本文摘自天風證券行業研報《尋找 A 股中的“隱形冠軍”系列之二：哪些小市值標的有望長大？》
1、為什麼要找“隱形冠軍”？
滬深300業績近年來趨勢性佔優，價值藍籌風格行情在過去幾年已多次出現持續性上漲。2020年以來，價值藍籌短期投資機會難把握，中長期內生動力相對不足。
當前背景下，相對於過去幾年持續上漲的“顯型冠軍”價值藍籌類公司，我們認為投資估值相對便宜、基本面穩定向上、在細分賽道中處於領先地位、有一定市場定價權的“隱形冠軍”標的是一種風險收益比更高的投資策略。
2、什麼是“隱形冠軍”？
存在於哪些領域？——傳統還是新興？隱形冠軍的誕生領域不同，但總會隨技術發展和市場需求的交匯而向某一方向發展；
2B還是2C？隱形冠軍多處於2B領域，是客戶背後的配套產品供應商；
所處市場領域規模是大是小？隱形冠軍業務聚焦，所在細分領域市場規模通常不大，其自身規模也多為中小型企業。
隱形冠軍所在行業多集中在製造業、化工業，不同國家隱形冠軍的優勢行業各有側重。中國隱形冠軍主要分佈於長三角和珠三角，發展正當時。
A股“隱形冠軍”篩選三條標準：排名世界市場或本國前三位、罕為外界所知、年收入低於200億元；四個特點：業務聚焦、資源優勢（研發及創新能力）、業績穩增、市佔率領先。
3、“隱形冠軍”標的篩選標準
4、第一批“隱形冠軍”標的名單
愛柯迪（600933）：汽車鋁合金精密壓鑄龍頭
方邦股份（688020）：電磁 屏蔽膜龍頭
溢多利（300381）：生物酶製劑龍頭&極具競爭力的甾體激素醫藥企業
華宏科技（002645）：再生資源加工設備製造龍頭&電梯部件製造領先
卓越新能（688196）：生物柴油龍頭
蘇試試驗（300416）：國內 振動臺行業的龍頭企業
雪榕生物（300511）：食用菌工廠化生產龍頭
富邦股份（300387）：化肥助劑龍頭&數字農業領先。
4、企業詳情
1）愛柯迪（600933）：汽車鋁合金精密壓鑄龍頭
公司主營鋁合金精密壓鑄件的研產銷，是汽車鋁合金精密壓鑄龍頭。
專注鋁合金壓鑄件市場，綁定世界零部件巨頭。鋁合金密度小、強度高， 是輕量化最成 熟的材料，廣泛應用於汽車。公司主營的鋁合金精密壓鑄件產品包括汽車類零部件和工業 類零部件，汽車類產品包括汽車雨刮系統、傳動系統、轉向系統、發動機系統、制動系統 及其他系統等適應汽車輕量化、節能環保需求的鋁合金精密壓鑄件，基本涵蓋全零部件產 業鏈，產品類型多樣且完整。公司業務均衡覆蓋美洲、歐洲以及亞洲的汽車工業發達地區， 主要客戶為全球知名的大型跨國汽車零部件供應商，包括法雷奧、博世、麥格納、格特拉 克、電產、耐世特、大陸、克諾爾、馬勒、吉凱恩、哈金森、博格華納、上汽集團、舍弗 勒、蒂森克虜伯、採埃孚等。並於 2019 年新拓展上汽集團、聯合電子等國內巨頭。
完整 的產品鏈和技術鏈幫助公司與客戶建立起良好的長期互動機制，其中與格特拉克、大陸等 合作年限已經超過 5 年，同法雷奧、克諾爾、馬勒的合作超過 10 年，長期的合作使得公 司與下游一級供應商關係更加穩固。此外，公司還多次獲得博世、法雷奧、耐世特等客戶 的頒獎認證，公司對質量的嚴格把控以及對高品質服務的態度獲得了客戶的認可，進一步 實現雙方合作關係的良性循環。
