关于作者
杰西·利弗莫尔(Jesse Livermore),被《纽约时报》评为“百年美股第一人”。他从5美元开始入市，经过几起几落，曾经多次暴富，也多次破产。
埃德温·利非弗(Edwin Lefevre),华尔街财经记者。他在利弗莫尔口述的基础上写成本书，随后声名大噪，成为知名的财经作者。
这是由巴菲特索罗斯彼得林奇等人推荐的投资圣经，巴菲特甚至说你读了多少本书，都未必能在投资市场取得成功，但如果这本书都没读过，那么基本上就不可能成功。
关于本书
本书为华尔街“投机之王”杰西•利弗莫尔的传记小说。书中回顾了利弗莫尔从14 岁入市的几起几落的过程，解析了金融市场的游戏规则，总结出投机者的生存法则。作为一流的投资经典著作，本书不仅激励了无数代投资人，也因为对人性的深刻描写，被称为“不炒股的人需要读的唯一一本跟股票有关的书”。
核心内容
作者将利弗莫尔在几十年股市沉浮中总结出的经验教训，总结为股市三大生存法则：
一、华尔街从来没有新鲜事，因为人性永不变。
二、市场从来没有错，要与趋势为友，顺势而为。
三、犯错的永远是自己，要与自己为敌， 克服人性弱点。
投机像山岳一样古老
“投机像山岳一样古老”《股票作手回忆录》上最让心头为之一振得一句话，虽然短短的一句话却道尽投机市场的百态，仿佛看到在漫长投机长河中挣扎的人们，也包括作者投机失败后的饮弹自尽，投机把戏的本质不会变，人的本性也不会变，贪婪、恐惧、绝望、狂喜，而结局常常在开始的时候就已经注定。
如果遵循以中线波段操作为投机者的定义，并采用顺势而为的交易方法，那结果就不会是那样的结局。那些整天试图以凭借自己小聪明战胜市场的想法，早晚会被市场无情的吃掉。只有真正懂得与市场共存共振的投资者，最终才会成为市场长期的赢家。
传奇人生
先来解释一下“作手”这个词，本意是能手、行家，这里指以交易为生的大户，是金融市场里呼风唤雨的人物。本书书名里说 的“股票作手”就是杰西·利弗莫尔。利弗莫尔出生于1877年，活跃于19世纪末到 20世纪30年代的华尔街。在1999年《纽 约时报》发起的公众投票中，他高票当选 为“百年美股第一人”。
被他PK下去的包 括股神巴菲特、金融大鳄索罗斯，以及史上最成功的基金经理彼得·林奇等等。利弗莫尔到底有多传奇呢？小学毕业之后，14岁怀揣5美元入市，15岁赚到1000美元，29岁就成了百万富翁。52岁时，美国股市发生1929年大崩盘，大部分人亏得破产，他却靠做空股市，几天内赚了1亿美元，相当于现在的上百亿美元。
然而不到5年后他就破产了，这也是他人生中最后一次严重破产。又过了几年，他开枪自杀身亡。只上过小学的利弗莫尔，如何成为华尔街的传奇？这么厉害的人为什么会破产好多次， 最终甚至自杀？答案就在这本《股票作手回忆录》里。
本书是华尔街财经记者埃德温•利非弗(Edwin Lefevre )在利弗莫尔口述的基础上写成的，1922年开始在报纸上连 载，并于第二年结集出版。作为传记小说，这本书既真实记录了利弗莫尔的经历，也有一部分是作者创作的。不过，这本书仍然被公认是了解利弗莫尔生平及其投资思想的最好资料。
华尔街从来 没有新鲜事，因为人性永不变。
我们知道，华尔街集中了美国金融行业得顶尖公司。从一百多年前，华尔街就成了美国乃至全球金融市场的代名词，也见证了无数精彩故事。
可利弗莫尔却说：“投机像山岳一样古老。股市上今天发生的事，过去曾经发生过，将来也会再次发生。”
不管是在利弗莫尔那个年代，还是他之前几十年的华尔街，又或者是今天的全球金融市场，牛市熊市循环往复，众多金融巨头崛起或倒下，一代代股神起起落落，赚钱的总是少数人，每天上演着大喜大悲的故事，只是转换了地点和名字而已。可以说，没有一个地方像华尔街一样，历史能够这么频繁地重演。
