今天又是一個爆炸性新聞，原來前兩天原油可以跌到-37美元是中國銀行的傑作，真相大白。。
我沒有交易過紙原油，所以也是臨時補的功課，和大家分享一下。
銀行是紙原油的做市商
我本來以為所謂的紙原油是一個像基金一樣的東西，然後我去工行的APP上大概看了一眼規則，好傢伙，原來銀行充當的是做市商的角色。
交易這個紙原油，就和我們交易股票大概差不多，自己去買入賣出。和A股一個不同的地方就是，銀行充當做市商的角色。
解釋一下做市商。拿這個原油產品為例，你買入開倉（做多）是以銀行的報價買入，這個階段，實際上你的對手盤是銀行。同時也會有人開倉賣出（做空），對手盤仍然是銀行。
而做多和做空的持倉是可以相互對沖的。比如做多的有1000手原油，做空的同樣是1000手。那麼如果原油漲了，銀行賠錢給做多的人，但是可以從做空者那裡賺錢。
這樣的話，無論原油是漲還是跌，銀行都不會虧錢，反而可以賺到點差。我們看上面那個圖，你如果想要做多原油，那麼銀行賣給你的價格就是82.56元，而原油價格不漲不跌，你就想平倉，那麼銀行會向你買回來，以80.52的價格買。
原油價格動都沒動，你開倉平倉的操作，直接就損耗了2塊錢，這個錢被銀行賺了，或者說，做市商就是靠賺這個牟利。
剛才我們說的比較理想，多頭和空頭都是1000手。像最近原油這種行情，多頭應該比空頭要猛。如果多頭1000手，空頭500手，那多出來的500手做多的原油，沒人對沖，那豈不就是銀行和客戶對賭了？
銀行當然不會充當這個賭徒的角色，他會去買入500手原油期貨。這樣原油如果漲了，他從自己買入的原油期貨中獲利，來賠付給那500手多頭客戶，仍然不虧，並賺取點差。
中行原油寶
銀行身為做市商，為了對沖風險，會去做多原油期貨。前段時間大批投資者抄底原油，銀行肯定在原油期貨上持有很多的多頭倉位，而期貨是要進行移倉換月的。
而中國銀行一直拖到昨天才移倉換月，昨天已經是最後的交割日了，留下來的人都是想要交割原油實物的。
像我們並不想交割實物，就想賺差價的人，叫做投機者。到了昨天這樣的2005合約最後交割日，投機者一般都已經提前換月到2006合約了，也就是說，市場上已經沒有了投機的對手盤。
中國銀行手上持倉這麼大，想要平掉2005合約，再開倉2006合約，就在2005合約上砸出了一個負數價格。。也是牛逼。（據說有機構知道中行會在20號平2005合約，所以狙擊了一下，不知真假。）
再說中行的這一波騷操作。
其他的幾個銀行都提前換月了，只有中行拖到了最後一天，不知道其中又有什麼門道。。
而且今天給的通知是，要以-37.63美元的價格對客戶進行結算和移倉。
就是要求客戶補足紙原油的交割款，也就是說，客戶如果20美元左右做多1萬元原油，現在不僅1萬元全部虧沒了，還欠中行大概2萬元的樣子。。
我看了一下我同花順上有個WTI原油連續，上面顯示，20號晚上主力合約已經換成了2006合約，所以主力連續上面都沒有出現負值。只能說，中行這是自己移倉晚了，卻把虧損甩給投資者。。
就這些信息來看，中行這波騷操作肯定是要背鍋負責的，還要向客戶追債就更無情了。但是投資者去維權能不能成功，可能還要看具體條款如何，我沒有參與這個，就沒去研究那麼深入了。
總結
投資者會選擇中國銀行這個渠道來投資紙原油，一般都本來就是中行的其他客戶，這一波操作可就傷了客戶的心了。
中行會出現這樣的問題，會讓人聯想到他們的風控體系是怎樣的，他們資管類業務是不是可能也會出現這樣的極端事件。
像我這樣的局外人，如果以後要買銀行理財，估計我都會避開中行了。。
中行這個事件已經發生，受害者該追責的去追責。對於我們來說，也還需要警醒，不管是過去還是未來，我們不懂的東西，不要盲目的去投資。
不禁感嘆，還是A股好。我們這任何風險比較高的東西，都給你設定了門檻。
最後提一下，茅臺又創新高了。難道這也利好茅臺？
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