公司受益汽車輕量化大潮，產能利用率持續保持高位。2014-2016 年公司產能利用率為 93.8%、90.2%和 91.3%，訂單充足，產能持續吃緊。2017 年，公司通過 IPO 實現產能瓶頸 突破，IPO 募投項目將新增汽車鋁合金精密壓鑄件產能 6,500 萬件、汽車雨刮系統鋁合金 精密壓鑄件產能 4,000 萬件、汽車類鋁合金精密壓鑄件 2,000 萬件、工業類金屬精密加工 件的機加工產能 500 萬件。同時，公司全面推進“機器換人”的發展戰略，提高壓鑄、精 密機加工設備運行的自動化、智能化程度；
公司具備自主模具和加工夾具開發能力，可按 照客戶的要求自主設計和生產產品生產所使用的模具和加工夾。公司設有工程技術中心， 負責新技術、新產品以及基礎工藝的研發，由工程技術中心集中統籌所有工廠的各類型項 目的研發設計工作，減少重複成本、提高效率，有利於將多年積累的實踐經驗轉化為核心 技術。2017 年 6 月、2019 年 3 月，公司子公司優耐特模具連續被中國鑄造協會連續評選 為“中國壓鑄模具生產企業綜合實力 20 強”。截至目前，公司及子公司共獲得專利 118 項， 其中發明專利 7 項，取得軟件著作權 9 項。
公司為業內龍頭之一，優享產業整合紅利。目 前壓鑄行業內有 3000 多家企業，隨著成本、 技術以及生產協作等因素的影響，市場的馬 太效應日趨明顯，行業集中度將逐步提升。
受益全球巨頭客戶開發以及汽車輕量化雪球，公司營收持續穩步增長。2013 年至 2018 年， 公司營收從 11.19 億元升至 25.07 億元，CAGR 達 17.51%；歸母淨利潤自 2.32 億元升至 4.68 億元，CAGR 達 15.06%。盈利能力整體維穩，毛利率受原材料價格、匯率波動等影響，2018 年，公司毛利率為 34.25%，較 2013 年降 9.90pct，隨產品結構中高毛利產品增加有望得到 改善；淨利潤主要受三費影響，2018 年，公司淨利率為 18.93%，較 2013 年降 6.63pct。
愛柯迪總營收&歸母淨利潤及同比增速（億元，%）
愛柯迪毛利率與淨利率（%）
2）方邦股份：電磁屏蔽膜龍頭
方邦股份是國內首家集電磁屏蔽膜、導電膠、極薄撓性覆銅板和極薄可剝離銅 箔等新材料的研產銷和服務為一體的高新技術企業，是電磁屏蔽膜領域的龍頭企業。
主營稀缺高端電子材料，技術同根打造多元化高端電子材料平臺。公司首先切入電磁屏蔽 膜利基市場，自主研發打破海外高端電子材料壟斷，為國內第一、全球第二的電磁屏蔽膜 生產商。公司獨創微針型電磁屏蔽膜性能優異，市佔率世界領先，打破海外壟斷並已導入 主流客戶：產品已應用於三星、華為、OPPO、VIVO、小米等主流終端品牌，且可應用於 5G 等新興領域。公司通過募投進行擴產，項目達產後將形成 30 萬平方米/月的電磁屏蔽膜的 產能。公司技術同根客戶同源，聚焦高端 FCCL（撓性覆銅板）市場，延拓 PCB 產業鏈上 遊超薄銅箔業務，多元化業績增長點。
目前，公司已實現：1、設備、工藝、配方全方面自主研發定製。2、產品技術通 用拓展，業務結構多元。3、綁定龍頭客戶，穩固高市佔率，是行業的領導者。目 前公司旗下客戶包括旗勝、Young Poong Group、弘信電子、景旺電子、三德冠、上達電 子等國內外知名 FPC 廠商，產品大量應用於主流終端客戶如華為、小米、OPPO、 VIVO、 三星等。旗下產品市場佔有率位居世界前列，公司 2018 年在中國和全球電磁屏蔽膜市場 佔有率分別為 33.42%和 19.60%，國內第一，全球第二。