因为市场是由人组成的，而人的本性与生俱来、从未改变。无论什么时候，市场的变化，其实都是人性的贪婪、恐惧、无知和希望引起的。
“我用行动证明了这一点，每次按自己的规则交易都会赚到钱，但只要头脑一发热做出愚蠢的操作时，一定会输钱。我偶尔会让冲动压倒理性，我不是圣人。”。
以有效的交易系统为前提，如果每次都能够按照自己的交易系统来操作，那么能够做到稳定获利，但只要是人就会有冲动压倒理性的时候，但不能因为冲到导致失控性交易，所以平时做交易更多靠的是心态的修炼，只有心态磨得很平，才能做好交易。我有时很冲动进去了，很快被扫止损，回头想想，总是没有严格按照规则来做。如果做一笔交易之前，如果出现的亏损你是不能接受的，那么就不要去做。
人的这几种天性，在投资领域中会成为致命的弱点。每个人进入股市，本心都是出于投机的心理、为了赚钱，可股票每天都有上涨和下跌，你账上的财富在不断变化，情绪就会随之波动。当市场对你不利时，你每天都希望这是最后一天亏损，守着不卖， 反而亏得越多。当市场对你有利的时候，你会害怕第二天利润就没了，于是着急退出，因为心存恐惧，你损失了本该赚到的钱。
这样的贪婪与恐惧不断上演，所以金融市场也就没什么新鲜事。所以利弗莫尔认为，要想在股市中生存，就一定要从历史中学习，从自己的错误中学习。
利弗莫尔刚入市不久就明白了一个道理：要想学会在股市里什么该做，什么不该做，最好的办法就是赔光。赔钱不可怕， 怕的是没在里面买到教训。
当时牛市就要接近顶峰，利弗莫尔看出市场将向下走。他把所有资金用来赌一只股票下跌。这只股票果然直线跳水，但因为跌得太快，报价严重延时，100多块的时候下的单，成交时却已经到了80块。而他看到已经跌过头了，反过来又想赌上涨的时候，又同样因为报价延迟，成交价高了 15块。这一来一去，很快利弗莫尔又一次破产。
两次破产，几乎是完全相同的原因。年轻的利弗莫尔明白了，市场是有自己规律的，如果不了解规则就盲目交易，一定会亏得一分不剩。
以上就是利弗莫尔的第一个股市生存法则：华尔街永无新鲜事，因为人性永不变。因此，利弗莫尔从历史中去学习，总结出了一套股价预测算法，又从自己的错误中学习，开始升级完善自己的算法。
市场从来没有错，要与趋势为友，顺势而为。
股市交易中，一般中小股民不想费劲、懒得思考，只想知道哪个股票赚钱，热衷于别人推荐的股票、打听内幕小道消息。赚到钱就会觉得都是因为自己聪明，一旦亏钱又会说都是被别人害的，抱怨有人搞鬼、市场太糟糕。
而利弗莫尔恰好相反，他从不抱怨市场、 责怪别人，而是时刻在反省自己的错误， 并且从中学习，升级自己的交易策略。他说，“凡事都有两面， 可股市只有一面。市场没有错，错的只能是人。”多年的经验告诉利弗莫尔，有人可能打败某只股票，但没人能打败市场。
“在空头市场中我发现，不失去自己的部位的确很完美，但研究盘势、判定适于操作的时机更重要。如果一开始就是正确的，你就不会看到自己的利润遭到威胁，也就不会感觉坚持下去有什么困难的。”
简单的理解是：如果你的单子一进场就盈利的话，那么你的心态就会很好，比较容易把单子拿到止盈，因为心态好。所以做事情第一步就要做对，但第一步就做对不是很简单的事情，所以还是要严格按照自己的交易系统来操作，因为好的点位不好等，但一旦等到就要坚决进场。
在利弗莫尔的一次破产中。不满30岁的利弗莫尔已经在市场里摸爬滚打了15年，也能够稳步盈利了。这一年股市交易火爆，利弗莫尔却预测经济环境变差、市场发生钱荒，难以支撑牛市走下去，一场股灾在所难免。于是他开始大举做空。虽然他预测对了，但是又一次破产了。原因就是，他比市场早了一步，没有等到市场的转折就出手，在趋势的大潮上被一浪拍死了。
