投资君
2019年9月，在美联储再次扩表之前，美联储的资产负债表一度曾降至3.8万亿美元的水平，后因美国货币市场出现“钱荒”，美联储又被迫重新开启扩表旅程，截止2020年2月，在5个月时间里，美联储的资产从3.8万亿回到了4.2万亿。
在卫安问题引爆美欧股灾之后，美联储再次高速扩表，目前资产负债表已经达到5.81万亿美元的历史最高水平。在不足一个月的时间里，美联储的资产负债表就飙升了超1.6万亿美元，可谓疯狂！
这还不包括美联储自去年9月之后的五次降息+降准+回购操作等释放的流动性。目前美联储零利率+无限Q+回购操作+系列危机工具箱等，短期内向市场释放的流动性是骇人的，这完全是将美国的卫安危机与金融危机货币化，并通过货币化向全球转嫁危机，这样的货币超发可以说已经毫无底线可言了。
但是这一流动性的高速释放与卫安危机形成了一定的对冲，由于美欧等卫安形势不断恶化，导致经济活动明显衰退，再加上金融市场的剧烈动荡，因此造成市场流动性高度紧张，市场资金链始终濒临断裂边缘，所以美联储必然还要继续释放流动性，一旦停下货币投放的脚步，美国金融市场就会轰然倒地，前期的所有纾困政策也将会付之一炬。
但是美联储货币释放的脚步目前不得不有所减缓，这是因为美元的发行体制令美联储无限QE出现了激烈的自我冲突。
在无限购买美国国债的过程中，美联储撕裂了美国的回购市场，导致回购市场国债稀缺，造成银行与对冲基金等无法正常赎回国债，这种情况下回购市场就会面临严重的违约现象，再加上回购市场金融高杠杆的投机，如果美联储继续大规模购买国债释放美元，那么美国的回购市场首先就会崩盘，这意味着美国的银行体系将会率先塌方，若美国的金融核心银行业出现倒闭潮，那美国的金融体系基本上就等于寿终正寝了。
所以美联储目前不得不下调购买国债的速度，这会令前期的高速扩表进程略有减缓，但是美国当前的纾困如救头燃，头发都着火了，如果没有足够的水来施救，那就只有遭受重创，因此美国国会还要再次通过新的债务上限，不然美联储的货币投放就会出大问题，美国金融危机还将深化，可一旦美国国会若再次批准新的债务上限，美元就有可能贬值，将导致海外投资者大规模抛售美债与美元，美国金融市场依然还会陷入危情，甚至会更严重。
因此美国的纾困政策走到目前已经是进退维谷了，很有可能从自身直接瓦解，这显然对金价会形成支撑。
美联储当前的纾困，在本质上并不是挽救市场，只是用新货币供给去挽救旧货币危机，这等于火上浇油，最终只会让美元爆发信用危机，所以美国当前的形势严峻，美联储已经处于进退失据的状态，这说明美联储的纾困计划基本上已经山穷水尽了。
一旦美元露出信用破绽，黄金就会再次上扬。目前华尔街正在竭力维持美元与美债的国际地位，想把美元与美债打造为国际核心避险资产，以避免国际资产逃离美国，导致美国金融市场再遭重创，所以在极力压制金价，避免国际资本向贵金属高速流动给美元带来压力。但是随着时间的推移，国际资本又岂能看不出华尔街的用意，预期在未来几个月中，国际资本会从美国市场加速逃亡，以规避美国债务市场带来的严重威胁。所以黄金后期继续上行的概率还是较高。
即便美国救市成功，全球的流动性也会因经济活动回暖而高速膨胀，美欧日等国际货币超发的效应将会显现，全球高通胀也会随之而来，黄金依然有上行空间。
因此黄金后市不论是对冲经济与金融风险，还是对冲通胀压力，都潜力并存，所以上行概率偏高，但是目前黄金的波动率较大，所以在投资上要控制风险，持仓比例不宜过高。
馨月说财经
美联储下一步确实有可能继续放松货币政策，但是是否能够持续利好黄金，还要看具体的宽松政策是什么以及释放的数量。
目前美联储已经史无前例的释放了多种紧急工具，为市场注水，包括2008年之后首次开启的商业票据购买和所谓的无限量量化宽松。但实际上这些宽松货币政策对黄金的利好并不明显，唯一对黄金价格基准有帮助的是降息为0以及开启7000亿美元的量化宽松。其他的宽松政策包括了15万亿的回购规模，仅仅是缓解美元流动性的危机，并不能对黄金价格有明确的支撑，换句话说，这些宽松工具仅仅是帮助黄金价格设定了下限，并没有抬高黄金波动的上限。
那么美联储还有没有可能性继续宽松呢？有的目前美国股市的动荡暂时结束，但是这不意味着美股不会下跌了。随着疫情对于经济的冲击，未来美国经济可能陷入到衰退当中，对于美股再次形成冲击，因此美国的动荡仍然可能持续，而一旦美股继续下跌，美联储就可能动用更多的宽松货币政策来进行支撑。
目前来看，美联储最有可能动用的工具是双量化宽松，也就是在量化宽松当中，除了国债以外直接购买股票，对股市市场进行放水。如果这个工具动用的话，那么意味着股市的下跌就可能终止了，不过这个宽松工具对黄金的支撑则要看当时美联储具体的措施，如果宣布双量化宽松，仅仅是之前7000亿美元量化宽松的一部分的话，那么就意味着流向市场的现金仅限于7000亿美元，但如果购买股票的资金是额外发放的话，那么就会对黄金的价格有所支撑，因为这意味着更多的美元贬值和美元流动性的增加。
咨询师天生
在疫情的推波助澜之下，美联储下一步还是会继续放松货币政策救市，对于黄金而言上行的空间仍旧畅通值得投资人关注并买入。
美国市场目前面临了流动性问题，也就是信心问题，因此美联储以快狠准的速度出台了四大招能维稳市场信心，尤其今年是美国大选年，现任者势必要出手为自己争取利基。我们看到美国从3月3号开始就开始进行政策宽松救市的动作。
1. 降息到零利率：美联储在3月3号时突然降息两码，但是市场波动却逐渐开始加大，随著欧美疫情升温以及沙特和俄罗斯之间的原油价格战开打，这让市场开始抛售资产，造成流动性快速消失。美联储甚至等不到下次会议的时间就在3月16号时再次紧急降息四码，美国因而正式进入零利率。
2. QE 量化宽松，购买美国国债：
美联储在3月12号的时后宣布每月购债，开始进行货币宽松政策，月中启动了7000亿的购债计划，3月23号更是宣布了要无限量QE购买国债。
3. 金融机构短期借贷机制，提供金融机构短期金流：
因为资产抛售以及大量赎回的压力让金融机构流动性吃紧，于是美联储又提供贷款管道和流动性给交易商和货币市场基金。
4. 特定信贷市场融资，宽松扩大至公司债：
在违约风险提高的情况下，美联储对信贷市场挹注金流，包括购买公司债、高评级企业债 ETF、商业本票、证券化商品。
至于后续美联储是否再次祭出宽松政策，我们观察两个指标：
1. TED利差：TED 利差是国际金融市场上拆借利率与无风险利率之间的差距，反映市场流动性状况。未来TED利差回落的时候，就表示市场的流动性好转，市场信心会逐渐回升。
2. 美元指数：美元继续升值的话表示市场的流动性尚未好转，市场仍然会为了避险而购买美元，因此当流动性问题解决之后美元开始下跌，那么对黄金的价格就有推升的力道。
