唯品會連續29個季度盈利，但卻只剩“特賣”。
近日，唯品會公佈了2019年第四季度及全年財務業績報告，財報顯示，唯品會全年實現營收930億元，同比增長10%，歸屬普通股股東淨利潤為40億元，同比大增88.7%。
在重新迴歸“特賣”後的第一個完整年度，唯品會的表現好嗎？
持續盈利
實際上，唯品會在2018年重新開啟專注“特賣”之後，迎來了新一輪爆發。
2018年上半年，唯品會與騰訊和京東達成戰略合作，2018年3月，唯品會旗艦店在京東上線，同年4月唯品會進入微信“九宮格”，開通微信流量入口，唯品會的新用戶增長開啟加速時代。
據其財報顯示，2019年全年活躍用戶數同比增長14%至6900萬，而活躍用戶的快速增長是推動唯品會營收的主要原因。
財報顯示，唯品會2019年第四季度淨營收為293億元，較上年同期的261億元，增長12.4%，較上一季度的196億元，增長49.5%，歸屬於股東淨利潤為15億元，同比增長111.4%，這是唯品會連續第29個季度實現盈利。
但值得注意的是，綜合唯品會歷年營收同比增速來看，其營收增速整體出現放緩趨勢。
實際上，唯品會在經歷上市頭幾年的2012年、2013年和2014年，營收同比增速保持三位數增長，分別為204.7%、145.1%和121.9%。
而經歷了幾年的高速增長後，開始出現放緩的趨勢。2015年至2018年，營收同比增速分別為73.8%、40.8%、28.8%和15.9%，營收同比增速保持兩位數增長，且同比增速不斷下滑，到2019年，營收同比增速僅為10%。
由此不難看出，唯品會在營收同比增速方面在走下坡路，但市場卻充滿熱情。
唯品會2012年上市時的發行價為6.5美元，2020年4月8日收盤價為15.50美元，較發行價上138%，股價瘋漲，市值也一路攀升。
不過，亮眼財報背後，是其物流業務折戟、不得不重新迴歸特賣的現實。
物流業務折戟迴歸“特賣”
2013年12月，唯品會成立品駿快遞，建立自身品牌物流代表了一種服務質量，在提升用戶體驗的同時，有助於形成企業的品牌調性。
然而，自營物流則需要投入大量的資金，給企業盈利帶來較大壓力，唯品會想要繼續加強盈利能力，就必須降低履約費用這一操作。履行費用主要包括運輸和裝卸費用，包裝費用和物流中心租賃費用，以及物流人員的報酬和福利。
而唯品會履約費用已然居高不下，2014至2018年，唯品會履約費用分別為22.7億元、36.7億元、49億元、69億元和75億元，履約費用率佔比一直高達10%左右。
最終，“剝離”成了品駿快遞最終的命運。唯品會首席執行官沈亞表示，2019年第四季度，唯品會終止了品駿快遞配送業務，此舉將為公司節省可觀的運營成本。
而早在2018年7月7日的年中戰略會上，唯品會首席執行官沈亞曾表示，唯品會迴歸“特賣”戰略，要做自己擅長的事，或許可以看出些許貓膩。
彼時，在宣佈重回“特賣”戰略的同時，唯品會也開啟了線下渠道的佈局。
2019年7月10日，唯品會以29億元收購杉杉商業集團，杉杉商業目前運營著5個奧特萊斯廣場，還有5個在規劃建設中，與唯品會“線上奧特萊斯”進行互補。
另外，在一次財報電話會議中，沈亞表示，線下對於公司很重要，但現在還處於試點摸索階段，包括與杉杉商業是剛開始合作，線下店也是在前期摸索。
2020年3月31日，據天眼查數據顯示，唯品會（中國）有限公司發生工商變更，經營範圍新增蔬菜零售、水果零售和鮮家禽零售等線下市場經營範圍，唯品會進一步發力線下市場。
唯品會連續29個季度盈利，如今“砍掉”自營物流，迴歸“特賣”，一切都是為了保持持續盈利，而真正的挑戰才剛剛開始。
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