公司業績穩步增長，新產品佔比逐年提升。公司營收主要來自於 HSF-6000 和 HSF-USB3 兩 大系列電磁屏蔽膜產品，2018 年 HSF-6000、HSF-USB3 系列產品營收分別為 1.04 億元、 1.67 億元，佔公司總營收比為 37.87%、60.91%。2013 年至 2018 年，公司營收從 0.89 億元 升至 2.75 億元，CAGR 達 25.31%；歸母淨利潤自 0.34 億元升至 1.17 億元，CAGR 達 28.03%。
電磁屏蔽膜行業呈雙寡頭壟斷地位，總產能佔全球 80%以上，公司作為其中之一，領先地 位帶來超額盈利議價，盈利能力高企，配方/效率優化抵抗部分單價下滑影響，使得 2013 年至 2018 年公司毛利率保持在 60%至 73%的超高水平，其中 2018 年為 71.67%，較 2013 年上升 5.37pct；淨利率幾年來穩中有漲，2018 年為 44.76%，較 2013 年上升 7.03pct。未 來宏觀政策扶持+5G 元器件集成化+下游通信、汽車、消費電子輕薄化、小型化發展、高 頻高速趨勢滲透，有望拉昇市場對公司電磁屏蔽膜產品和高端銅箔的需求。根據公司 2019 年度業績快報，2019 年度實現營業總收入 2.92 億元，同比上升 6.24%，歸母淨利潤 1.35 億元，同比上升 15.45%。
3）溢多利：生物酶製劑龍頭&極具競爭力的甾體激素醫藥企業
溢多利主營生物酶製劑、甾體激素原料藥、獸藥中藥等製品的研產銷，是我國生 物酶製劑行業首家上市企業、亞洲最大的生物酶製劑製造與服務企業，以及全球極具競爭 力的甾體激素醫藥企業。
公司起家於生物酶製劑， 目前產品已覆蓋飼料用、能源用、食品用、造紙用、紡織用等領域，多項產品填補國內空 白，達到國內先進水平。2015 年，公司通過收購湖南新合新、利華製藥，基於自身生物酶 技術優勢，進入以甾體激素原料藥為主的生物醫藥領域。
公司在國內外建立了以直銷為主 的銷售模式，以實現“零距離”貼近客戶，為客戶提供生物技術解決方案，同時也使公司 對渠道有較強掌控力。公司營銷網絡覆蓋在國內建有 25 個直銷分支機構，及海外 60 多個 國家和地區，是行業內服務區域最廣的企業之一。目前，公司優質直銷客戶已超過 2300 家。
公司生產基地自北到南覆蓋我國東部，已形成產業集群南北輻射的區位佈局優勢和成本領 先優勢。公司在珠海、內蒙古、湖南、河南、北京均有生產基地，截至 2018 年底，酶制 劑當年合計產量超 3 萬噸，原料藥約 600 噸，以及其它產品 1814 噸；
長期以來，公司注 重研發與創新能力，公司現有 1 所研究院，3 所研發中心，11 所研究所，同時擁有 1 所國 家技術中心，1 所院士工作站，1 所博士後科研工作站，1 所博士科研工作站，6 所省級研 發工程中心。目前，公司擁有 167 項發明專利，11 項核心技術，4 項專有技術；參與制定了 12 項國家標準和行業標準，為 公司的持續發展和在行業中的領導地位奠定了基礎。
公司業績持續增長，2015 年後原料藥為營收主力和增長動力。2010 年至 2019 年，公司 營收從 2.17 億元升至 20.50 億元，CAGR 達 28.35%；歸母淨利潤自 0.28 億元升至 1.27 億 元，CAGR 達 18.24%。公司業績於 2015 年後大幅增長得益於原料藥業務，2015-2018 年 CAGR 為 129%。非醫用酶製劑營收規模於 2015 年後止於 5 億元以上，未出現大幅增長， 但隨產品結構調整，盈利能力或有望提升。
