日本政府、央行現在救不了本土經濟

從現在看來,日本也沒能扛過新冠病毒衝擊的壓力,這讓本來處於經濟下滑期的日本繼續萎縮成為既定的事實。與此同時,安倍也不得不迫於疫情的壓力之下,宣佈東京、大阪等7個都府縣進入緊急狀態,這對於糟糕的日本經濟更是雪上加霜。

但面對日本經濟的萎縮,安倍和日央行的舉措卻顯得力不從心,這預示著日本經濟的黑暗仍將繼續。

正如日本經濟新聞所言,隨著新冠疫情產生的影響進一步加深,日本4月份將會連續第二個月下調經濟前景評估。“惡化”一詞將連續第二次出現在評估報告中,在上次的評估報告中,這個詞是將近11年來首次出現。

糟糕的日本經濟現狀

日本政府、央行現在救不了本土經濟

對於一個國家來說,如果經濟的發展陷入停滯的狀態,就等於向企業和國民宣佈進入經濟的黑暗模式。但是世界上有一個國家經濟的發展停滯高達20年之久,但其雄厚的國力卻依然在世界名列前茅,就算停滯的這20年時間裡,其它國家也沒能超越它,這個國家就是日本。

在上世紀90年代之後,日本的經濟進入“暗黑”時代。在近20多年的時間中,日本經濟的增長額真的都可以忽略不計。

1991年至2010年,日本的“地產泡沫”破裂,經濟陷入停滯狀態,這20年的時間,被稱為日本“失去的20年”。

根據數據顯示,1995年時,日本的GDP為54000多億美元,人均為42000美元;而20年後,也就是2015年時,日本GDP為41000億美元,人均為32000美元,還比20年前少了很多。

現在,本來安倍上臺後採取的經濟擴張政策也基本宣告破產。日本機構和經濟學家普遍認為,新冠疫情令日本經濟遭受重創,自2012年12月安倍晉三再次執政以來一直持續擴張的經濟週期已經結束,日本經濟陷於衰退已成定局。

受疫情的衝擊,今年以來,日本內需及出口持續低迷,各類經濟數據繼續走低。日本政府觀光局15日發佈的數據顯示,繼2月份訪日外國人數同比下降58.3%後;3月份訪日外國人數繼續大幅下降,降幅高達93%。國外遊客數量驟減、日本民眾紛紛減少外出令日本旅遊業和服務業企業營業額驟降,特別是令很多中小企業陷入危機。

日本民間企業信譽調查機構東京商工調查所的報告顯示,3月份日本負債額1000萬日元(1美元約合107日元)以上的破產企業同比增加11.7%,連續7個月同比增加;其中,有12家企業因疫情蔓延而倒閉。

根據本月14日國際貨幣基金組織發佈的《世界經濟展望報告》預測,今年全球經濟將出現3%的負增長,這也是自上世紀30年代大蕭條以來,全球首次面臨發達經濟體和新興經濟體同時進入衰退。其中發達國家經濟體將出現約6.1%的負增長,新興國家經濟體將出現1%的負增長,日本經濟2020年將萎縮5.2%。

日本央行行長黑田東彥在一次講話中以對他而言異常激烈的言辭給日本經濟拉響了警報。他在東京對央行分行經理們發表講話時表示,新冠病毒疫情的蔓延正在對日本的經濟產生嚴重影響,經濟前景極為難料。

私營部門分析師們眼下認為,本季度日本經濟會出現兩位數的萎縮。這樣的結果無疑會使價格上行勢頭受到傷害,而這種在日本經濟經歷了十多年的通縮後終於出現的上行勢頭正是黑田東彥多年來一致竭力想要維繫的東西。

另外,此前安倍晉三發佈緊急事態宣言,宣佈東京、大阪等7個都府縣進入緊急狀態。而7個都府縣GDP約佔日本全國經濟總量的一半,進入緊急狀態勢必對日本經濟造成重大影響。

實際上,受日本去年10月消費稅加稅及全球經濟減速影響,日本經濟自去年第四季度就開始下滑。日本內閣府3月發佈的數據顯示,由於內需大幅下滑,2019年第四季度日本實際國內生產總值(GDP)按年率計算下降7.1%。減幅高於當初6.3%的預期,這一降幅也是五年來的最大降幅。

