疫情正式進入下半場，檢驗各行各業成色的時候到了！我們先看一個券商統計的28個申萬一級行業從年初至4月17日的漲跌幅統計圖。
年初至今大部分的行業都受到疫情的影響出現下跌，受疫情衝擊較大的交通運輸、銀行、休閒服務都出現了比較大的跌幅，採掘行業源於原油下跌。疫情催化使得醫藥生物行業漲幅最高，得益於豬價居高不下和糧食危機陰影的農業板塊漲幅次之。科技板塊在3月份雖然跌幅不小但也取得了正收益。
過去幾個月的數據表現已經不重要了，如果現在才往漲幅最大的板塊中扎堆，無疑是去接盤，接下來去挖掘業績拐點出現的才是首要的。
一季度GDP同比為-6.8%，是國內首次出現季度 GDP 負增長，其中第一產業生產總值同比-3.2%，第二產業-9.6%，第三產業-5.2%。雖然 1 季度經濟數據不佳，但這種預期已經提前落地，其中也有好壞之分。我們分行業來看：
【01、醫藥生物】
醫藥生物作為疫情的最大收益板塊之一無疑漲幅最大、也是成長性最強、誕生十倍股最多的搖籃。然而在醫藥領域也有高景氣度和低景氣度之分，例如醫藥流通、醫藥製造、中藥就屬於醫藥領域相對較弱的品種，但在本次疫情之下，3月份的醫藥製造增加值同比增速已經由負轉正，同比增長 10.4%。所以整體來看，醫藥全產業鏈在一季度的表現都很不錯，但注意區分哪些是被疫情推上去的，哪些是本身就處於高景氣只是疊加了疫情的催化而已，前者未來就要經歷比較大的業績考驗了。而高集中度的（如疫苗，器械，創新藥，眼科牙科等），每一次大盤的波段性低點都是它們的絕佳上車點。
【02、消費】
消費板塊作為近今年最牛的板塊，今年一季度仍給了消費者完美的回饋。必選消費保持穩定，1 季度限額以上糧油食品類商品零售同比增長 12.6%，可選消費品（汽車、傢俱、家電、消費電子）相對較弱。
這段時間多隻消費白馬創出歷史新高，貴州茅臺今日再次刷新股價。美國那邊，新增病例已經達到80W，最近幾個月必需消費也依然保持正增長，超市股沃爾瑪、好市多都創出新高。
消費升級作為消費行業永恆的主題，在疫情的衝擊下屹立不倒，成功的展示了什麼叫“好賽道”。
【03、科技】
科技板塊方面，因為大家沒事幹只能上網，移動互聯網流量保持高增長，2月戶均移動互聯網接入流量達到 8.88GB，創下歷史新高，同比增長 45.5%。在線教育、遠程醫療、在線辦公的巨大需求催生了5G和雲計算的相關產業鏈加速發展。計算機、通信和其他電子設備製造業的增加值同比增長 9.9%，均遠高於同期工業總增速。華為近期發佈的一季報中，我們看到了來之不易的1%的業績增速，因此無論是5G鏈還是消費電子鏈還是半導體鏈，一季度業績表現不會太差，存在比較大預期差，所以未來仍可期待。
【04、大金融】
大金融端，大家對銀行的業績相當悲觀，平安銀行的一季報作為股份銀行的第一份答卷，雙位數的增長打破了市場對銀行業績的錯誤認知。保險行業負債端遭遇疫情壓力，NBV 出現普遍性負增長，人力增長、線上展業均面臨壓力，同時資產端也遭遇了利率俯衝，因此我們看到銀行和保險行業的另類“重資產”屬性都在疫情下得到了較差的反饋，又讓我們對生意的屬性產生了新的理解，不過出色的公司會在此次疫情之後完美的化解危機。
【05、基礎設施建設】
基礎設施建設方面，傳統基建和舊改有望成為逆週期調節重要發力點，挖掘機、水泥和消費建材等近幾年始終保持著高景氣，施工單位相對滯後，之所以滯後這麼多，和地方債務有較大的關係，目前在專項債和特別國債更多用於抗震救災的情況下，地方政府層面總的投資規模大幅度增加很困難。過去兩個月，數據較為全面的 22 個省份，2020 年加總後的計劃投資額為 7.99 萬億，與 2019 年的投資計劃額相比，僅增長了1.5% 。動車組將再迎來一輪交付高峰，城軌市場是新的增量市場，2020年有望迎來設備交付彈性之年。新基建涉及七大領域，軌道交通赫然在列，我們也看到了市場近期在挖掘此類的低位新基建品種。
板塊太多，無法全部點評，因此只選取了一些比較大的領域。整體來看，未來幾個月暫時淘汰一季度漲幅過大的品種，而轉向二三季度業績可能出現拐點的，比如需求較大的電網建設、數據中心建設，以及新舊基建結合體軌道交通和建築設計類企業等等。
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