上市公司財報簡單分析:中藥界的茅臺——片仔癀

片仔癀的前身是成立於1956年的漳州製藥廠。1999年12月,漳州製藥廠改制創立漳州片仔癀藥業股份有限公司。2003年6 月,片仔癀在上交所掛牌上市交易。2006年,片仔癀成為經國家商務部認定的首批中華老字號企業之一。2008年,公司成為經國家科技部認定的首批國家級高新技術企業之一。2014 年,公司開始實施“一核兩翼”發展戰略,在夯實醫藥製造業的基礎上,強化化妝品、日化產品及保健品、保健食品兩翼,並同時拓展醫藥商業板塊。

片仔癀的主要產品涵蓋了肝病用藥、心血管用藥、感冒用藥、糖尿病用藥等眾多領域,其中核心產品為片仔癀系列產品,包括片仔癀、片仔癀膠囊、複方片仔 癀含片、複方片仔癀軟膏、複方片仔癀痔瘡膏等。除藥品銷售之外,公司積極打造健 康、保健、養生的大健康產業,產品延伸至保健品、保健食品、特色功效化妝品和日化產品。

片仔癀的2019年年報和2020年一季報都已經出來,數據都不錯。2020年一季度營業總收入17.14億元,同比增長15.51%;2020年一季度歸屬於上市公司股東的淨利潤4.68億元,同比增長15.69%;2019年營業總收入57.22億元,同比增長20.06%;2019年歸屬於上市公司股東的淨利潤13.74億元,同比增長20.25%。

再來看看2015年——2019年片仔癀的營業總收入和歸屬於上市公司股東的淨利潤的變化:

上市公司財報簡單分析:中藥界的茅臺——片仔癀

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從上面圖表看出片仔癀不管是營業總收入還是歸屬於上市公司股東的淨利潤都是穩步提高。

再來說說片仔癀的護城河:品牌價值已經擁有的國家保密配方。片仔癀悠久的歷史、深厚的文化底蘊和顯著的療效彰顯其獨特的品牌優勢。獨家生產的傳統名貴中成藥片仔癀,其源於宮廷、興於寺廟、流傳於民間、發展於當代,因其獨特神奇的療效而形成了極佳的口碑,被國內外中藥界譽為“國寶名藥”。“片仔癀”在2006年獲得商務部“中華老字號”稱號;2009年再次獲得“消費者最喜愛的中華老字號品牌”;2011 年,片仔癀製作技藝入選國家級非物質文化遺產名錄;片仔癀連續多年榮登“胡潤品牌榜”,2019年位列醫療健康行業第二位;蟬聯2015年至2019年健康中國品牌榜“肝膽用藥第一品牌”;2019年,片仔癀以288.96億元的品牌價值蟬聯中華老字號品牌價值榜第二位並榮列 2019“十大經典傳承中成藥品牌”;片仔癀營銷管理創新模式獲第二十四屆全國企業管理現代化創新成果二等獎。

片仔癀以品牌的良好形象,贏得了社會各界、資本市場和消費者的廣泛贊 譽和認可,為公司“一核兩翼”戰略的持續推進和終端活力提升創造了有利的條件。 “片仔癀”在海外享有很高的知名度和美譽度,多年來位居我國中成藥單品種出口創匯前列,被譽為海上絲綢之路上的“中國符號”。 片仔癀處方及工藝為國家秘密,由於其配方獨特、作用機理突出的特點,功效較 類似產品有明顯優勢。2005年,國家有關部門為保護野生麝資源,僅准許片仔癀等少數幾個傳統名貴中藥品種繼續使用天然麝香,更進一步增強了片仔癀的稀缺和名貴程度。

片仔癀目前動態市盈率超過四十倍,市淨率超過十倍。這樣的業績對應這樣的估值,到底便宜不便宜,那就仁者見仁,智者見智了。


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