近期中概股彷彿“捅了馬蜂窩”，繼瑞幸“自爆”，愛奇藝被沽空之後，K12課外教育機構龍頭好未來(TAL.US)也被捲入漩渦。
智通財經APP觀察到，4月7日，好未來發布公告稱，在例行內部審計中發現下屬新業務線好未來輕課2B業務的某位員工存在違反公司行為準則的不法行為。在發現之後，公司立刻報警，該員工也被依法拘留。據瞭解，員工涉嫌通過偽造合同及其他文件的方式虛增輕課2B業務的銷售收入。好未來輕課2B業務約佔截止2020年2月29日的2020財年整體預計收入的3%-4%。
好未來稱，公司高度重視其商業行為的誠信及員工道德規範，對違法行為零容忍，公司始終致力於保持高標準的公司治理原則，並根據美國證監會及紐交所的相關規章制度做透明及時的披露。
何為“好未來輕課”?這件事對於好未來又會產生怎樣的影響呢?
智通財經APP瞭解到，好未來主業務是K12課外輔導，包括線下和線上教育，核心業務是線下小班教學，收入佔比在80%左右，近年來因為網校業務拓展，線下收入佔比有所縮窄。
好未來輕課於2018年2月上線，是好未來旗下的在線輕學習平臺，專注於6-12歲小學學科素養培養。學習內容以同步小學課內知識為主，其目標群體是小學生，特點是“動畫”“趣味性”，但是不同於直播網課，輕課主要是錄播授課，是一個內容傳播平臺。
根據好未來2月28日公佈的FY20Q4業績預期公告，預計2020財年四季度淨收入為8.5至8.7億美元。若取其均值，由此可以估算好未來2020財年收入約為33.6億美元。
也就是說，截至目前好未來輕課只是好未來眾多業務線中的一個“小角色”，而相關員工涉及的虛增銷售收入操作空間並不大，對於好未來的真實業績造成的影響比較有限。
智通財經APP觀察到，從線下教育增長態勢看，好未來的學校網點數量增長較為穩定，截至FY20Q3，其在全國70個城市擁有教學中心794個。線下教育是好未來的基本盤，保證了其業績的穩定，在經歷了前期的高速成長後目前逐漸進入平穩發展期，隨著行業競爭趨於激烈以及政策監管下行業洗牌，好未來的龍頭優勢將進一步展現。
而另一方面，由於公共衛生事件影響，在線教育颳起新的“風口”，於好未來而言又將是一次新的機會和增長動能，相對而言也具有很大的發展空間。據瞭解，近幾年好未來對於在線教育的投入逐漸加大。
因公共衛生事件，今年2月份，好未來推出了與校內時間同步的全年級各學科免費直播課和自學，“停課不停學”使得在線教育概念引燃了二級市場的熱情。相對線下教育，線上教育輕資產的特點使其具有更大的盈利空間，而隨著通信技術等硬件設施的發展，以及在線教育內容和形式方面的完善，好未來在該方向仍然大有可為。
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