近期可转债可谓疯狂炒作，多只可转债的成交量动辄大几十亿，甚至远超过正股，而且大部分可转债的收益也很惊人，多只热门可转债甚至当日涨幅超过100%，T+0灵活交易、惊人的弹性和较低的门槛（1000多块就可以买10张）让大量散户趋之若鹜疯狂涌进。
上面的几个可转债的K线图大家能发现如果买卖点和次数把控好，一天轻松翻倍，当然也只是理论上。
那什么是可转债？
可转债是指债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券，全称为可转换公司债券。当可转债失去转换意义，就作为一种低息债券。如果实现转换，投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。可转债同时还具有"上不封顶，下可保底"的优点，当正股上涨时，投资者可将债券转为股票，享受股价上涨所带来的利润；当股价下跌时，则可以按照普通债权那样不实行转股而享受每年的固定利息收入。
简单说具有债券和期权的双重属性
债券属性就是可以当债券一样持有，等待到期还本付息，也可以在规定的期限内把可转债换成股票。
而期权的属性就属于比较好玩的一点，也是可转债吸引无数散户的根本原因。
期权是一种合约，双方约定一定期限内买入卖出某种商品的权利。比如，现在原油是30美元一桶，某石化储运公司与中东某油田公司签订合同，3个月后不管国际原油价格涨跌多少我都以30美元/桶的价格进货1万桶原油，这就是一份期权合约。到时候我们可以使用也可以不使用这份权利，期权的价值就是这个行使权利。可以想象如果到时候国际油价涨到60美元/桶，我们轻松赚得盆满钵满，而如果跌到15美元，我们只能认赔。这就是期权的魅力所在，可能一夜暴富也可能输得裤衩都没有。
为什么可转债受到市场如此追捧
根本原因：门槛低（1000多一点就可以玩）、没有涨跌幅限制、T+0交易原则（这点对于饱受股票T+1限制所困扰的股民来说简直太友好了，一天可买卖无数次）
近期多只可转债的爆红无不因为赚钱效应极高，而同期股市表现低迷，自然引来大量资金涌入，都希望能通过可转债来实现暴富梦。
可转债风险
高收益往往意味着高风险，可转债的风险主要来自于剧烈的波动和强制赎回风险。
波动大家都很清楚，既然能一天上涨百分之几十，必然也可以向下跌百分之几十，正股的涨跌只有±10%，而这种衍生品本质上靠资金去赌，很容易遭到大资金突然卖出而暴跌几十个点。
再有就是强制赎回风险
按照现行监管层的规定，当发行可转债公司的股价在连续30个交易日内有15个交易日收盘价高于（包含等于）转股价的130%就会触发强制赎回条款。
比如：再生转债和南威转债，前天就是强制赎回前的最后交易日。由于可转债都有强制赎回条款，一旦到期或者触发强制赎回条款，投资者如果什么都不做将面临巨大的损失。
公司发出强制赎回公告后，转债持有人千万不能什么都不做，这样等到强制赎回生效后，公司只会按照转债面值加上当前利息支付给你并强制收回你持有的转债。一般来说可转债的强制赎回价格都在100元的基础加上一点点的利息，而跟当前的可转债价格相差甚远，所以到时候如果没有卖出或者转股基本就面临巨额损失。
举一个例子：再生转债，昨天收盘是120元。
前天不卖出，赎回价是100.459元，什么都不做就等于一张亏了19元，一手就亏190元。这样的亏损真是比窦娥还冤。这个规则制定本质目的是鼓励大家将债券转成股票，因为债权得付利息，换成股票就不用付利息了。而可转债的这一特点对于实体企业来说也是一个绝佳的融资方式，融资成本比传统债券低得多。
综上所述，可转债是一项比较好玩、门槛低、高风险高收益并存的一个投资衍生品，我的建议是，如果资金比较多，投资经验又比较丰富，那么玩一把过过瘾也没什么的。如果资金较少、投资经验较少、承受能力不强，我建议还是把钱存到余额宝或者做基金定投比较好。
閱讀更多 檸檬與參宿四 的文章
