十一假期在雲南身心愉悅的環境裡讀了四五本書，《說謊者的撲克牌》是其中唯一一本與金融理財相關的。曾經在P2P理財軟件上買了眾多小額年息24%的個人房產抵押貸款，但是不出半年就發現總是有人提前償付，這使得我獲得了38%以上的年息。當時覺得奇怪，債權理財雖有預期分期支付的期數和時間，但是購房人總有提前還錢的權利，那麼真正的預期收益如何計算呢？直到我看到本書第六章才知道，這個問題被稱為“普通人能給華爾街出的唯一一道金融難題”，同時也是“聰明人大發橫財的機會”。
交易不看重經驗以外的任何東西。數學計算越複雜，就越不可靠隨著貨幣政策的重心轉為控制貨幣供應量，利率開始劇烈波動，債券的價格與利率反向變化，這使得一向穩定的債券市場變成了賭場。
個人的購房貸款想成為一種理財（住房抵押債券）需要經過非個人化和得到擔保兩個步驟。首先，由於沒有人會去實地調查借款人是否有足夠信用，這使得非個人化尤為重要。住房抵押債券是一種票據，持票人按比例擁有一大堆購房貸款集合的每月還款。因為違約拖欠的人比例不會太高，因此這種債券得以誕生。第二步，由政府機構為這種債券提供擔保，這樣信用不足的借款人就獲得瞭如同國債一樣的可靠性和信用評級。
住房抵押債券債券只有一個問題：無法預測抵押債券的壽命，不知道何時借款人會提前償付，無法計算收益。利率上升時，購房者不會提前償付，債券按票面期間到期償付；利率下降時，購房者融新償舊，債券將提前償還。投資在抵押債券上的錢總在對貸款人不利的時刻歸還。
找出哪些項目可能被提前償付是獲利的關鍵，兩種項目滿足這種要求。一是陷入財務困境的項目，由於政府擔保，陷入違約拖欠的項目被政府全額支付時，六折買來的三十年回款可能在一兩年內全額付清。二是舒適而上檔次的房產，因為抵押物很可能會被人提前買下，債券獲得償付。能預測購房者提前償付行為，就有六折買入全價賣出的可能。
獲得政府擔保以後，大量住房抵押債券放入信託機構，由機構發行證書，為持證人償付本金和利息，這就是擔保抵押債券。證書是存在差異的，這使得三期投資者可以按不同的週期獲得償付，這解決了住房抵押債券壽命不明的問題。
市場波動沒有任何理由，編好故事，你就是合格的分析師天才的市場大師傳授了兩種交易模式：反向法與第二步法。
反向法意味著，當所有的投資者都在做同樣的事，那麼你要積極尋找對著幹的機會。不可以為表面現象所迷惑，而要從這樣做的人身上獲利，當然你也會開始認為別人都是傻瓜。例如當政府擔保的機構遇到破產危機，債券下跌時，加大買入。
第二步法是指，當重大混亂出現時，例如股市崩潰、自然災害、總統連任失敗，不要侷限在當下利益，要考慮進一步的效果。切爾諾貝利事件爆發後，世界陷入對原子能的不信任，原油的需求將會增加，放射塵威脅歐洲食品供應，土豆等食品會漲價。
把反向法與第二步法結合在一起。Tokoyo地震的話日本股票會暴跌，所有人都在拋售，這時候應該積極買入日本保險公司的股票，其次是日本政府的債券。一般人會認為保險公司會因為償付壓力賠錢，而事實上大多數風險都被出售給世界其他保險公司了。而政府為鼓勵災後重建往往會降低利率放貸，利率下降將使得債券價格上漲。
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