国家能源集团近日印发《国家能源集团关于加快光伏发电产业发展指导意见》，再次引爆光伏产业链。
近几年，我国在能源结构转型方面取得了显著成效，光伏产业正逐步从单纯追求规模和速度效应转向追求高质量和效益的新阶段。
“十四五”规划对光伏产业的影响成为行业内广泛关注的问题。目前国内外政策对光伏影响如何？光伏后期成长空间有多大？光伏产业链的竞争格局是怎样的？今天，我们邀请了华宝基金高级研究员——陈龙先生为大家分享。
嘉宾简介：陈龙，硕士。2018年加入华宝基金管理有限公司，任高级研究员。2009年进入证券行业，从事卖方分析师9年，先后就职于民生证券、中金公司等，担任新能源与电力设备行业首席分析师与董秘等职务。
嘉宾核心观点：
1、十四五期间，国内光伏年均装机预计有望从55-60GW上调至73-78GW，增幅相较原规划超过30%，较十三五期间年均装机增长接近100%，未来发展空间巨大。
2、近几年欧盟多次出台减排目标政策，且基于减排目标测算，2020-2030年间欧洲光伏年均装机量有望超80GW+，年均增幅超过40%。
3、过去10年，光伏能源成本降幅超过80%，是过去十年间成本降幅最大的可再生能源，当前时点海外已实现平价，国内明年全面进入平价时代。
4、如果未来异质结电池能进一步普及，光伏的效率会得到进一步提升，随着光伏度电成本及储能成本的持续下降，光伏或从辅助能源逐步成长为主力能源。
5、今年对于整个光伏产业来看，其实有存在一些卡脖子的环节，这里面卡脖子环节主要是硅料跟玻璃这两个环节，至于电池片方面，存在一个结构性稀缺。
访谈详细内容：
1、2019年政府部门出台了一系列新能源产业政策，推动新能源由高速发展向质量发展转变。那么，目前十四五规划对非化石能源消费占比是怎样预期的？预计会对光伏带来多大的影响？
陈龙：近期媒体报道，预计中国将上调“十四五”可再生能源消费比例的规划，根据此前的规划， 2020年非化石能源消费占比将达到15%，2030年将达到20%。2019年中国非化石能源消费占比已达15.3%，已经提前完成2020年目标，主要原因在于近年来可再生能源成本下降的幅度已远超产业及政策层面的预期。
考虑到可再生能源成本在十四五期间还将进一步下降，且中国领导层面与政策层面对可再生能源非常重视，预计非化石能源消费2025年占比20%战略目标或将提前完成，基于2025年国内非石化能源比例达到18%以及2030年20%比例测算，预计未来每年光伏新增装机有望达到55-60GW。
预计每提高1%可再生能源目标，将对应25GW可再生能源装机，假设到2025年非化石能源消费占比达到19%，预计光伏年均装机有望从55-60GW上调至73-78GW，增幅相较原规划超过30%，相较于十三五期间年均装机增长接近100%，未来发展空间巨大。
2、我国对非化石能源消费的重视程度非常高。近几年，全球范围内对碳排放的限制也越来越严格。海外地区对于减排是否有出台相关目标政策？
陈龙：近几年欧盟多次出台减排目标政策。14年至19年，欧盟2030年温室气体减排目标一直为40%；2018年，欧委会提出2050年实现“碳中和”的长期愿景；2020年3月以立法形式确立其为政治目标。2020年9月11日，欧委会发布2030气候目标计划，正式提出将2030年温室气体减排目标由原有的40%提升至55％，并在2021年6月前完成相关立法审查，减排目标进一步上修。
基于减排目标测算，2020-2030年间欧洲光伏年均装机量有望80GW+：2030年气候目标计划以及政策影响评估报告中指出，可再生能源消费目标由32%提高至38-40%才能实现55%的减排目标。基于此，对2020~2030年期间欧洲光伏装机进行预测，按照38%测算，相当于光伏年均新增装机从58GW上调至84GW，增幅超过40%，风+光年均新增装机从76GW上调至110GW，碳减排目标上调对光伏装机刺激力度很大。
除欧盟外，我们看到其他国家也在进步。比如美国2019年可再生能源发电占比在11%左右，根据其规划，预计2025年可再生能源发电占比将上升到25%，到2030年会提高到50%。再看亚洲地区，日本2019年可再生能源发电占比约12%，到2030年预计会达到24%，相比2019年翻一番。然后包括韩国，印度等国家也都是翻番以上的增长，由此可见，未来光伏的成长空间非常大，
3、过去十年，光伏发电的成本是如何演化的？与其他新能源发电方式相比，未来光伏的竞争力怎么样？
陈龙：10年前光伏的发电成本大概在每度电0.4美元左右，现在每度电的成本仅0.05美元。过去10年，光伏能源成本降幅超过80%，是过去十年间成本降幅最大的可再生能源。当前时点海外已实现平价，国内明年全面进入平价时代，未来是光伏度电成本还会有进一步的下降空间。
