文 | 昕楠 編輯 | Mandy王夢蝶
出品 | Odaily星球日報（ID：o-daily）
連續三次微博賬號被封后，孫宇晨帶著新馬甲“孫哥區塊鏈”迴歸了。
這一次，除了炒作、蹭熱點，孫哥還帶來了新項目去中心化穩定幣借貸平臺“JUST”，孫哥官宣，「JUST」上線 Poloniex IEO 板塊 LaunchBase，這也是 P 網在被孫宇晨間接收購後的首場 IEO。
「JUST」集成了穩定幣、DeFi 等諸多熱點，份額認購也是採用 TRX。
「JUST」宣傳不久後，又有推特用戶 Andrew Kang 發現，一個名為 Oikos 的應用要將自己打造成波場上的 Synthetix 以及 Uniswap 。Oikos 在 Github 的代碼庫中拷貝了很多 Synthetix 曾用過的特殊術語，此外，P網也在日前免費上架了 Sythetix 的代幣 SNX。
2019 年的 IEO 靠著孫宇晨收購的 BTT 在幣安打響了第一炮，2020 年，STEEM鬧劇之後，孫宇晨希望自己圈地、重現輝煌，但熱度不復曾經的 IEO 市場還能被孫哥再度點燃嗎？對著以太坊“抄作業”，做出另一個MakerDAO，另一個Synthetix，亂燉當下熱點，能再次引發行業關注嗎？
Steem 之後，孫哥又倒騰起了P網
收購是孫哥的拿手好戲。
從 2018 年的 BitTorrent 開始，孫宇晨走上了“買買買”路線，擴展生態。近兩年來，孫宇晨收購的項目，包含了 BitTorrent 及其旗下所有產品到區塊鏈應用商店 CoinPlay、交易所Poloniex、視頻流媒體平臺 DLive 和去中心化社交應用 Steemit，可以說 to C 的方方面面幾乎都涉獵到了。
當然，在去中心化的開源世界中，“收購”的套路也不總是順利的。
前段時間孫宇晨和 Steem 社區的“奪權”事件就引發了 Steem 的硬分叉事件，由於不堪中心化獨裁的威脅，Steem 原社區採用硬分叉的方式分叉出了新鏈 Hive，奪權話題還引發了 STEEM 近 3 倍的上漲行情。
慘被 Steem 社區提出門外之後，孫哥這次開始倒騰起了曾收購另一個產品—— P 網。
P 網是誰？
Poloniex（P 網）是一家美國老牌交易所，因其平臺上匯聚了大量的山寨幣交易對，也被圈內用戶譽為早期的“美國大賭場”。在 2017 年山寨幣泡沫盛行時，交易量快速增長，平臺訪問量從 2017 年 2 月每月 700 萬直線上升至 5 月份 3000 萬。
P 網曾在 2018 年時被 Circle 以 4 億美元巨資收購，在 2019 年10 月官宣與 Circle 剝離，轉至一家新的國際公司 Polo Digital Assets 名下，並計劃投資超過 1 億美元來開發、擴展新的交易平臺。
在官方公告中，P 網並未透露主導這次分拆的具體投資人員是誰，但隨後 Circle 內部人士透露出，孫宇晨就是參與了這次投資分拆的重要成員。
起初，孫宇晨的態度還是非常低調，簡單回應稱只是個人參與了一下。但是後來 P 網更換東家後在第一時間上線了 TRX 交易對，還與波場達成戰略合作伙伴關係；下架與波場存在矛盾的項目（DGB）；為鼓勵用戶使用 TRX，提供最高 30％ 的交易費用折扣、計劃上線 TRX 交易專區等種種行徑都側面印證了 P 網與孫宇晨的深度綁定之說。
甚至一度有人曾猜測，P 網極有可能讓 TRX 扮演其平臺幣的角色。
近期，P 網發佈了最新的公告，稱將推出代幣發行平臺 LaunchBase，也就是 2019 年在交易所們中風靡一時的 IEO，幣安 LaunchPad 的翻版。
公告中提及，JUST（JST）將作為 P 網 Launchbase 平臺首個上線項目面向社區進行申購，有趣的是，TRX 是 JUST（JST）IEO認購環節的唯一指定申購代幣。
隨後，孫宇晨在其註冊的新微博“孫哥區塊鏈”中也確認：“P網未來所有的 IEO 項目都將使用 TRX 作為唯一募資貨幣。”
過去的一年，IEO 受到的狂熱追捧不僅印證了 IEO 項目的造富效應，還為各家交易所的平臺幣帶來了持續吸血的能力，為各家平臺幣在過去的一年裡收割了不俗的漲幅表現。
孫宇晨把 TRX 打造成 P 網平臺幣的另一面，實際也是在為 TRX 不斷輸血。
“多給 TRX 賦能吧，TRX 萎了很久了。”在得知 TRX 被玩成了平臺幣後，有持幣者充滿期待。
