大家好，我是魚哥，在市場耐心釣魚的魚哥。
五一結束，好久不見。
目前沒有轉債上市或者申購的信息，今天魚哥想說說之前加了點倉的富森美！
節前，由於最近發現富森美的消息面實在寡淡，市場表現更是比較詭異。
魚哥就再去了解了下這家公司。
結果發現了一個雷，然後隨手加了一點點倉位。
發現雷之後加倉其實才是正常的，只看到公司的好處而買入，往往才最危險。
當然，前提是要對這個雷有預判，知道虧損的大致邊界。更要知道這個雷到底是市場預期之外的，還是預期之內的。
好了，我們來看看是個怎樣的“暗雷”。
富森美2019年年報上有一個項目叫“富森美家的樂園”。
一開始財報翻到這裡，魚哥有一點疑惑，但只是認為公司動作較慢。畢竟項目披露日期是2018年下旬，也就一年多一點，倒是沒有多想。
但後來模模糊糊瞭解到有些信息，越琢磨越不對味兒。
就在網上搜羅了一下資料，很多東西才冒出來的。
項目立項於2017年，土拍早在2018年年初就已經完成。當時的披露是投資超過10個億，將在2021年開業。
兩年時間完成了37.11%，其中第二年完成1.24%。
還有一年多就要開業了，從進度條上看，一點都不和諧。
總投資15億，在正式開工的第二年只砸進去0.19億，這個金額懸殊真的有點大。
而且從這點金額來看，不排除項目已經停工，0.19億主要是利息費用化的可能性。
雖然年報的說法是還在打地基，但這顯然不太對勁嘛。
你看，一個細節不注意，可能就要藏雷。
魚哥隨後在網上又蒐羅了不少和該項目相關的信息，看到董秘的回覆也是說項目在正常推進。
還打開地圖看了下這塊地，地段還是相當好的。
這其中不知道是有什麼問題。魚哥的最壞打算是：這5.6億打水漂。
基於這一點，富森美的市場表現也就能理解了。
在這種情況下，ROE維持在15%以上，大股東頻頻增持自然都無濟於事。
最後梳理了一下：富森美只能少拿。因為即便該項目出事，對公司影響也不大，頂多就是爆個一次性的雷，而且從近期的盈利能力和盈利支柱來看，還是不錯的。
總體而言，公司的優點是坐地收租，缺點也是坐地收租。
低成本的土地全是歷史的贈予，便宜的地價能帶來護城河，但這種優點卻沒法放大。
此外，從更大層面來講，伴隨著房地產長期趨勢的降溫，傢俱行業只怕是沒有太大的增長空間了。
八個字總結：守成有餘，進取不足，有一點類似寧滬高速，當然，也各有優劣。
最後，節日期間出了利空，不過，利空算啥！
另外還是說個消息，原油寶的事情應該是出結果了，投資1000萬以上的賬戶據說是虧完，1000萬以下的留20%的本金，其他虧損算銀行的。
作者：每日股票精選
