近半個世紀以來，美國經濟一直憑藉美元優勢，向全球不斷髮行並兜售美國國債，而對沖其債務赤字風險。特別自上世紀80年代以來，美國經濟幾乎沉醉於膨脹的美元和美債之中，而忽視了完整的綜合產業。
如下圖，截至4月8日，美國聯邦債務總額已高達近24萬億美元，是1958年時，只有2800億美元的近86倍。
不僅如此，最近的近四十年間，每8年，美國債務水平就要8年翻一番。照這一趨勢計算，到2028年時，美國聯邦債務總額可能就會高達48萬億美元，超過美國GDP的250%。請注意，這還是建立在美國經濟正常運行軌跡基礎上的，並沒有將近期新冠病毒在美國以迅雷不及掩耳之勢大流行，美國經濟無力應對，或將向全世界發行更多美國國債基礎上的預期。
事情的最新進展是，美國總統經濟顧問庫德洛4月7日在接受CNBC採訪稱，我們一直在討論發行一種與新冠狀病毒相關的美國公債的可能性，現在是發行債券為抗擊疫情籌集資金的時候了，他認為發行“戰爭債券”是個好主意，他還表示，美國財政部和美聯儲幫助緩解新冠疫情對美國經濟和金融市場影響的努力並未結束。這就意味著，在美國經濟無力應對新冠病毒的情況下，或將面向全世界發行更多美國國債，甚至或將發行上述所謂"戰爭債券"，進行融資，來應對風險。
而自今年以來，美國財政部先後提出，將發行新的20年期美國國債，以及考慮發行50年期美國國債的計劃。甚至此前還曾提出，或有可能發行100年期美國國債的想法。我們知道，目前美國國債最長週期是30年，但美國財政部早在1986年時就停止發行20年期債券。再度重啟20年期美國國債，則意味著，美國經濟或將向全世界借更多的債，而針對50年期或100年期的美國國債計劃，顯然，這預示著美國經濟或將欠債上癮進行到底。
這樣一來，問題的關鍵出現了，這就是，美國國債的全球買家們是否會持續青睞美國國債？而一旦全球多個主要買家大幅減持或不再看好美國國債，則意味著，美國經濟每年高達萬億美元赤字的“底牌”或將被揭開。無獨有偶，這樣的景象似乎正在發生。這件事情的一個新進展是，4月5日和4月6日最新的二次美債拍賣上已經出現認購滯銷趨勢，美國財政部發債結果疲軟。
過去三週全球央行累計拋售1090億美債
不僅如此，從路透上週監測到的全球央行美債購買行為的數據顯示，一些往常的海外大型買家正在遠離美國公債，在短短三週內減持超過1090億美元美國國債，美國銀行也在4月3日發表的報告中認為，美國基準國債收益率到本季度可能逼近零，根據該銀行的技術分析，促使美國10年期美債收益率在3月份創下歷史新低的國債漲勢將在本季度捲土重來，並有可能將其收益率推低至零，再加上美國即將進入負利率時代，美國債券已經降低了吸引力。
事實上，全球多個主要央行和貨幣當局掀起的美債減持潮已持續多時。據美財政部最新報告，全球央行已連續第17個月淨減持美債，總出售額近4300億美元，其中，截止2月的18個月內，中國共減持了約1149億美債。我們再結合最近三週全球買家減持的1090億美元美債，也就是說，目前已知的，5390億美債已被減持。
而全球最大對沖基金橋水創始人、億萬富翁雷.達里奧數週前就預期表示，不排除中國大幅削減龐大的美國國債的可能。這將是美國經濟非常擔心的事，我認為或成為現實。緊接著，據俄衛星通訊社援引觀察人士估計，中國完全有可能拋售規模高達7000億美元的美債。美國媒體CNBC和俄媒RT分析認為，一旦全球主要買家大幅拋售美債，對美國經濟的衝擊或將是“核”級別的。
需要注意的是，上述預期依然是新冠病毒此前還沒有在美國大幅爆發的情況下，雪上加霜的是，按照高盛和美國國會、最高法院主治醫師布萊恩·莫納漢的預測，美國最多將有大約1.5億人感染新冠病毒，這就意味著，在美國3億多總人口中，一半的人有可能會感染新冠病毒。顯然，美國經濟需要源源不斷的口罩、呼吸機等一系列醫療物資，而所有這些物資也都需要通過大量的資金進行採購，因此，在這一背景之下，美國赤字將會隨之飆升。
從這一角度而言，美國經濟負債累累，並不具備應對債務的主動權。而億萬富翁投資人吉姆·羅傑斯也曾不止一次地警告，在龐大的債務問題，以及膨脹美元資產的重壓之下，美國面臨著比2008年金融海嘯還要嚴重的一場危機。美國經濟的主動權掌握在全球主要大買家手中。
無獨有偶，事情的另一個進展是，在美國財政部任過職，美國卡內基國際和平研究院亞洲項目資深研究員黃育川日前對於美國經濟是否會“賴”掉美國國債的問題表示，美國有很多評論員甚至議員會發表一些荒謬的言論，人們需要學會忽略它們。其次，美國會繼續向全世界出售更多債券，但它不能違背自己還債的義務，一旦美國有任何債務失信的舉動甚至跡象，美元作為全球貨幣的信譽將受到極大傷害。美元也許會崩潰，並帶來世界範圍內的災難。
這進一步印證了BWC中文網多次獨家提出的，美國經濟到任何時候都無權“賴”掉包括美國國債在內的任何債務，因為需要對美元的信用底線負責，一旦美元失去信用底線，美元對美國經濟的優勢作用也將不復存在，屆時，全世界的石油交易，以及所有的商品交易或都將變成全新的貨幣。顯然，美國經濟是賭不起的。（完）
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