但日本經濟的嚴重程度並不僅如此,還有更加黑暗的衝擊正在來臨。

日本汽車行業,本財年將虧38%

日本政府、央行現在救不了本土經濟

由於疫情,大家的經濟活動和社交活動停滯,出行受阻,導致汽車行業遭受巨大沖擊。

眾所周知,汽車產業是日本製造業的一張金牌名片,在日本經濟發展中的地位也舉足輕重難以替代。2018年,汽車產業在日本工業產中的比重達到40%之高。汽車與相關產業,至少為日本提供了超過530萬個就業崗位,佔據日本勞動總人口的近10%。

日本進入全球500強的工業型企業中,利潤一半以上都來自於汽車製造領域,位居日本諸企業之首的豐田年營收達到2500億美元,幾乎日立、索尼、松下與東芝的總和。在眾多日本工業企業中,利潤排名前五的全部都是汽車製造企業。

在日本,如果加上汽車玻璃、汽車金屬材料、汽車電子等相關產業,那麼汽車工業與其相關產業在工業領域的佔比超過50%。可以說,汽車工業是日本最主要的支柱產業。

但是在疫情面前,一切的高光時刻都變得暗淡,時間的一粒灰塵落到任何一個企業頭上就可能是一場災難。而迎接日本汽車製造業的是生產、銷售雙降,企業利潤幾乎腰斬,大面積裁員正在進行中。

馬自達在3月28日到4月30日期間將位於日本西部廣島(Hiroshima)和山口(Yamaguchi)的兩家工廠暫停運營13天。同時,該公司還從3月25日開始將墨西哥的工廠停產10天左右,從3月30日開始,將在泰國的生產基地關閉約10天。這將造成全球產能削減60,000臺。

豐田汽車也從4月3日起暫停日本五家工廠的七條生產線。這將影響一系列雷克薩斯品牌車型和豐田普銳斯、4Runner SUV等車型的量產和出口。豐田稱,此次停產將導致生產計劃中的產量減少約36,000臺。

日本經濟新聞預測,由於在日本國內和國外停產,日本七家汽車製造商的全球產量目前預計將比2019年的水平下降50%。2019年,日本七大汽車製造商在全球共生產了2607萬臺汽車。

今年3月,日產汽車在美國市場的銷量下降了48%;1-3月日產和英菲尼迪兩大品牌在美國銷量同比下滑了30%,其中日產品牌銷量為232,048臺,同比下滑30%,英菲尼迪銷量下滑26%至25,558臺。

為了削減成本,日產汽車計劃在美國的三家工廠裁員約10,000人,在英國的工廠裁員約6,000人,在西班牙巴塞羅那工廠裁員約3 ,000人。

對此,高盛預測,日本主要汽車製造商4 - 6月的營業虧損可能達到1800億日元(約合17億美元)。同時並預計,新型冠狀病毒疫情的爆發將使日本主要汽車製造商本財年(2020年3月-2021年3月)的總營業利潤減少38%。

奧運延期,令日本損失750億美元

受新冠病毒疫情影響,經多次協商後,3月24日國際奧組委與日本正式達成共識,雙方同意將東京奧運會延期至明年7月開幕。

雖然延期的協議打消了人們對奧運取消的擔憂,但是延期的東京奧運會或令日本的損失高達750億美元。

早在56年前,日本國內普遍認為,奧運第一次挽救了日本國運。

1964年東京奧運會,日本投入了1萬億日元,約合當時的30億美元,以支持相關建設。大規模的基礎設施建設,推動了國民經濟的快速增長,催生了1962-1964年的“奧林匹克景氣”。數據表明,在日本實際GDP增長率方面,1962年為7.0%,1963年升至10.5%,1964年則達到13.1%。而東京乃至整個日本的經濟實力與都市風貌,都發生了質的改變。

而本來期待奧運再次給日本經濟的復甦添上羽翼,沒想到卻帶來了沉重的打擊。

據《日本經濟研究》統計,在場館建設和酒店客擴容這兩項上,日本政府就投入了約400億美元。如果東京奧運會延期1年,相關場地維護管理費以及各競技團體舉辦資格賽所需的經費等,合計將會損失58億美元。

