今年以来，受新冠疫情的影响，全球市场震荡。但另一方面，为了应对市场恐慌，全球出现降息潮，我国央行3月也宣布定向降准。
在这样的背景下，投资者避险情绪急速上升。在《每日经济新闻》近期发起的“今年你的投资预期收益是多少”投票中，有35.2%的网友选择了购买余额宝等年化1%~3%的产品，求稳情绪浓厚。但值得注意的是，还有将近四分之一的网友将预期收益率定在了6%~10%，而要实现这样的收益，此前广受市场好评的“固收+”产品或是个不错的选择。事实上，擅长固收投资的天弘基金早就开始布局此类产品，已经积累了丰富的经验，并且取得了相当不错的成绩，可谓厚积薄发。
而随着机构和投资者的热捧，“固收+”产品有望成为下一个市场新宠。
悄然走红：机构争相布局“固收+”产品
所谓“固收+”产品，顾名思义就是在低风险的固定收益资产基础上，采取大类资产配置策略。一般是增加一定比例的权益资产，来实现优于纯固收资产收益的“固收”增强产品。
而增加的权益资产比较多元化，例如股票打新、定增、可转债、股指期货、国债期货、利率债波动等等。
很多市场观点将“固收+”产品视为攻守兼备的产品，主要原因在于其既有着较高仓位的债券资产，又可以通过权益类投资进行进攻。当二级市场走势较好时，“固收+”基金有可能借股市的光，获得超越纯债基金的收益；而当股票市场行情不好时，这类产品又可以专注债券投资、争取稳健收益。也正因如此，不少公募基金、券商以及银行理财子公司等机构争相布局“固收+”产品，将其视为震荡行情下的关键解决方案。
虽然今年以来市场震荡，但天弘基金旗下固收类产品整体表现出色，金牛基金天弘永利债券、天弘安康颐养、天弘添利等都取得了不俗的成绩。
再把时间线拉长一点。“固收+”产品中的几个代表性基金指数如偏债混合型基金指数、混合债券型一级基金指数和混合债券型二级基金指数，过去十年的年化收益率均在5%以上，大幅跑赢沪深300指数，而且不断地刷新着业绩高位。由此可见，“固收+”产品不仅近年以来表现良好，长期业绩也是持续、稳定向上。
天弘基金固收机构投资部总经理、天弘永利债券基金经理姜晓丽对此表示，纯债基金在周期下行时风险收益比较差，很难穿越周期，而固收+产品通常兼顾股票和债券两大类资产，可适当进行对冲，是解决周期问题的关键。
苦练内功：天弘基金持续发力“固收+”业务
相比单纯的固收业务或权益类业务，“固收+”产品对于基金管理人的要求显然更高。而在这个领域，天弘基金已经深耕多年。
姜晓丽本人具有10年以上从业经验，擅长大类资产配置，曾经四次夺得金牛奖。团队里同样拥有10年以上经验的还有王昌俊，擅长强债。还有擅长可转债投资和量化的杜广等等，整个团队人才济济。
在投资理念方面，天弘基金固收机构投资部秉持稳健理财的理念，风险偏好较低、控制回撤上更为关注，因此在熊市中往往表现更好。在股票的操作上，也是以绝对收益的理念出发，通常将股票仓位控制在一个较低的水平。如果没有把握时，股票仓位甚至可以为零。在此基础上，天弘基金构建出了成熟多样的“固收+”策略，并打造出一批策略清晰、风格稳定、长期业绩优秀的“固收+”基金。
风控方面，作为余额宝的管理人，天弘基金积累了深厚的固收投资经验和一流的风险控制能力。例如，拥有业内庞大的信用研究团队，并且还会借助大数据、云计算等各种金融黑科技来帮助排雷。
正因如此，天弘基金在“固收+”业务方面取得了非常不错的业绩。例如由金牛基金经理姜晓丽管理的天弘永利债券A，近六个月的收益率8.43%，自成立以来的收益率为88.62%，平均年化收益为5.41%；天弘安康颐养近六个月的收益率6.03%，自成立以来的收益率为75.80%，平均年化收益为7.90%（数据来源于Wind，截止4月27日）。
在对“固收+”产品相当重要的回撤方面也是如此。例如天弘永利债券A，成立以来的历史最大回撤仅为8.8%，还是发生在2015年股市下跌期间，稳健的表现可见一斑。
在姜晓丽看来，在低利率环境下攻守兼备的“固收+”基金配置价值凸显，长期收益值得期待。“短期来看，债券估值偏低，而转债估值不便宜，仍需等待估值进一步降低。从宏观经济出发，看好低估值的股票，特别是景气回升的建筑业。”
风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。
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