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作为全球智能芯片领域的先行者，专注在AI核心处理器芯片技术研发和创新。仅仅成立4年，寒武纪在国内云、边、端多领域崭露头角，甚至还被视为“中国芯”的希望。
大客户“分道扬镳”，寒武纪何以摆脱影响？
或许许多人或多或少是因为华为而更熟知寒武纪的，因为海思麒麟970和麒麟980芯片均采用寒武纪的NPU（神经网络单元），而华为多款旗舰手机（Mate10、P20、Mate20等）均配备上述两种芯片。
而不仅于此，除华为海思，紫光展锐、晨星/星宸半导体等…都是寒武纪的客户，且是大客户。但华为在麒麟810开始，便用上了自家的自研达芬奇架构的手机AI芯片。至此华为与寒武纪“分道扬镳”，业务“重叠”也成了主要的竞争对手。
寒武纪“大客户”集中度高，依赖程度严重。华为自研AI芯片，阿里收购中天微，百度自研DuerOS智慧芯片…当华为海思及其他芯片设计公司日渐进入市场，如果寒武纪公司不能实施有效的应对措施，将可能面临主要产品销售不及预期、产品毛利率下滑等不利情况。
“成也AI，败也AI”
芯片行业不断涌入更多的竞争者，竞争进一步白热化。这无疑是AI智能领域大好前景的象征，也是人工智能芯片产业的发展思路。
数据显示，2017年度、2018年度、2019年度，寒武纪分别确认了研发费用2,986.19 万元、24,011.18万元和54,304.54万元，相对地，这三年的营收分别为784.33万元、11,702.52万元和44,393.85万元。寒武纪自2016年成立以来，每年研发费用占营收的百分比都超过了100%。寒武纪是国内名副其实的AI芯片独角兽，因为其致力于打造人工智能领域的核心处理器芯片。方向本无问题，只是在产品仍在市场拓展阶段，公司研发支出比例过大，也令寒武纪亏损不已。乃至于未来一定时间内仍无法盈利，甚至亏损持续扩大。
商业化落地难，冲刺科创版只是“新”开始。
“我们只是进入上市辅导阶段，离上市还有很长距离。就算上市了，要成为伟大的公司还有远大的征途。”陈天石在此前接受媒体采访时如是说。
寒武纪背靠“大山”，但仅仅靠政策推动是不能长久的，芯片公司还是要提高自己的实力。这是寒武纪目前的真实写照。
巨亏之下，上市或是寒武纪寻求更多资金支持发展的最佳选择？但对于寒武纪来说，上市不是结束而是重新开始。技术研发困境、商业场景落地、“大客户”依赖、新客户业务拓展…等难题仍是寒武纪亟待冲破的阻碍。
IT小众
今年3月17日，任正非与华为中央软件院的专家进行了交流，谈到AI创业公司的前景，他并不看好：“两三年前，我们就判断大量的AI创业公司会大规模死掉，因为AI最基础的芯片和软件平台，一定是大公司的生意，创业公司难有生存空间。”寒武纪是国内AI芯片领域的独角兽，成立三年来一直在亏损，根据我的观察，目前摆在它面前的有两大难题和一个机遇。
难题一：AI芯片投入大，产出小
寒武纪是典型的高科技企业，研发内容是科技领域的高精尖AI+芯片，所以从创立以来，一直在烧钱，2017年-2019年，公司研发费用分别为2986.19万元、24011.18万元和54304.54万元，业务收入为784万元、1.17亿元和4.44亿元，营业利润分别为-3.8亿元、-4104万元和-11.79亿元，也就是说研发投入一直是超过主营业务收入的，但是一直在亏钱。
从18年的亏损四千万到19年亏损接近12个亿，除了研发投入增加以外，主要还是因为迟迟打不开销售市场，目前AI还处于萌芽阶段，没有大规模的商用普及，所以寒武纪短期内很难有大的订单。从创立至今，主要的两块收入是2017、2018年为华为麒麟970和麒麟980提供AI处理器，以及为浪潮、联想的服务器提供思元系列云端智能加速卡。华为选择寒武纪也是权宜之计，毕竟旗下有超强研发实力的海思，况且寒武纪的AI能力相对较窄，无法满足华为多领域的AI技术需求，因此合作了两年之后就分道扬镳了。
难题二：研发能力和资金竞争不过科技巨头