公司盈利能力正從以酶製劑為主向以原料藥為 主的結構調整。
4）華宏科技：再生資源加工設備製造龍頭&電梯部件製造領先
華宏科技主營再生資源產業加工裝備的研發、製造、營銷與服務，是國內金屬再生資源加工設 備領域的主要企業之一。公司全資子公司江蘇威爾曼科技有限公司是專業的國際電梯部件 製造商，在電梯信號系統領域領先。
再生資源與電梯部件雙板塊發展的業務格局已成。2015 年，公司收購專業電梯部件製造商威爾曼公司，自此公司電梯業務板塊形成。威爾 曼成立於 2000 年，主營電梯信號系統的研發和製造，同時積極開拓電梯安全部件市場。 公司主要產品包括電梯操縱箱、召喚盒、多媒體顯示器、到站指示燈、按鈕等，與迅達、 通力、日立、蒂森、上海三菱等世界一線整梯品牌建立了戰略合作關係，為亞非拉美歐等 區域市場提供可信賴的產品和卓越的服務。目前，電梯業務每年為公司業績貢獻穩定收益、 平滑再生資源板塊下游需求變動風險。
經過三十餘年的努力，公司已發展壯大成為國內再生資源加工成套裝備的規模化生產基地。 公司生產體系可執行完整的質量控制和管理鏈，擁有各類大型高精密度數控生產設備 300 餘臺/套，以及先進完備的精密質量檢測設備和質量檢測手段，年產能各類設備 4200 餘臺 /套；
公司長期以來重視技術的創新和研發。公司建有“三站三中心”：國家級博士後工作 站、院士工作站、企業研究生工作站、江蘇省液壓工程技術研究中心、江蘇省認定企業技 術中心、江蘇省廢棄金屬綠色回收再利用技術工程中心。參與了 1 項國家標準，主持了 5 項行業標準的制定和修訂。目前已擁有國家專利 108 項，其中發明專利 35 項。公
受益廢鋼價格回暖及電梯板塊業務支持，公司業績與盈利能力於 2015 年後步入上行快車 道。2010 年至 2019 年，公司營收從 4.55 億元升至 21.66 億元，CAGR 達 18.93%；歸母淨 利潤自 0.45 億元升至 1.82 億元，CAGR 達 16.82%；毛利率 2010 年至 2018 年持續維持在 20%以上的較高水平。公司立足原有業務，在廢鋼行業低迷期間拓展新興業務、優化產品 結構，2015 年後營業收入、歸母淨利潤均實現大幅增長，2015-2019 年公司營收、歸母淨利潤 CAGR 分別達 62.98%、112.06%。根據 2019 年業績快報，公司實現營收 21.66 億元， 同比增長 13.08%；歸母淨利潤 1.82 億元，同比增長 15.84%，橫向併購協同效應及再生資源、 電梯部件雙輪驅動戰略優勢已逐漸顯現。
5）卓越新能：生物柴油龍頭
卓越新能是國內第一家專業從事廢油脂製取生物柴 油技術研發生產的企業，主營以廢油脂為原料生產生物柴油，是我國生物柴油龍頭企業。
專注以廢油脂為原料生產生物柴油的產業鏈，三大主營產品為公司構建高效的資源循環利 用體系。公司主要產品包括：1）生物柴油。2）生物脂 增塑劑。該產品為生物柴油深加工產品；3） 工業甘油。該產品為由生物柴油生產過程中的副產品加工而來的深加工產品。
公司自 2009 年開始關注海外市場。 根據聯合國統計司，生物柴油的消費存在明顯的地域性，主要集中在歐洲，美國，南美的 巴西、阿根廷以及東南亞的印度尼西亞和泰國，其他地區有零星分佈。2016 年，公司通 過改進生產工藝，提升生物柴油產品質量，使其滿足歐美市場標準，並獲得 ISCC 認證， 產品直銷歐盟市場，位列國內生物柴油出口量第一。自 2016 年開拓了歐盟市場後，生物 柴油出口業務猛增，直接帶動了公司出口業務的增長。