實際上，在一眾主流幣種中，TRX 近期表現的確不如人意。
非小號行情數據顯示，近一年來，TRX 價格腰斬，跌幅高達 56.44%。Coinmarketcap 數據也顯示，當前 TRX 排名全幣種排行榜第 16 位。對比起一年前曾闖入前十，高調將 2019 目標定為市值第四名的高光時刻來說，如今的 TRX 已經橫盤許久，也需要新的故事。
根據規則，「JST」將於 2020 年 5 月 5 日晚 10 點發售，「JST」的發行總量為 99 億枚，本次 Launchbase 發行約 3.96 億枚，始發價 1JST = 0.00202USD，發行總額約為 80 萬美元。
本場 IEO 採用“搶購”為主的申購方式，參與者參與的最小購買量為 50000 枚 JST，每人最大購買金額為 5000 USD，也就是說，至少近 160 名投資者可以參與到本場 IEO 之中。
IEO 後，波場還將針對持有波場的用戶陸續空投 JST 。初次空投起 12 月內空投總計 2.376 億枚 JST 將被陸續空投給 TRX 持有者，未來兩年還會為 TRX 持有者陸續空投總供應量的 5.4% 的 JST。
抄作業上癮？波場正在copy以太坊DeFi生態
迴歸後的孫宇晨在微博一遍遍為「JUST」宣傳打新。
看似集合了 IEO、穩定幣、DeFi 等多種概念，但「JUST」並不是來和 USDT 爭奪穩定幣市場份額的。
在官方的介紹中，「JUST」是一個基於波場 TRON 的穩定幣借貸平臺，通過智能合約為所有人提供去中心化穩定幣 USDJ。
孫宇晨也在公開平臺上進一步解析：“USDJ 和 JST 的本質不是在穩定幣市場上和其他穩定幣競爭，而是要補足波場生態缺乏去中心化穩定幣的關鍵一環。”
「JUST」的前身是一個在波場上開發的名為「Djed」的平臺，最早在今年 1 月份時就曾被孫宇晨在自己的社交媒體中預告過。只是，「Djed」推出後不久， 很快就被抄襲 MakerDAO 的質疑聲淹沒。
“Djed 就是 MakerDAO 最初單抵押 Sai 系統的複製品。”人們質疑，Djed 平臺複製了 MakerDAO 中的許多設計，比如 MakerDAO 的單一資產抵押擔保、抵押債倉（Collateralized Debt Positions，CDP）、穩定費（利息）、雙幣模式、社區治理、清算機制等設計。
到了 2020 年 4 月 4 日，「Djed」 被升級成了 「JUST」。
Odaily星球日報通過查閱「JUST」的白皮書和官網實操後發現，「JUST」的玩法和概念可以說與以太坊上最大的抵押借貸平臺「MakerDAO」幾乎無差。
「JUST」和「MakerDAO」一樣設計了雙代幣機制，從官網頁面點進去，可以看到「JUST」產品包含借貸平臺、瀏覽器和治理平臺。「JUST」產品使用邏輯是，用戶在「JUST」上超額質押 TRX 可借出穩定幣 USDJ，「JUST」CDP 設計的最低質押率為 150%，用戶借款產生的穩定費以 USDJ 定價，但只能通過 JST 來償還穩定費，在償付完後，JST 會被銷燬並從流通中完全移除。
（「JUST」產品截圖）
對比下來，MakerDAO 上也有 oasis.app（借、存交易）、vote.makerdao.com（用戶投票治理平臺）等功能設計，MakerDAO 的邏輯也是用戶質押 ETH 換取 穩定幣 Dai，最初設計的最低抵押率也是 150%。MKR 是 MakerDAO 平臺幣，被用於支付穩定費和治理，並且也承諾有銷燬計劃。
從抄襲以太坊代碼、IPFS 白皮書，到複製以太坊、EOS 生態，波場的“拿來主義”，向來不是什麼行業秘密。
「JUST」官宣後，又有推特用戶 Andrew Kang 發現，一個名為 Oikos 的應用想要將自己打造成波場上的 Synthetix 以及 Uniswap 。該用戶發現 Oikos 在 Github 的代碼庫中拷貝了很多 Synthetix 曾用過的特殊術語，此外，P 網也在日前免費上架了 Sythetix 的代幣 SNX。
種種“巧合”關聯起來不由得讓人浮想聯翩——波場下一步是發力DeFi，抄以太坊的作業。
的確，2019 年開始，以太坊生態上五花八門的 DeFi 玩法遍地開花。Dappreview 的數據顯示，以太坊在 2020 年 Q1 的總交易額較去年同期增長了 6倍 多，主要的增長來源是 DeFi 類產品。作為同樣發力 DApp 賽道的波場，很難不被拿來和以太坊、EOS 做比較。
