我們平時投資各種理財產品，會發現每個產品代表收益的方式都不太一樣。比如貨幣基金通常使用7日年化收益率，銀行定期存款、國債通常使用年利率，理財產品通常使用年化收益率。
而我們定投指數基金通常會遇到持有收益率和年化收益率兩個收益率。
不少人看著各種收益率暈頭轉向，尤其是涉及到定投的年化收益率的計算。
假設張三每個月定投1000元，一年總共定投12000元，年末持有的賬戶市值13000元，請問張三投資的持有收益率和年化收益率分別是多少？
計算持有收益率很簡單，張三的投資本金為12000元，期末市值13000元，投資收益為1000元（13000元-12000元），持有收益率為8.33%（1000元/12000元）。
張三的本金雖然是12000元，但由於每投入1000元的時間不同，有的是1年前投入的，有的是1個月前投入的，因此每1000元為張三帶來的收益是不一樣的。
計算定投的年化收益率，需要用到EXCEL表格中的IRR或XIRR函數。
IRR函數適合計算定期投資的複合收益率，XIRR函數適合計算不定期投資的複合收益率。
上圖演示的這個定投案例，是小墨最近定投的一隻指數基金的收益情況。
從上圖中我們可以看到，雖然持有收益率並不高，但由於持有的時間比較短，計算出來的年化收益率高的離譜。
假設接下來幾個月不再定投，截至2020年12月31日市值仍舊是表格中顯示的金額，我們發現持有收益率沒有變化，依然是3.42%，但是年化收益率卻變成了4.37%。
我們可以看到，年化收益率是不斷變化的，是綜合考慮本金、投入時間、持有時間、持有收益換算成年來計算的。
年化收益率是一種理論收益率，並不是實際投資獲得的持有收益率。
定投指數基金的年化收益率在10%左右，如果想判斷自己定投的指數基金是否達到了市場平均水平，可以通過IRR函數或者XIRR函數計算下。
上圖是小墨模擬的基金定投收益情況，我們可以看到，假設投資者連續定投１年，持有收益率達到5.83%，年化收益率已經超過10%。
基金定投的時間越短，持有收益率和年化收益率的差異越大。
通常來說，定投1年以內計算出來的持有收益率小於年化收益率。隨著定投的時間增加，要想維持穩定的年化收益率，持有收益率將越來越大，這就是為什麼基金定投止盈僅看持有收益率可能無法達到投資者的預期。
