新型冠状病毒以一种我们从未见过的方式扰乱了世界。鉴于其传播带来的诸多未知因素，美国别无选择，只能关闭边境、关闭企业，并命令普通公民呆在家里。如果不是美联储提高流动性的举措，股市的跌幅可能会更大。尽管如此，疫情使许多经济部门停顿下来。媒体领域仍有可能增加其受众。推而广之，媒体股票可能会回升。
人们需要每天看新闻来了解大流行的状况。有七家媒体公司的网络和电视观众数量可能会随着流感的蔓延而增加。这些公司包括:
Comcast (NASDAQ:CMCSA)
Disney (NYSE:DIS)
Fox (NASDAQ:FOXA)
Charter Communications (NASDAQ:CHTR)
Twitter (NASDAQ:TWTR)
Roku (NASDAQ:ROKU)
AT&T (NYSE:T)
这些公司提供的流媒体内容会让他们的观众在家里不会太无聊。其中一些公司经营电视频道，及时提供有关病毒的新闻。在一个多月前熊市开始后，这些股票的交易价格都较52周高点有大幅折让。就AT&T和Charter而言，移动数据和语音使用量将会增加。对有线网络带宽的需求也将增加。这是因为现在办公室里所有的在线活动都是在家里进行的。鉴于观众人数在短期内可能会继续上升，投资者应该期待这些媒体股带来怎样的回报?
Comcast (NASDAQ:CMCSA)
康卡斯特拥有nbc环球。在美国封锁之前在美国，全国广播公司(NBC)新闻频道(NBC News)打破了观看人数最多的民主党辩论的纪录。尽管2月份似乎是很久以前的事了，但它的YouTube频道收到了许多关于冠状病毒的更视频，浏览量接近100万次。
康卡斯特将不会从奥运会上获得广告收入，因为它将推迟到明年。这种损失只是暂时的:公司以后会记录这种收入。相反，CMCSA的股价在2020年下跌，因为它对失去的广告收入进行了折扣。这与该公司2019年公布的134亿美元自由现金流形成了鲜明对比。该公司还将股息提高了8美分，至92美分。
去年，NBCUniversal公布的调整后EBITDA为8.33亿美元，增长13.5%。该公司实现了历史上第三大盈利年度，而事实将证明，NBC在2020年的广告收入下降只是暂时的。最终，业务将慢慢恢复，并恢复网络广告支出。
康卡斯特的有线电视网络需求应该会增长。去年第四季度，该公司新增了37.2万名客户。有线通信收入增长2.6%，至148亿美元。在本季度，随着国内内容消费的增长，公司可能会报告这些服务的增长。
在5年折现现金流模型中，假设收入每年至少增长1%。根据以下假设，CMCSA股票的公允价值约为41美元。
迪斯尼(DIS)
迪斯尼电视拥有体育频道ESPN和ABC。虽然许多大型体育赛事被取消，影响了ESPN的收入，但迪士尼的ABC频道在这个时候会蓬勃发展。在3月23日至29日这一周，NBC排在第二位。该频道平均吸引了472万观众。收视率最高的电视节目包括《芝加哥医疗》、《美国之声》和《爸爸们的戏剧委员会》。
在电影领域，迪斯尼的电影发行时间表将被推迟。这将损害本季度的短期收入。但如果影院晚些时候重新开放，该公司应该会有一些票房上的成功之作。例如，《花木兰》是一部真人电影，可能会在7月24日上映。《黑寡妇》将于11月6日上映。持有这些股票的长期投资者将在2022年获得回报。《惊奇队长2》将于2022年7月8日上映。《黑豹2》将于2022年5月6日上映。
投资者不应忘记，每月收费12.99美元的流媒体服务Disney+它的存在而吸引了大批观众。当它发布第二季的时候，公司应该会期待Disney+注册人数的增加。
福克斯(FOXA)
第二季度，福克斯公布第二季度财政收入增长5%，至37.8亿美元。该公司得益于更高的子公司收入增长7%。广告收入增长1%。相反，考虑到过去几周FOXA股价的大幅下跌，市场正发出广告收入预期较低的信号。但是冠状病毒大流行可能会导致福克斯新闻的收视率急剧上升。