公司是我國生物柴油行業產能規模大、出口量多、創新能力強勁的龍頭企業。
公司所在的生物柴油行業在國內屬於新興產業， 行業從業人員少，目前未形成社會、教育人才培養系統，需要通過自己培育大批人才。
公司 擁有獨立的研發機構和技術團隊，具備較強的自主創新能力，擁有技術專利 78 項，其中 發明專利 13 項，以及非專利技術 14 項。同時，公司承擔了多個國家重大專項研究，包括 “國家重點新產品計劃”、“國家火炬計劃”、國家“十五”、“十一五”、“十二五”、“十三 五”國家重大專項研究等多個生物柴油應用技術科研項目，並取得大量科技成果。
2015-2016 年技改解決關鍵技術和工藝難題，為其後業績高增長打下堅實基礎。2011 年 至 2019 年，公司營收從 5.43 億元升至 12.95 億元，CAGR 達 11.47%；歸母淨利潤自 0.64 億元升至 2.16 億元，CAGR 達 16.40%。盈利能力方面，公司毛利率和淨利率多年呈現持續 的波動上行，2019 年，公司毛利率為 20.00%，較 2015 年技改開始時提高 16.03pct；淨利 潤方面，由於公司管理費用較低，且每年有獲政府補貼，拉近淨利率與毛利率距離，2019 年，公司淨利率為 16.65%，較 2015 年高 14.76pct。
6）蘇試試驗：國內振動臺行業的龍頭企業
. 蘇試試驗是力學環境試驗設備及解決方案提供商，是我國 力學環境試驗設備行業領導者，在振動臺細分行業市佔率常年國內第一，是國內振動臺行 業的龍頭企業。
目前，公司主要設備產品包括力學、氣候及綜合環境試驗設備兩大類，其中自主研發的多 自由度振動試驗系統在國內同類產品中推力最大、三軸同振電動振動試驗系統系國內首創； 公司依託環境試驗設備領域生產製造技術和研發優勢，2009 年起提出“設備+服務”雙輪 驅動戰略，由製造業向毛利率更高的製造服務業轉型。
公司下游優質客戶總數近千家，分佈於多個。公司客戶包括各大軍工企業、國防科技大學、清華大學、艾默 生等國內外企業及機構，分佈於航空航天、電子電器、軌道交通、汽車、核工業、儀器儀 表等行業。
2019 年 12 月，公司收購宜特上海，切入華為海思產業鏈芯片檢測業務。宜特 上海，是國內首家電子產品供應鏈技術服務全覆蓋的專業芯片檢測商，檢測範圍涵蓋電子 全產業鏈。在國內，宜特檢測的主要客戶包括華為海思、北方華創、中芯國際、華虹宏力、 匯頂科技、紫光展銳、長電科技、華天科技、通富微電等 1000 多家，平均月服務客戶超 過 300 家。目前，宜特正在與國內某頭部芯片公司合作，為其提供 7nm 芯片的測試服務。
公司產品和服務能力來自長期對研發創新的重視，截至 2018 年，公司擁有有效專利共 144 項，發明專利 57 項，實用新型 83 項，外觀專利 1 項，另有軟件著作權 58 項。公司力學環境試驗設備與服 務領導者地位廣受行業、政府機構認可。
核心設備產品龍頭優勢穩固，業績保持多年穩定增長。2011-2019 年，公司總營收從 1.61 億元增至 7.88 億元，CAGR 達 21.96%，歸母淨利潤自 0.32 億元升至 0.87 億元，CAGR 達 13.31%。公司高毛利試驗服務業務在雙輪驅動戰略下發展迅速，提升整體盈利能力。2018 年，公司實現毛利率 46.06%，較 2011 年增 1.75pct，淨利率 13.67%，較 2011 年降 6.33pct。 根據 2019 年業績快報，公司實現營收 7.88 億元，同比增 25%，歸母淨利潤 0.86 億元，同 比增 20.58%。業務增長主要來源於多品類設備銷售和服務產能提升。