據日興證券的預測,如果奧運會今年無法舉行,間接經濟損失將達750億美元之巨,佔日本全年GDP的1.4%。2016年裡約奧運會的閉幕式上,日本首相安倍晉三出人意料的以超級馬里奧的形象出場,期望能早日舉辦奧運會改善日本經濟的長期低迷。

空前經濟刺激,恐難緩解日本經濟困境

日本政府、央行現在救不了本土經濟

迫於上面的各方面經濟壓力,日本祭出空前刺激計劃緩解經濟困境。4月9日,日本內閣日前通過史上最大規模經濟刺激計劃,總額達108萬億日元(1美元約合108.9日元),規模相當於日本經濟產出的20%。

這個經濟刺激計劃的現金補貼主要有兩種:中小企業主補貼和家庭補貼。營業額同比下降一半以上的中小企業主最高可獲得200萬日元的現金補貼;包括自由職業者在內的個體經營者最高可獲得100萬日元現金補貼。此外,符合條件的低收入家庭和收入大幅下降的家庭每戶可獲得30萬日元現金補貼。

但這個刺激如何落實到企業和家庭的賬戶,安倍還有很多困難需要克服。

1、新的預算需要日本國會通過後才能發放,所以刺激會有滯後性。

所以,日本首相安倍晉三在發表經濟刺激計劃的時候也呼籲國會給予合作,希望國會能以最快的速度,即在4月份批准經濟刺激計劃和新財年補充預算。完成這一系列程序之後,安倍希望補貼能夠在5月份開始發放。

2、企業、家庭需要及時得到救助資金,然而政府卻需要核對大量資料後才能發放。

具體發放工作中,日本並沒有一個現成的系統可以應對大規模發放補貼。本次發放補貼預計涉及全國130萬家中小企業和1300萬個家庭,文件核實、驗算以及窗口接待等工作,對長期人手不足的基層來說又是一場大考。

《日本經濟新聞》的評論說,發放補貼貴在速度也難在速度。很多人生活陷入困境,很多中小企業難以支撐,甚至瀕臨倒閉。如此一來,日本的刺激政策會面臨大打折扣。

據高盛,即使採取了創紀錄的刺激方案,但是在安倍晉三首相宣佈東京、大阪及日本其他部分地區進入緊急狀態之後,日本經濟本季度仍將邁向萎縮創紀錄的25%。

高盛的經濟學家Naohiko Baba和Yuriko Tanaka在週三的報告中寫道,雖然留在家中的呼籲沒有法律約束力,但仍將導致消費支出以季環比折年率計算減少25%,並進一步減少企業支出。他們還預計本季度出口暴跌60%。

另外,路透企業調查顯示,46%的企業認為政府刺激有點力度不夠,29%認為嚴重不足,這讓安倍政府面臨加碼刺激的壓力。5%表示刺激太大,只有21%稱刺激充分和適當。

“這項方案中,新的直接政府支出要想帶來立竿見影的影響,可能要在10萬億日元左右。”摩根大通證券駐日本首席經濟分析師Hiroshi Ugai說道。“倘若這次刺激措施還不夠的話,政府恐怕得被迫部署更多的支出了。”

同時,日本一直面臨著被許多人稱為“國難”的一個問題,那就是:老齡化。

根據數據顯示,日本已經進入到了嚴重的老齡化社會。不僅如此,日本由於出生人口減少,其總人口數已經出現了負增長。數據中顯示,在2019年日本人口負增長了51.2萬人,多年以來日本人口一直處於負增長狀態。

現任國家發改委宏觀經濟研究院處長崔成認為,人口老齡化不僅給日本經濟增長帶來了較大的壓力,社保及債務更佔到政府財政預算的50%以上。2018年日本政府債務佔GDP比重達到238%,這使得日本在應對疫情時所能採取的財政政策空間受到了更大的限制。

另一方面,為刺激經濟增長,日本央行於2016年1月29日宣佈實施負利率政策之後,又於2016年7月將購買ETF的目標提高了一倍。持續的負利率及大量的ETF購買政策,也使得日本的貨幣政策空間受到明顯的限制。

所以不論是日本政府還是日本央行,在如何拯救日本經濟的下滑面前都將顯得力不從心。


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