機。
在有效市場上，股票的內在價值將準確的體現在價格上。如果內在價值是固定不變的，那麼價格將保持穩定。結果是誰也無法獲得超額利潤，誰也不會賠錢。價格將一直保持一條平滑線。而市場上湧現了太多的成功的價值投資者，這是他們抓住了市場偶爾無效帶來的能夠產生超額利潤的投資機會。
價值投資者認為無論是長期還是短期，股票市場都是不可預測的。沒有人能夠預測明天股價是漲是跌。如果有這樣預測股價漲跌的人，這個人一定能夠成為世界首富。
而唯一有一定把握能夠確認的是，當內在價值被低估的時候買入，最終價格會迴歸價值。在股價向價值迴歸的過程中，就是你的財富不斷增長的過程。
如果內在價值被低估了50%，你的資金就會翻倍。如果內在價值被低估了99%，那麼你就會有100倍的收益。如果內在價值被低估了99.99%，那麼你將直接進入富豪排行榜。
任何事物發展的結果都有其根源，而價格最終的形成根源就是內在價值。如果價格永遠背離價值應該怎麼辦？這種情況永遠不會發生。歷史上從來沒有一隻股票價格永遠背離價值。因為市場的無效性是因為市場湧入了太多的蠢蛋。但是聰明的投資者會很快修復價格與價值的偏差，從而大賺一筆。
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