2019 年公司收購宜 特上海後有望對接華為海思等優質客戶，疊加軍民融合和半導體行業快速發展大背景，未 來公司有望在軍工和半導體領域釋放更多試驗服務產能，保持營收和毛利高增長。
7）雪榕生物：食用菌工廠化生產龍頭
雪榕生物一家以現代生物技術為依託，以工業化方式生產農產品的現代農業企業， 主營鮮品食用菌的研發、工廠化種植與銷售，是國內工業化金針菇龍頭企業。
業務聚焦“食用菌工業化生產”。公司目前主要產品為金針菇、真姬菇（含蟹味菇、白玉 菇和海鮮菇）、香菇、杏鮑菇等鮮品食用菌。公司以工廠化模式進行食用菌的生產，創造 人工模擬生態環境，利用工業化機械設備自動化操作，採取標準化工藝流程種植食用菌， 較農民散戶種植週期性更弱，成本更低。公司銷售佈局領先行業，注重品牌形象的建設。依託合理的產能佈局，公司已在全國佈局五個銷售大區，建立了覆蓋主要人口集中地區的 全國性銷售網絡。
公司領先的銷售能力得益於產能的合理佈局。公司是我國產能最大的食用菌工廠化生產企 業，食用菌日產能達到 1140 噸，其中金針菇 960 噸，其他菇種 180 噸，其中金針菇日產 能位居全國之首。公司是行業內率先完成全國佈局的企業，在國內已建成上海、四川都江 堰、吉林長春、山東德州、廣東惠州、貴州畢節六大生產基地（甘肅臨洮雪榕生產基地、 泰國雪榕生產基地處於在建中），在 900 公里的運輸半徑內覆蓋了我國近 90%的人口。通過 合理的全國佈局，公司充分發揮了產品更加貼近消費市場、配送物流成本大幅降低、產品 保持新鮮品質供應的優勢；
公司自主研發並掌握了食用菌生產所必需的核心技術，專利等 知識產權均自主申請，目前公司共擁有 78 項專利，其中發明專利 18 項，實用新型專利 52 項，外觀設計專利 8 項。公司技術領先優勢最關鍵的技術指標包括汙染率和生物轉化率。 2002 年，公司被農業B等八部聯合授予“農業產業化國家重點龍頭企業”。2014 年，公 司被評為“2014 年度上海名牌”，並獲第七屆“中國國際農產品交易會”金獎。
公司業績多年持續增長得益於行業整合趨勢加速及金針菇銷量提升。2011 年至 2019 年， 伴隨行業整合態勢，公司營收從 3.02 億元升至 19.65 億元，CAGR 達 26.36%；歸母淨利潤 自 0.67 億元升至 2.15 億元，CAGR 達 15.71%。金針菇銷售為公司業績主要來源，2018 年， 其分部營收佔總營收的 77%；盈利能力受國內食用菌市場的競爭加劇影響，2018 年公司毛 利率為 14.27%，較 2011 年降 22pct；淨利率為 6.76%，較 2011 年降 15.86pct。未來，公司 盈利能力隨品牌化溢價提升及行業加速整合，或有望發生結構性改善。
8）富邦股份：化肥助劑龍頭&數字農業領先
富邦股份主營化肥助劑的研產銷並提供整體解決方案，是全球化肥助劑行業的頭部企業。2016 年起，公司開始向數字農業方向轉型升級，是國內在數字農業領域領先的企業。
全球化肥助劑龍頭，向數字農業轉型升級，開啟公司成長第二曲線。公司起家於化肥助劑製造，目前已發展出豐富的產品類型，包括九大系列 60 多個品種。