當 2019 年以太坊做出了金融應用的爆款時，波場上鮮少有金融應用出現，僅在2019 年底上線過生態裡的首個金融類 DApp Zethyr。波場生態上的 DApp 類型多以菠菜、抽獎、高風險類居多，DappReview 數據統計發現波場上抽獎類 DApp 的交易額佔比高達92.1%。
波場冒險復刻以太坊，除了整個公鏈市場已經沒有更多的熱點可以炒作外，短短一年就鎖倉 10 億美元價值的 DeFi 已經驗證了其未來前景，的確值得豪賭一把。
首發的「JUST」將成為波場 DeFi 生態的核心，但圍繞著波場的 DeFi 生態會像以太坊DeFi一樣繁榮嗎？或許還有待驗證。
大勢已去的IEO玩法，孫哥的「JUST」值得期待嗎？
如果說 IEO 是 2019 年散戶為數不多的盈利路徑，但是到了 2020 年血淋淋的現實是：幫助平臺幣上位後，IEO 玩法就大勢已去，再難重現往日十倍、百倍的故事。
即便 IEO 模式名存實亡，仍有不少人信仰著孫宇晨的拉盤能力：“必須去，去年 BTT 打響了 IEO 的第一炮，我相信孫哥的爆拉實力。”
用借貸平臺的平臺幣來 IEO，孫哥還是第一人。只是，IEO 之外，JST 真的能有持續的造血能力嗎？
“孫比較擅長髮幣，然後再運作。從投機的角度來看的話，就是參與 IEO ，開盤就賣掉。但長遠來看，我不認為「JUST」能做起來。”不少 DeFi 產品的長期觀察者都不看好孫哥的DeFi初嘗試。
現在使用 DeFi 產品的用戶的需求大多還是聚集在三端：一是通過抵押數字貨幣獲得法幣出入金，緩解現金緊張；二是以太坊的貨幣樂高玩具，用戶可以藉助 DeFi 的可組合性，在多個 DeFi 平臺無風險套利；三是通過 DeFi 再加一次槓桿。不可否認的是，當前的用戶使用 DeFi 的最大需求還是在多平臺套利上。
當前除了「JUST」之外，基於波場上 DeFi 應用寥寥無幾，如何滿足用戶多方需求，是第一道難題。
一位 DeFi 從業者直言：可以想像到未來波場一定是花錢找開發者開發，再花錢補貼用戶去波場上玩。但是生態不是靠錢就能培養起來的，需要的東西很多，以太坊擁有者最強大的開發者社區，自運轉和開發能力上都比波場強不少。
波場要發力 DeFi，勢必要補貼更多的產品出來，但同樣的公鏈補貼開發者的故事我們聽過很多，但無一不是一地雞毛。此前許多公鏈都做過開發者激勵計劃，花費幾個億購入上百個應用，吸引了一波羊毛黨。補貼之後，公鏈卻沒有留下多少沉澱。
另一方面，312 市場爆跌中，清算、手續費高、穩定幣流動性不足等問題也受到行業熱議， 講一個“比以太坊更好用”的故事也成了不少公鏈當前的宣傳重點。波場之外，試圖佈局DeFi的公鏈也不在少數。
財大氣粗的波場能讓「JUST」成為 DeFi 新熱點嗎？
只能說，更多停留在“複製粘貼”的「JUST」仍需要更多迭代，可能要走的路還有很長。目前「JUST」看起來還只是一個單抵押系統，只有 TRX 一種抵押品，但 DeFi 的趨勢已經走向了多抵押市場。
MakerDAO 在近日發起提案考慮取消完全由 ETH 作為抵押品的單抵押 Sai ，原因是，單一的抵押品可能帶來穩定幣不穩定、集中化風險等問題，而以 ETH、BAT 和 USDC 作為多抵押資產後，Dai 獲得了適當風險參數。
Odaily星球日報綜合認為，IEO 可能會為 JST 帶來短期的財富效應，但同樣也伴隨著幾點風險：一是 JST 平臺幣的應用場景比較有限，目前只能用來支付「JUST」的穩定費；二是 JST資產價值和「JUST」整個系統的表現息息相關，USDJ 應用的方方面面都有可能間接影響 JST；三是由於「JUST」發展時間比較短，JST 上線的交易所也有限，可能出現深度不夠、出入金困難的問題。
此外，目前也有不少人在討論借貸平臺單獨發行一個平臺幣是否有價值。實際上在單一抵押品的借貸場景中，借貸的手續費完全可以用穩定幣或抵押品資產支撐。短期內除了治理的故事外，平臺幣的最大收益方或許還是平臺本身。
而無論波場，還是其它公鏈，既想沿著以太坊的路走，又期望能快速超車，短期來看，實在言之尚早了。
參考資料：
星球前線 | P網換東家，幕後推手是孫宇晨？
Steem奪權戰，孫宇晨“敗北”
穩定幣三角：ETH、DAI 和 MKR 之間有趣的相互作用
2020年第一季度Dapp市場報告
孫宇晨推抵押貸款平臺Djed被疑抄襲MakerDAO引熱議