我们可以看到，目前市场对异质结电池的关注度很高。如果未来异质结电池能进一步普及的话，光伏的效率会得到进一步提升，成本会进一步下降，未来光伏度电成本下降的空间还是比较大的。全球光伏最低中标电价远低于平均用电电价。随着光伏度电成本及储能成本的持续下降，光伏或从辅助能源逐步成长为主力能源。
4、如果在未来几年，光伏装机量一直维持高速增长的话，相关的产业链，比如硅料、玻璃、电池等等，它们产能是否能跟得上这个进度呢？几个相关产业的扩产速度如何？
陈龙：现在我们在各个环节中可以看到，今年对于整个光伏产业来看，其实有存在一些卡脖子的环节，这里面卡脖子环节主要是硅料跟玻璃这两个环节。
硅料扩展的周期是1.5年到2年左右时间，玻璃扩展周期约1年到2年的时间，扩展周期会比较长。但是在今年，一方面国内装机的增速较快，另外一方面，原来预计海外受疫情的影响会比较大；但实际目前来看，疫情对海外装机影响并不大。
我们可以看到，1到8月份光伏组件出口的数字同比还是增长的，所以在整个装机需求比较好的状态，相应的，硅料和玻璃目前是紧缺状态，目前价格呈现上涨趋势。硅料今年和明年都会处于比较紧张的状态。到2022年，随着龙头企业产能的释放，预计紧张的局面可能趋缓。
另外，电池片方面，存在一个结构性稀缺，因为电池片的扩产速度相对比较快，扩展时间周期大概三个季度左右，速度比较快，整体不存在紧张局面。但今年大硅片和大电池片的应用导致发电成本下降，非常受欢迎，所以166、180、182这种电池片的需求会比较旺盛，但是扩展进度比市场需求会慢一些，所以可能会存在结构性稀缺。
5、目前，硅料和硅片的竞争格局大概是怎样的？
陈龙：全球来看，龙头企业市场份额继续抬升，市场集中度进一步走高。目前硅料分为国内和国际两个区域市场，目前呈现出国内替代海外供应商的趋势，协鑫、通威等国产硅料企业份额持续升高，国产替代稳步进行。硅料企业成本梯度显著，各企业间成本分化大，几家头部企业国产硅料成本远低于平均水平，预计未来国内龙头市占率会持续提升，海外企业逐步出局。
硅片市场目前呈现一个明显的双寡头垄断格局。隆基和中环是硅片市场上的两家龙头，2019年两家市占率分别为37.7%与25.1%，在短期内，硅片市场将继续维持双寡头格局。
6、硅料和硅片都是市场集中度比较高的状态，以行业龙头扩产为主。那么，在电池市场中，有没有明显的龙头？
陈龙：电池市场格局分散，没有绝对的龙头。2019年全球电池产能207GW，前五大企业2019年产量市占率仅为37.9%，行业集中度为光伏产业链最低。通威领先，晶科、隆基、爱旭、晶澳等众多企业也紧随其后。爱旭借壳上市后，融资大幅扩产。
较低的集中度也导致了电池片行业较低的毛利率，2019年上市公司电池片业务的加权平均毛利率仅18.9%，为产业链盈利最差的环节。电池未来发展重点在于大尺寸和技术迭代，但要关注一体化带来的潜在风险。
7 、和硅料一样，玻璃的产能目前也是处于一个比较紧缺的状态，如果供不应求的话，那么玻璃的价格是不是会持续走高？
陈龙：玻璃今年处于供需紧平衡状态。一方面，今年的装机需求的是在增加的，2020年全球新增需求预计120GW以上。国内装机有望40-45GW，海外需求复苏情况良好。另一方面，双玻组件需求旺盛，目前渗透率已在30%以上，渗透率仍将逐季提升。所以玻璃增长速度会超越整个光伏装机的增长速度。但是今年受疫情影响影响，今年龙头公司的产能扩张速度低于预期。因此今年玻璃供需处于紧平衡状态，而玻璃的价格也处于上涨的状态。
另外，根据市场调研统计，2021年产能释放速度并不是太快，而目前来看，2021装机量预计仍会维持比较快增长速度，因此2021年光伏玻璃应该还是处在一个比较紧张的局面，所以光伏玻璃价格有望继续维持在相对的高位。我们判断2022年的产能释放相较于2020年增加40%以上。随着2022年产能陆续释放，玻璃供需紧张会有所缓解。
另外，我们认为玻璃的价格不会无限上涨。在当前这个价格水平下，龙头公司的毛利率基本上是在40%-50%，这是非常高的一个盈利水平，对其他企业非常有吸引力。如果在这个高价位维持下去，其他企业会加快扩产进度，这可能会导致整个玻璃竞争格局恶化。此外，如果玻璃价格继续上涨，市场也会相应的寻求替代品。所以综合来看，未来玻璃价格应该能够维持在相对的高位，但是上涨的幅度不会太大。
+105.81%
近一年收益率
华宝创新混合
000601
查看详情
同花顺专家团，是由同顺号团队倾力打造的行业专家访谈专栏。关注同花顺专家团，把握经济热点，洞悉市场变化，深入产业分析，与专家面对面。