利弗莫尔这次又收获了教训：很多人都能预测对，这算不了什么，难的是在正确的时机采取行动，把钱赚到口袋里。只有耐心等待市场趋势来到你这一边，才能事半功倍。
等到第二年，利弗莫尔终于等到了市场崩溃的信号，靠着从证券公司借来的钱，大举做空，成功赚到了100万美元。股市崩盘哀鸿遍野，以至于当时的金融泰斗JP摩根也不得不专门跟利弗莫尔打招呼，请他高抬贵手、停止做空。
“市场不会在光芒四射的至高点上结束，也不会在形态的突然反转时结束，市场经常在大多数股票下跌之前很久就已不再是多头了。”
利弗莫尔强调不要盲目的去博市场的顶或者底部，因为行情爆发会有惯性冲高或者下跌，如果主观臆断的去预测那么很容易被打止损，所以应该避其锋芒，等待其趋势走弱再做行动。
股民中经常有传言说，市场大涨大跌，是被利弗莫尔、索罗斯这样的大作手给控制的。但利弗莫尔本人明确否认这种说法。 他认为，没有谁能控制市场、打败市场。 大作手们本身不造势，而是根据市场已有 的趋势操作，把市场当做盟友，才成了大赢家。你可能要说，我也知道要顺应大势，可实际操作太有难度了，如何判断趋势、利 用趋势？这里利弗莫尔有两个诀窍。
第一个是判断趋势的诀窍：要寻找最小阻力方向。
众所周知，股价是由买卖双方共同交易的结果。多空双方哪边资金更多、力量更强，股价就走去哪边。换句话说，股价就像流水，哪边阻力小、走起来省力，就往哪边走。
比如一个股票已经跌了很久，已经很便宜了，外界环境也一片大好形势，这个时候，该卖的人已经卖光了，剩下的人也已经不愿意卖出了。即使出了坏消息，股价也没怎么下跌。可只要出现好消息，就有人大笔买入，股价会很明显地上涨，这种情况下，股票的最小阻力方向就是上涨。 尤其要关注一些关键点位给出的信号，比如10、100、130这样的整数关口、历史最高价等。一旦价格突破，就会吸引更多的人和钱进来，股价就会加速上涨，短短几天的涨幅远超过之前几个月甚至几年的。
我们来看一个利弗莫尔在小麦期货上的案例。当时，别人问他对小麦走势的看法，利弗莫尔说，现在要做的就是观察等待，等价格超过1.2元再动手。就有人问：“现在是1.14元，不是更便宜吗，为什么要在更高的价格买呢？这样利润不是少了吗？ ”利弗莫尔回答，现在价格是低，但不能确定会上涨。与其盲目下注， 不如等待趋势形成，少赚点没关系，我要的是更稳妥的利润。接下来几个月里，小麦期货一直在1.1到1.2元之间波动。终于有一天超过了 1.2元，利弗莫尔才开始买进，价格果然快速上涨，他也随之一步步增加买入，扩大利润。
一般人信奉“低买高卖”，而利弗莫尔喜欢高价做多，低价做空，看似不合理，实际上他是在明确了趋势的方向后，搭上便车稳稳地赚大钱。
第二个是利用趋势的诀窍：牛市做多，熊市做空。
利弗莫尔曾经遇到一个老头，这个老头有点像武侠小说里的扫地僧，看上去其貌不扬，平时话很少，从不打听内幕消息，也从不抱怨，据说在股市里赚了很多钱。有一次，一个年轻股民给老头推荐了一个股票，过了几天，年轻人兴冲冲跑来说，已经涨了7个点了，快点卖掉吧。可老头笑眯眯地摆摆手，淡定地说：“如果我卖出了，我就丢了我的仓位了。这是牛市啊， 你懂的！” 利弗莫尔认为，这是他接受过的最好的一课，那就是：赚大钱不能靠细碎的波动， 而要靠大趋势。很多小股民在牛市里“只赚指数不赚钱”，原因在于不断地买卖、 换股，老想赶上每一次上涨，回避每一次 下跌，反而错失了大牛股、大波段。其实 牛市的最佳操作策略，就是买入并持有。
股价的趋势是由市场资金和情绪共同推动的，趋势一旦形成，虽然中间有波动反复，但仍然会在一个阶段里保持一个大的方向趋势。即使发生一些意外情况，也跟趋势同步。因为在牛市中，大家眼里只有好消息，坏消息会被忽略，甚至坏消息也会被解读为好消息；在熊市中，坏消息则会被放大，好消息会被忽略。
