● 截至4月23日，社保基金新進的30家公司中，聚焦電子行業，共7家公司獲不同程度新進持倉。
● 28只個股獲社保基金增持，從增持股票數量來看，常熟銀行、平安銀行兩大銀行居首。增持第三位的廈門象嶼被私募大佬馮柳青睞建倉。
● 14家公司遭減持，機構減持信號應警惕。
日前，人社部表示，22個省份簽署基本養老保險基金委託投資合同，累計到賬資金9253億元。按照最高比例30％計算，可用於買股票或股票型基金的資金規模近2800億元。與養老金偏向長期安全投資類似，社保基金由於其資金久期較長且規模較大，投資風格以長期價值投資為主，因此，其持倉標的、交易行為也值得投資者研究借鑑。
隨著一季報陸續出爐，社保基金持倉也陸續浮出水面。Wind數據統計顯示，截至4月23日，已公佈一季報的A股上市公司中，社保基金共持倉85家，一季度持股變動上，其中55家獲增持或新進，14家遭減持，13家持股未變。
新進持倉電子行業最多，7家公司獲增持
《紅週刊》記者統計發現，目前已知社保基金新進的30家公司中，根據申萬一級行業分類，主要包括電子行業7家，計算機、建築材料、農林牧漁、化工各有3家，相對來說，社保基金新進持倉的業績相對穩健，確定性較高。
具體來看，以半導體、消費電子為代表的電子行業家數最大，包括安集科技、景旺電子、超聲電子等公司，以一季度增幅最大安集科技為例，公司主營業務為關鍵半導體材料的研發和產業化，自2019年以來全球半導體規模縮減，但中國集成電路產業保持了上漲態勢。安集科技作為國內拋光液及光刻膠去除劑雙龍頭，通過打破國外廠商對集成電路領域化學機械拋光液的壟斷實現國產替代，實現了中國在該領域的自主供應能力。一季度因下游客戶用量上升，營業收入同比增長64.06％，淨利潤同比增長426％，業績得到市場認可，22日安集科技股價漲停；農林牧漁板塊，以正邦科技為例，一季度淨利潤同比增加318.63％。業績高增長的核心驅動因素在於豬價同比高增長，公司一季度生豬養殖盈利進一步提升，頭均盈利可達880元/頭，儘管疫情對漲價有一定的催化作用，但業績相對確定性也比較高；值得一提的是，近期數據中心也被歸為了新基建的行列。雲產業鏈IDC龍頭光環新網也被納入社保基金新進持倉，由於公司受益於數據中心的建設加速，IDC成長空間確定，一季度淨利潤2.17億元，同比增長15％，業績整體也符合預期。
表1：截至4月23日，社保基金一季度新進個股
從一季度淨利潤增長來看，30家公司有12家業績下降，好於上市公司已公佈數據。同時，30只個股中，除重慶百貨尚未發佈一季報外，其餘29家個股的一季度淨利潤僅3家虧損，且虧損3家均為TMT行業。行業特性致使公司多在年末回款，一季度小虧也屬於正常現象。儘管一季度淨利潤存在存量訂單生產的情況，但在疫情肆虐的一季度，盈利已實屬不易。總體看，社保基金的配置個股相對業績較為穩健，以社保基金持股佔流通股比例處在第二位的，佔比10.57％的迪普科技為例，公司所處網絡信息安全行業，近年來營收、淨利潤均穩步增加，近三年ROE均在14％以上，儘管疫情因素致使公司一季度業績同比小幅下滑，但基本面並未受到實質性影響。
28家公司獲增持，社保加碼兩大銀行股
從增持個股角度考量，有28家公司一季度獲社保增持。以持股數量統計，除了新進的旗濱集團外，常熟銀行、平安銀行分別以5439萬股、3000萬股的數量位居前兩名。其中，食品飲料、醫藥生物、農林牧漁、化工各佔3家。總體來看，大消費仍是社保基金的基本盤，包括以涪陵榨菜為代表的食品飲料；其次是以長春高新、益豐藥房為代表的醫藥生物股，主要受疫情催化；其餘熱門行業的細分龍頭，類似汽車零部件龍頭主營車燈的星宇股份、鋰電池上游鈷龍頭華友鈷業、涉及雲辦公的文具行業細分龍頭齊心集團等，社保在一季度均有所增持。
表2：截至4月23日，社保基金一季度增持個股（除新進）
值得注意的是，對於目前社保基金增持的銀行股，以平安銀行為例，一季度業績也超市場預期。此前疫情促使市場普遍對銀行股的一季度業績預期不高，而平安銀行一季報顯示，公司營收和淨利潤分別同比增長16.8％和 14.8％；公司規模保持較快增長，同時息差收窄幅度較小。20日晚間平安銀行發佈一季報後，次日平安銀行股價一度漲逾5％，十大流通股東中除社保基金外，港股通繼續增持，其餘持股未變。
另外，社保基金增持1099萬股處在第三位的廈門象嶼，也迎來的新的同道者，私募大佬馮柳的青睞，備受市場關注的高毅鄰山1號遠望基金在報告期內新建倉3000萬股。
14家公司遭拋售，機構減持應警惕
截至4月23日數據顯示，共計14家上市公司遭社保基金不同程度的減持。以魚躍醫療、健帆生物為代表的醫療器械股，以深南電路、中孚信息、中科創達為代表的科技股，在經歷較大漲幅、邏輯兌現後，均遭社保基金不同程度的拋售。以魚躍醫療為例，主要業務包括提供家用醫療器械、醫用臨床器械和互聯網醫療服務，一季度實現營業收入同比增長15.8％，歸母淨利潤同比增長55.2％。由於疫情因素，公司的消毒產品、無創醫用呼吸機和額溫槍等產品銷量顯著增長，一季度實現經營性現金流為9.5億元，同比增長896.5％，增長顯著。但由於公司產品受益明顯，已成市場明牌，公司股價自去年12月低點18元漲至最高近42元，經歷多次疫情題材炒作後漲幅已然過大，社保基金大量減持也在情理之中。機構退出的信號應給予重視，多家機構同時減持的個股應尤為警惕，例如中孚信息一季度除了遭社保基金減持外，還遭養老基金減持。
表3：截至4月23日，社保基金一季度減持個股
但應當注意的是，社保基金也不是萬能的，例如社保基金持倉億聯網絡，日前年報遭深交所46連問，億聯網絡也發出共161頁長文共4份回函回應，股價近日也寬幅震盪。但總體來看，社保基金的行為值得我們借鑑，其持倉風格總體比較穩健，其股票池值得我們深入研究。
本文源自證券市場紅週刊
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