今天國家統計局發佈了相關一季度相關經濟數據，具體數據整理如下。總結來說一句話：宏觀經濟不好，物價上漲，工資下降、收入減少，消費下降。用網友的話說：我太難了！
很多人看到季度豬肉大漲122.5%，都在感嘆：通貨膨脹又來了，你存的錢又縮水了。但是，有專家卻說：疫情之下，最危險的其實不是通貨膨脹，這又是怎麼回事呢？
其實，從短期來看，通貨膨脹壓力確實很大。為什麼這麼說？
首先，對於通脹，我們最直觀的感受就是物價上漲，一季度CPI綜合漲幅4.9%，這是通脹最明顯的表現。
其次，根據央行數據，3月末廣義貨幣M2餘額同比大增10.8%，這些新增的貨幣是通脹的潛在推手。通貨膨脹，畢竟跟貨幣寬鬆是分不開的。
通脹壓力巨大，為什麼還有專家提升說：要警惕通貨緊縮風險呢？比如恆大首席經濟學家任澤平說：拿掉豬肉，都是通縮。如果從發佈的數據分析，其實不難發現：疫情之下，通脹壓力是短期風險，通貨緊縮才是潛在的最大危險。為什麼這麼說呢？
第一、從一季度的數據看，CPI在上漲，但是相比於1、2月份，3月的漲幅明顯回落。前期的物價上漲，與運輸不暢、復工復產不足、恐慌情緒下的搶購囤貨等因素密不可分，導致的結果就是：供給不足、需求旺盛，供需關係的失衡必定引起物價上漲。但是，3月份隨著供需關係的改善，物價漲幅放慢在情理之中。而且，除了豬肉和食品，其他物價漲幅度很小。通脹，也只是結構性的小通脹，風險可控。
第二、在CPI上漲的時候，我們要看到PPI數據是在下跌的，也就是說企業的生產成本整體是下降的。這樣隨著復工復產的加快，企業供給增多，即使需求不變，物價也將進一步回落。而且，隨著對外出口的下滑，大多企業庫存壓力增大，出口轉內銷，這會加大國內供給，可能會造成物價的大幅下降。
第三、復工復產、出口轉內銷售，導致供給增多；相反，居民工資下降、收入減少，會大幅縮減消費需求，這樣一來，內需會受到很大打擊，所以政府前期才會出臺的一系類刺激消費的措施（如消費券），提前防止出現通縮風險。
為什麼說通貨緊縮比通貨膨脹更加危險？打個比方：通脹，就像是帶著泡沫的繁榮，雖然危險，但是可以慢慢控制；而通縮，卻是赤裸裸的經濟衰退，要想控制很是困難，比如美國1929年的大蕭條。
拋開數據，我們簡單做個總結：
1、當前環境下，通脹壓力主要是由食品價格上漲帶動的，並非整體物價的普遍上漲，遠未達到惡行通貨膨脹的地步，基本可控，風險較小。
2、長期來看，通貨緊縮導致的經濟衰退風險更大，刺激消費、增加需求迫在眉睫，通縮是暗藏的最大風險。具體風險傳遞過程如下：
復工復產——企業要賣東西、出口轉內銷——居民收入下降、消費不足——企業要生產，打折也要賣——物價下降、通貨緊縮——企業利潤下降——沒利潤，企業不幹了——經濟蕭條——沒人生產了，供給不足——物價上漲、惡性通貨膨脹
理解這一點，就可以理解：為什麼在CPI大幅上漲的情況下，央行還要不斷地降息降準，釋放貨幣，政府大量發放消費券。一切的一切，都是為了讓企業活下來，寧願短期部分物價上漲，也不要經濟蕭條、惡性通貨膨脹。要知道，要控制豬肉價格，可以通過增加豬肉利潤，刺激養豬的積極性，但要使企業在蕭條之下重新投資建廠，卻是不容易的。
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