夏木221
影子银行，正如其名，就像影子一样模仿着银行的一举一动，但却又没有具体的形体，从事类似银行的业务，游离于银行监管体系外。影子银行是对现有融资体系的补充，是资金供给方和需求方共同作用的结果。有利于形成多元化的社会融资格局，降低了交易成本，也拓宽了客户的融资渠道，进一步提升了金融市场的活力，对整个经济发展起到促进作用。
影子银行的业务，是在拿时间来变戏法。举个例子：有种很传统的资产证券化产品，叫做资产支持证券,就是将未来的现金流打包起来放到现在卖。我做小生意，一年能赚一万块，五年有五万块入账，那么资产支持证券的发行者就可以找到我说：“给你四万块，未来五年的现金流都流到我口袋里好了”，这就是用把未来的预期收益一下子挪到现在来买卖。而发行者可以把买回来的收益权打包成证券，找到其他的投资者，你五块我十块，购买这样的证券并许诺投资回报。这样的套路，类似于银行面向公众吸收存款，发放贷款，赚取存贷款利息差。以资产支持证券这种基本款的产品为蓝本，还可以衍生出很多其他的变体，例如抵押贷款证券,这就是讲将未来贷款的还款现金流打包成证券来发行。甚至连投资这类证券的预期收益，也可以继续打包成资产，在上面一层一层叠上去。也就是说，不仅做生意的预期收益可以用于作为资产来做成证券化产品，就连投资证券化产品的收益，也可以再次打包成证券。
不管怎么挪，期限错配问题和随之而来的流动性风险依然存在。以美国次贷危机为例，抵押贷款证券的收益来源于贷款买房者在未来的还款，当这笔还款落空的时候，就无法向投资者支付投资收益。这就类似于银行的长期贷款出现了坏账。然而，银行有了一笔坏账，还可以用自有资金去满足偿付的需求，而资产证券化产品则缺乏这样一个安全垫。影子银行的发展，在很大程度上改变了融资结构。从维护金融体系稳定的角度来看，中央银行的政策操作必须要及时把握并适应这种变化，否则会导致较大的风险隐患。因此对于影子银行的风险防控就显得尤为重要。
理财中的霸主
影子银行的金融创新，属于是传统银行放贷业务方面的金融创新，对于其做出的创新可以简单地概括为银行为了规避监管、追逐利益诞生的业务模式，其发展就是银行不断与监管相互博弈的过程。
01
银行传统的业务
为了对影子银行的业务模式有深入的了解，我们先来看看银行传统的业务模式，以及监管对于银行传统业务模式做出了哪些限制。
银行传统的业务模式可以简单地说，就是吸储和放贷，通过吸收企业或个人的资金，然后进行放贷，其盈利主要通过存贷利差来实现，如下图所示：
银行吸储放贷的业务诞生了现代金融的基础——商业银行的货币创造机制。假设A在银行存了100元，银行将这100元贷款给了B，B随之将这100元有存入银行，银行账户上由此变成了200元存款，重复以上动作，银行便将货币变成了N倍，这就是商业银行的货币创造机制。
银行是一家公司，其本质是逐利的，存贷利差的存在决定了银行吸储越多、放贷越多，他的收益就越多。但是贷款规模如果不受控制，一旦借款者无法归还贷款（信贷危机）或者储户蜂拥提款（挤兑），就会造成银行业务的危机。为了解决这个问题，监管部门给出了两个指标——存款准备金率和资本充足率。
所谓的存款准备金率，就是银行吸收储户资金后，需要将一部分资金上交中央银行，由此来控制商业银行创造的货币总量。
比如在5%的存款准备金率下，A存了100元之后，银行只能借给B95元，同时银行需上交央行5元的存款准备金。根据等比数列的计算公式S=a/(1-q)，A存的这100元，最终至多会创造出2000元的货币。
通过控制存款准备金率，央行可以控制整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力。
所谓的资本充足率，其公式为资本净额/风险加权资产。假设目前资本充足率的要求为5%，假设目前银行自己的钱有100万元，则银行可以放贷的金额至多为2000万元。
可以说，不论是存款准备金率还是资本充足率，都是监管机构通过不同的角度来限制银行的信贷规模，从而达到调控经济发展的目的。此外，类似的控制还有直接针对部分行业的控制，不如2009年抑制两高一剩（高污染、高能耗、产能过剩）企业的贷款业务。
02
影子银行的业务模式
所谓的影子银行，就是非银行机构进行银行业务。最早开始充当影子银行的机构是信托机构。银行通过理财产品来募集企业或个人的资金，拿募集来的钱去购买信托机构的信托产品，信托机构将这笔钱贷款给缺钱的公司。
这样的合作，一来扩大了银行信贷业务的规模，二来这部分资金不受存款准备金率和资本充足率的限制，三来这部分资金可以投向融资受限的行业，往往这些行业愿意承担更高的融资成本。
随着这部分业务规模的扩大，监管层关注到了“银信合作”，从而加大了这部分业务的监管力度。此时银行将目光投向了资管，通过券商资管、基金子公司、保险资管、期货公司资管等业务继续不停地放贷，其业务模式与银信合作类似。
但很快，好景不长，随着管理层对这类非标准化债权资产的监管力度加强，资管这条路也慢慢走到了尽头。
最后，银行将目光瞄向了同业。通过“买入返售”的业务，银行再次扩张了自己的信贷业务。其具体的操作如下图：
银行A买入信托产品后，将信托受益权卖给B，并约定1个月之后再购回。由此，银行A卖出了资产的收益权，这个非标债权转移了出去，而银行B相当于是与银行A做了一次抵押贷款，这部分同业贷款，在计算资本充足率时仅按20%计算为风险加权资产。
所以，同样是银行B贷款给公司，不仅节省了80%的自有资金，更获得了更高的收益，对银行来说，又是一大创举。不过，最终随着MPA（宏观审慎评估体系）的创立，影子银行业务也在2017年走向了消亡。
03
总结
影子银行的业务，谈其创新，其创新点在于规避监管，绕开存款准备金率、资本充足率和宏观调控的限制，开足马力向社会提供信贷。
银行本身是企业，企业是盈利性机构，其本质是逐利的，企业的行为需要对股东的收益负责，这是企业创立、经营的第一原则。但不论是过度的信贷，还是对淘汰产业的信贷，对于社会发展都是无利的，监管层必然会对银行的信贷业务进行束缚。
影子银行的业务，便是在银行逐利和监管束缚的矛盾中诞生的，也是在监管的收紧下慢慢退出了历史的舞台。影子银行的业务，并没有改变宏观调控的目标，只是放缓政策目的达成的脚步，这与社会发展的规律是一致的，没有任何事情能够一蹴而就，总是在迂回曲折中艰难前行，历史的车轮就是在一次次变革与反抗中向前滚动的。
正说财经
近年，政府加强了，对影子银行的监管，这，降低了金融风险，
但，也带来了一个挑战，那就是，中小企业，融资困难。
这，不是新问题。
因为商业金融机构，本质上都一样，嫌贫爱富。
给小企业贷款，大型商业银行，不爱做，风险大、成本高，不赚钱。
所以过去，中小企业，只能承担更高的融资成本，
通过影子银行，这样的方式，来获得资金。
但是，随着对影子银行，监管，中小企业，哪怕以更高利率，也很难获得，足够资金支持。