犯错的永远是自己，要与自己为敌， 克服人性弱点。
华尔街作为最赚钱的地方，汇聚了全球的精英。那是不是说要想做好投资，就需要高智商高学历呢？可如果是这 样的话，世界上最有钱的人应该是大学教授。事实并不是这样，反而，很多高智商的人，投资做得还不如平均水平。例如大科学家牛顿，曾在一次股市泡沬中巨亏， 损失了2万英镑，相当于现在的几千万元人民币，最后说出了那句名言：“我能算得出天体运行的轨迹，但无法计算人性的疯狂。” 反而是利弗莫尔这样只上过小学的人，成长为了一代股神。著名基金经理彼得·林奇说过：“要成功投资，你只要可以做五年级的数学题就够了。” 这当然不是说，知识和文化不重要，而是说，决定一个人投资能否成功的要素，不是智商，而是心理。要想在股市中成功， 必须克服贪婪、恐惧、无知这些人性的弱点。利弗莫尔甚至说，一个正常人进入股市，本身就是个错误。
探究错误的原因远比研究自己的成功有益得多。但人有逃避惩罚的天性，把一些错误和失败联系在一起，你不会希望发生第二次。所以，股市里的所有错误都会伤害你的两个敏感的地方----你的口袋和你的虚荣心。
我们需要经常复盘，复盘是提高交易的水平的一个有效途径，可以通过复盘来寻找自己的交易中的错误，就像打仗一样，平常多流汗，打战少流血。复盘虽然枯燥费时，但很有效，复盘和下棋的打棋谱是一样的，上世纪90年代的围棋，韩国棋手在世界各项大赛中夺取冠军头衔是最多，为什么？是因为他们的棋手每天的复盘时间都超过10个小时。
我们在大部分领域，要做好一件事情，必须找专家、高手指导，甚至需要完全按照 他们说的做。看病要找医生，打官司要找 律师，车坏了要找修车师傅。
可在证券行业，这条法则却失效了。股票投资并不像治病、打官司、修车一样，权威和经验并不意味着正确。哪怕是上市公司的老板，掌握了公司所有信息；哪怕是诺贝尔经济学奖获得者，熟知经济运行规律，也不一定能在股市赚到钱。股市有自己的逻辑，除非你能从股市中持续赚钱， 否则永远称不上专家。就算这样的股市高手，有一套赚钱心法，可要是让他判断一个具体股票明天的涨跌，也不会比一个大猩猩抛硬币的准确率高多少。
总结
我们总共讲了利弗莫尔的三条股市生存法则：
第一个法则：华尔街永无新鲜事，因为人性永不变。股市的背后都是人与人的博弈，投资者需要从历史中总结规律，也要从自己的错误中吸取教训。
第二个法则：与市场为友，顺势而为。投资者可以通过寻找最小阻力方向来判断趋势，牛市做多，熊市做空，忽略小波动，着眼大趋势，赚取稳健的利润。
第三个法则：与自己为敌，克服人性的弱点。要想在市场中长期生存，就不能像一般人那样想着“天上掉馅饼”，而应该始终保持独立思考，拒绝听信权威专家和内幕消息
最后，我们再说说利弗莫尔这个人。他的结局非常凄惨：在1929年大赚一亿美元过后，他开始变得过于自信，再次违背自己的交易原则，甚至想控制市场走势，结果财富又一次快速蒸发，五年后宣告破产。 同时，利弗莫尔又先后经历了精神患病、 婚姻破裂、儿子残疾等打击，一步步走向崩溃。1940年，63岁的利弗莫尔，在一个酒店的衣帽间开枪自杀。经人清点，他死后名下财产约500万美元，距离巅峰时缩水95%。
他留下的遗书意味深长，有一句话是：“我的一生是一场失败。” 利弗莫尔一生中在市场中反复经历暴富和破产。每次破产，无一例外都是因为偏离了自己的原则，比如受人干扰、轻信别人、贪恋更多的财富和胜利，甚至妄图去 控制市场。知易行难，就连这位熟知股市生存法则的大作手，也一次次败给了市场和人性，何况我们普通人呢？今后，当你到重大决策的时候，不妨再来回顾一下利弗莫尔留下的这些原则，理性判断，顺势而为。