公司客戶以化肥企業為主，銷售網絡遍佈國內及 世界各地。在國內市場，公司已與數十家化肥領軍企業建立了穩定的合作關係，包括 30 名中國化肥領軍企業，包括 30 名中國化肥領軍企業，如雲天化、貴州甕福、貴州開磷、 新洋豐、興發化工、史丹利、心連心、六國化工、司爾特、黃麥嶺、開門子、廣東湛化、 四川美豐、雲南弘祥、江蘇中東等。在海外市場，公司銷售渠道已覆蓋馬來西亞、菲律賓、 印尼、越南等，近年來又通過收購法國 PST、荷蘭諾唯凱實現了全球化佈局，成為了 YARA 、 Euro Chem Group、Rossosh Minudobreniya、摩洛哥 OCP 等海外知名化肥企業的長期供應 商；
2016 年來，公司開始佈局數字農業，以在化肥助劑領域積累的資源優勢為基礎，現 已展開以土壤為切入點的數字農業業務，包括土壤檢測與土壤治理、智能配肥、智能灌溉 等設備及服務的提供，以助力種植鏈整體效率的提升。目前，公司穩抓非洲農業快速發展 機遇，通過與摩洛哥 OCP 化肥集團合作打開非洲市場大門。OCP 目前正處於數字化轉型 階段，這成為富邦股份與其開展數字農業業務的契機。由於雙方合作同時涉及化肥助劑與 數字農業領域，結合富邦股份數字化轉型升級戰略及 OCP 集團業務體量，此次合作或使公 司未來業績具有較大想象空間。
前瞻儲備數字農業“卡脖子”技術，現已可基本覆蓋種植鏈各環節需求，有效提高種植效 率。目前，公司通過在全球進行農業“黑科技”收購，現已形成以土壤為入口的數字農業 佈局，包括：1）以土壤檢測為入口， SoilOptix 助力土壤改良新模式。2）以智能配肥為出口，自研智能配肥機賦能農資經銷商。；3）以精準灌溉為輔助，Saturas 幫助作物成長提質增 產。公司參股的以色列 Saturas 公司研發的莖水勢傳感器，能夠適時地、自動地、連續地 獲得植物莖水勢的精確數據，4）向種植前環節進軍， Fruitspec 在果實估產領域技術領先。公司將參股的以色列 Fruitspec，主要產品為對處於 早期成長階段的果實提供高準確度的產量預估解決方案，應用案例數據顯示其估產準確度 達 93%。
同時，公司不斷牽手政府、企業、機構，不斷推進數字農業業務變現。公司的數 字農業技術開發平臺為禾大科技，構建了智能農業服務平臺，該平臺由農業大數據和核心 硬件產品作為技術支持，平臺服務的對象覆蓋農業種植鏈相關參與者，平臺為其提供的具 體產品為前述技術的落地應用。
2015 年國內出臺化肥零增長方案後，公司成功打開海外市場 ，2019 年來，隨數字農業業 務商業化落地加速，公司成長第二曲線已開啟。化肥助劑業務是公司營收和利潤的主力支 撐，2010 年至 2019 年，公司營收從 2.13 億元升至 5.86 億元，CAGR 為 11.94%；歸母淨利 潤自 0.36 億元升至 0.68 億元，CAGR 達 7.33%；受益於公司豐富的產品線與數字化管理優 勢，生產成本與管理成本降低，毛利率維持高位且穩中有升，2018 年為 34.93%，較 2010 年增 5.63pct；淨利率多年來保持在 10%以上的較高水平，2018 年為 13.27%。根據 2019 年 業績快報，公司 2019 年實現營收 5.86 億元，同比增長 1.69%，實現歸母淨利潤 0.68 億元， 同比增長 4.56%。
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