上个季度，该公司成为了福克斯电视网和广播公司的头把交椅。它也在福克斯新闻的榜首位置。管理层表示:“我们上半年的业绩证明了我们的品牌对合作伙伴和观众的力量和重要性，验证了我们围绕体育直播、新闻直播和活动节目打造福克斯的战略。”
正如迪斯尼的ESPN将会因缺乏体育直播而受到影响一样，福克斯可能会通过其新闻报道来弥补体育观众人数的下降。当广告商增加他们的支出时，他们会选择福克斯电视网，因为它的观众基础在不断扩大。
Charter Communications (CHTR)
在这种情况下，对有线电视的日益增长的需求将会使包机通信得到提升。去年第四季度，公司有线电视业务经调整后的EBITDA较上年同期增长8.9%。净住宅用户从2630万增加到2730万。移动电话新增17.1万户，居民互联网新增2.4万户。这两项服务很可能会随着消费者订阅期间需求的增长而增长。
Charter严格的资本配置战略，加上较低的资本密集度，应该会推动自由现金流的增长。有线电视业务利润率的提高应该会提振本季度业绩。该公司表示，其较高的每用户平均收入(ARPU)是可持续的。由于它的程序和良好的客户关系，预计息税折旧摊销前利润的增长速度将快于收入的增长。
Twitter(TWTR)
尽管由于受到疫情的影响而取消了第一季度的业绩预期，但这家社交巨头对社会的重要性却比以往任何时候都要大。该网站允许用户实时发布与流行病相关的新闻。
在运营方面，Twitter表示第一季度收入将下降。该公司还将报告GAAP运营亏损。改进产品的成本会影响短期业绩，但最终对所有用户都有利。Twitter已经拥有1.64亿的每日活跃用户(mDAU)。这一数字高于去年同期的1.34亿。
Twitter的首席财务官表示，“随着冠状病毒演变成一场全球流行病，过去几周，它对Twitter全球广告收入的影响更为显著。”投资者应该在短期内降低收入，但在今年晚些时候实现增长。在这种情况下，按照5年贴现现金流收益退出模型(按finbox计算)，Twitter的股票价值至少为每股27美元。
Roku (ROKU)
由于大多数人都呆在家里，流媒体视频的激增将提升Roku的生态系统。在过去的几个季度，Roku受益于由Roku驱动的平板电视的持续强劲销售。截至2019年第三季度，该公司每月有3230万活跃用户。很有可能，自3月份以来，Roku的使用急剧增长。
对电视和电影内容如饥似渴的消费者很可能打开了Roku。它还增加了数百小时的免费HBO节目、电影和芝麻街剧集。这对Roku有两个好处。首先，尽管收入可能不会马上增加，但观众人数会马上增加。其次，随着消费者前往Roku访问内容，用户习惯可能会改变。从长期来看，更高的受众基数将提高广告收入和订阅销售。
AT&T(T)
美国电话电报公司(AT&T)为HBO NOW和HBO GO提供免费视频服务后，该公司的HBO视频流媒体服务可能会得到提升。在有线电视方面，对流感大流行的报道提升了CNN的收视率。该频道黄金时段的观众人数大幅增加。例如，从3月16日到20日，CNN的观众几乎翻了一番，达到79万人。
这家电信巨头还表示，“孩子、家庭和新闻的收视率都有所上升。”随着儿童娱乐需求的增加，该公司受益于学校停课。因此，当学校最终重新开放时，这个年龄段的孩子们的收视习惯可能会改变，对AT&T有利。美国电话电报公司和DIRECTV提供像《冰雪奇缘2》这样的电影，还有像我们这样适合家庭的间谍。未来几个月，它可能会调整节目，瞄准家庭观众。
AT&T的债务可能会给卖空者一个卖出股票的理由。但在美联储将利率降至0%后，这家电信巨头可能会对即将到期的债务进行再融资，从而降低利率成本。此外，随着HBO的增长以及华纳兄弟(Warner Bros.)重新开始发行电影，该公司的长期前景十分可观。
本文作者：Chris Lau, 美股研究社（公众号：meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们