任正非关于AI芯片创业公司的说法正中命门，芯片，特别是AI芯片，一定不是孤立存在的，要融入到生态里面去才会发挥其真正价值。苹果就是最好的例子，通过A系列芯片和iOS系统的打磨配合，成功掠取了手机市场超过7成的利润。华为也是一样，海思做了十年备胎，也烧了十年的钱，但是这些钱不是白烧的，它帮助海思构建出了芯片设计、SDK、多媒体软件等一整套的东西。
所以，对于寒武纪来说，如果想成长为科技巨头，那么一定要构建自己的AI生态，自己开发应用来催熟AI芯片，但是在这方面，寒武纪显得太薄弱，无论是研发实力、业务场景、平台和生态构建能力都无法与英特尔、苹果、海思来匹敌，后者都是要钱有钱、要平台有平台，可以快速催熟芯片并占领市场。
一个机遇：科创板上市
不过寒武纪有个好的机遇，那就是上市融资。3月26日晚间，上交所官网显示，寒武纪的科创板上市申请获受理，寒武纪正式叩响科创板大门。科创板是中国证券市场专门针对独角兽类的企业提供融资的平台，与A股不同，科创板不考核企业的盈利能力，主要评估其市场潜力，虽然寒武纪并不缺钱，但是科创板上市将大大提升公司的融资能力。
同时，寒武纪的资本方有阿里巴巴、科大讯飞、中科院等，全部都是中国科技领域的头部组织，后续不排除阿里和科大讯飞会继续技术入股，与寒武纪的AI能力有机结合，从而在智能云计算、智能语音等领域引领行业新的浪潮。
综上，寒武纪作为领先的AI芯片创业公司，在AI细分领域有了不错的成绩，但是受困于目前AI芯片市场体量不大、研发能力与科技巨头存在较大差距，短期内很难有大的作为，不过如果能持续深耕神经网络、云端智能加速卡等细分领域，寒武纪还是有突围可能的。
科技民兵
很多人都认为寒武纪亏损11.79亿元，但事实上这只是很对人对财报的误读，或者说不理解财报上一些数据的真正含义，如果你真的会看就会发现寒武纪的实际亏损并非很大，而这种亏损额对他的未来发展影响也不会太大。
1、探究一下寒武纪的真实亏损额度
在下表中我们可以看到净利润一栏现实为亏损11.79亿，但其实真正表示寒武纪的亏损的其实是净利润之后的“扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润”一项，这个才是寒武纪真正经营活动时产生的净利润，这个数字按照财报中的来看就是3.76亿，而2018年和2017年这连个数字分布为1.7亿和2.8千万，三年合计也就亏损个数字为5.75亿，这个数字和互联网厂商的烧钱规模来说可是要小得多。
那有人要问11.79亿-3.76亿后剩下的那部分钱哪里去了？这些钱自然去去了股东这里了，也就是作为股权激励来处理了，而实际上对企业来说并不需要真正的支付这笔资金。
2、寒武纪面临的困境
虽然从实际亏损额来说寒武纪并不大，毕竟还是一家创业公司成立没多久，这点亏损实在算不上多，但是从财报中我们的确也可能看出当前的寒武纪面临着一些困境。
从过去几年的财报中我们可以看出寒武纪营收来源过于依赖大客户，前4 家公司占了总营收的92%，而排首位的珠海横琴新区商务局更是占了46.65%，这个比重实在是太大了，如果说再次出现类似华为这种情况，将会让寒武纪遭受重大打击。
从此数据我们也可以看出目前寒武纪AI芯片的应用面还是不够广泛，现阶段完全是靠政府项目以及自身的关联企业（公司B应为联想，而联想是寒武纪股东）来支撑，未来需要积极拓展市场才可能更好的发展下去。
3、AI智能芯片领域前景看好
寒武纪现有业务还未进入国际市场，主要营收也来自于中国市场，未来如果想要成长为这个领域的领导者就必须走向全球进军海外。
而从全球范围来说，AI智能芯片的市场很大，这些年各半导体领域的大公司都在加大对AI的研发投入，可见未来这方面将展开新的竞争。国内需要类似寒武纪这样的公司追赶和紧跟世界潮流，尤其是在这些新兴领域，大家还差不多在同一起跑线上。
因此，个人希望寒武纪能尽快在国内站稳脚步，然后向全球范围内突进。
Lscssh科技官观点：
综合来说我们需要寒武纪这样的创业公司，尤其是当下我国正在向智能制造2025进发，同时国内半导体领域也到了需要向上突破的境地，不掌握核心技术我们就只能继续被美国剥削。
