在A股市場，“破淨”一直被認為是市場風格轉換的風向標之一，從歷史上看，大量股票股價跌破每股淨資產，往往出現在市場運行的底部區域。而貫穿於2017年全年的投資主題便是低估值股票的價值重估，沿著這一投資主題，在破淨個股中尋找一些投資機會。
從長期價值投資的角度出發，破淨股是一個重點淘金的選股方向，尤其是一些跌破淨值的上市公司中不乏行業龍頭，之後抬頭回升的可能性較大。
銀行股的大面積“破淨”，在尋找投資標的時，價值窪地不應該視而不見，如下圖：
除了銀行板塊以外的破淨個股主要集中在交運、電力、汽車等行業，如下圖：
當通過數據找出了一批破淨股以後，如何篩選找出未來大概率會被市場發現，得到市場的親睞和認可才是關鍵，我們以寶鋼股份（600019）為例，2017年6月30日的收盤價為6.71，當時寶鋼的每股淨資產為6.85元，處於破淨狀態，在2017年這一輪價值重估的過程中，寶鋼的表現遠強於大盤，走出了完美的上升趨勢，下半年漲幅超過30%，寶鋼從2015年股指見高點後到2017年上半年，長時間處於破淨狀態，沒有得到市場的親睞，到後來被市場認可得到價值重估。
給我們的啟示有：首先是處在破淨的低估中，其次是行業龍頭之一，再次經歷供給側改革後無論是行業還是公司自身都發生的比較積極的變化。
結論：當市場出現大批量的破淨或者破發（即當前股價跌破發行價或者定向增發價）時，往往是市場見底的信號之一，針對破淨個股也並非一定就被低估，對一些公司估值很長一段時間維持在低位，體現了市場對公司或者行業的預期，有些業績處於下降的，有些屬於夕陽產業，這需要區別對待，對一些得到改善或者出現轉好的行業、行業龍頭公司是我們需要重點關注的，也是未來最有可能被市場發現，得到價值重估的。
重要提示：本文內容僅為參考。文中個股僅作為舉例分析，不作為個股推薦，不構成具體投資建議。股價歷史走勢也不能代表未來趨勢。投資者據此操作，風險自擔。股市有風險，投資需謹慎。
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