目前，我國70%原油需要進口
而進口一桶油
從裝船、運輸、到港，再到煉油廠加工
最後到加油站
一般需要2月左右的時間
而這期間
會發生什麼樣的變化呢
我們看看
一桶油的“奇妙”旅程
假如你從2020年開始做石油生意
進口原油、煉油然後銷售
那麼故事是這樣的
……
2020年1月
國際油價70美元/桶
你在國外購買了1桶原油
2020年2月
這桶油到了國內
然後送到煉油廠
2020年3月
加工好的汽油柴油
輸到加油站
3月國際油價跌至35美元
那麼
你1月70美元買的那桶油
加工完了3月份也只能賣到35美元
辛苦一場
淨損失35美元*
然而
這個月損失，還不止這一筆
你2月份也進口了一桶原油，60美元
油還是那桶油
但3月份只值35美元
你的賬面上，又多了-25美元的存貨貶值損失
-（35+25），這就是你的“業績”
別說話，先讓我哭會兒！
這一次國際油價暴跌
讓絕大多數石油商直接來了一個“深蹲”
部分石油商甚至趴下（破產）
雖然你目前損失了一部分
已經蹲下
但生意還得繼續
市場還得保供
救護車還得加油
……
4月份
國際原油跌至25美元
應該是可以抄底了吧？
你決定再去國際上多買幾桶原油
那麼問題來了
從國際購買原油到加油站銷售成品油
這2個月後
也就是說到6月份的時候
你是繼續蹲，是逐步站，還是直接跳起來呢？
大約有以下3種情況
①
如果原油價格持續下跌
6月份國際原油價格跌至10美元/桶
那麼
你只能按照10美元標準銷售成品油
在這種情況下
你從國外買到手的油永遠不是最低價
進口越多，損失越大
你還是要繼續蹲著
（當然，這種情況應該不會持續很久，蹲的時間長了，就都趴下了~）
②
如果原油價格保持穩定
6月份國際原油價格漲到25美元/桶
那麼
你就可以按照25美元標準銷售成品油
在這種情況下
盈利逐步迴歸正常
銷售越多，收益越大
你逐步站起來了
③
如果原油價格持續上漲
6月份國際原油價格要是50美元/桶
那麼
你就可以按照50美元標準銷售成品油
在這種情況下
除了正常盈利
還有1桶25美元的存貨“增值”
進口越多，收益越大
你直接跳起來了
效益將“報復型”回調
因此
我們判斷
在這樣的低油價下
一季度
你已經蹲到最低
下個月不站起來
下下個月也會站起來
甚至跳起來
這只是時間問題
好了
上面說的你
就是中石化
為了保障國內市場需求
90%的油需要進口國外原油
油價暴跌
造成階段性虧損
一季度是蹲下來了
但
蹲下，是蓄勢待發的動力
牢騷太盛防腸斷
風物長宜放眼量
不妨讓子彈飛一會兒
*注：根據《油價調控風險準備金徵收管理辦法》規定，當國際市場油價低於40美元時，未調金額將全部納入油價調控風險準備金，
全額上繳中央國庫。注意：是全額！上繳！！中央國庫！！！油價調控風險準備金，主要用於促進節能減排、提升油品質量及保障石油供應安全等方面，不是直接留給企業成為收入。注意：這個準備金是替國家收的，和稅收一樣，和企業收益無關，都要上繳~
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