2020年4月20日，這個日子註定將在世界金融史上留下印記。
這一天，全球原油市場三大基準價格之一——美國西得克薩斯州輕質原油期貨（WTI）價格走出了令人瞠目結舌的行情：5月份到期交割的WTI價格跌幅超過300%，收於每桶-37.63美元，盤中最低時一度下探到每桶-40.31美元。
油價跌入負值，為紐約商品交易所1983年開設輕質原油期貨交易以來首次出現。按照20日收盤價，投資者如果對5月份交貨的西得克薩斯州輕質原油期貨進行實物交割，賣方不僅不能收取費用，每桶原油還要“倒貼”37.63美元。
出現賣家倒貼錢這樣的奇觀，一個直接的原因是，5月份合約到期交割的日子就在本週二（21日）。如果到期後繼續持有合約，就面臨著實物交割。但如今美國各大油倉已經接近滿倉，加上美國疫情引發的交通物流不暢，使得原油很難外輸或儲存。交易者出於這一擔心拋售5月合約，導致價格崩盤。
而更主要的原因是，新冠肺炎疫情造成全球經濟停滯，導致原油需求量暴跌，無人接收馬上到期的合約。於是，5月合約便成了“燙手山芋”，貼錢平倉成了唯一選擇，就這樣上演了一場“史詩級的暴跌”。
儘管到週一（20日）收盤，紐約市場6月合約和倫敦市場布倫特原油期價仍然在每桶20美元以上，但警鐘已經敲響！紐約股市10天4次熔斷還歷歷在目，“負油價”的驚人劇情又上演，這再次提醒世人，新冠肺炎疫情對經濟的影響正在加速顯現。
例如，石油需求端萎靡，首當其衝的是石油企業。有分析稱，疫情可能造成美國石油行業中小企業的大片破產。週一（20日）下午，美國得州一家做石油壓裂器材生意的企業高層在接受採訪時透露，去年該公司營業收入是4000萬美元，而現在每個月能達到50萬美元的收入已經謝天謝地了。他還說，現在公司只能靠政府補貼才能度日，客戶的裁員數量高達60%。令市場恐慌的是，如果出現中小企業破產潮，能源產業或將遭遇多米諾骨牌效應，並傳導到更多產業鏈條上，將對美國乃至全球經濟造成重大打擊。
可見，市場更深層的擔憂來自於對疫情走向的不確定性。解鈴還須繫鈴人，正如國際貨幣基金組織（IMF）在最新發布的《世界經濟展望》中所指出的，當務之急是控制新冠肺炎疫情影響，特別是通過增加醫療支出，以增強醫療部門的能力和資源，同時採取措施減少病毒蔓延。只有有效控制住疫情，談經濟恢復才有基礎。
正因如此，在確診病例逼近80萬、死亡病例超4萬的背景下，美國政府近日公佈的5月1日起分階段“重啟美國”的復工計劃遭到多方質疑。美國頂級傳染病學家福奇20日在接受美國廣播公司（ABC）採訪時堅稱，除非病毒受到控制，否則經濟無法復甦；如果操之過急，抗疫努力會功虧一簣。
值得關注的是，疫情之下，一些新興經濟體也面臨發展困境。阿根廷經濟部長古斯曼日前表示，阿根廷處在“事實違約”狀態，目前無力償還債務。如果經濟繼續停擺，阿根廷是否會成為疫情中第一個“倒下”的國家引發外界擔憂。與此同時，印度等國擔心疫情防控措施會造成低收入者的生活更加窘迫。不幸染病危及生命，“手停口停”關乎生計，這對很多發展中國家的民眾來說，是一道近乎殘忍的選擇題。
病毒無國界。過去幾個月，它以巨大的破壞力證明了這一點。世衛組織總幹事譚德塞20日稱，“最糟糕的時刻即將到來”。這表明，不論是防控疫情還是挽救經濟，全球合作刻不容緩。
網友們直呼活久見，“買油桶送油”、“水比油還值錢
特朗普立馬說美國將研究購買最多7500萬桶石油，以補充國家戰略儲備，但前提是國會批准這筆資金。
那麼，原油期貨價格進入“負時代”，對中國是好事還是壞事？我們該如何做出應對？
1、這是石油行業史上最黑暗的一天！
簡單點說，發生這一難以置信現象的最直接原因，疫情讓市場需求枯竭，原油供過於求，產量太多需求太少，現在囤在手裡賣不出去了。而且，之前還在趁低油價囤石油的，也囤不動了，沒有地方放啊。
知名能源經濟學家林伯強告訴刀哥，由於生產石油的一方不想停下機器，而之前低價儲備石油的一方已經能力見頂，所以就出現了價格上倒掛——產油的貼錢求著買油的，繼續再買點。
實際上對於“負油價”的出現，業內早就有所警告。
《華爾街日報》前幾天就刊文指出，隨著全球各地的原油儲存空間正在被迅速填滿，在存儲空間不足的地區，生產商可能很快就會被迫貼錢給買家，原油價格便會出現負值。
全球最大的期貨和期權交易市場——芝商所甚至已經為此緊急重新編寫交易軟件，以便處理能源相關金融工具出現負價格，沒想到現在就派上了用場。
根據美國能源情報署的數據，截至4月10日前的一週，美國原油庫存激增1920萬桶，現在原油總庫存已創2017年6月以來最高水平。但與此同時，美國的煉油活動卻降到了2008年9月以來的最低水平。
也就是說，美國正在存越來越多的油，油廠、油輪甚至連輸油管道里都存滿了油。這些原油需要更多的加工才能用於不同的生產活動，但因為疫情導致生產停滯，這些原油現在只能呆在輸油管道里，無處可去。
大家可能都還記得此前3月份俄羅斯和沙特等國的石油產量之爭。起因是俄羅斯拒絕參與沙特等國提出的協同減產計劃，沙特隨後下調了油價並提高了原油產量，導致全球油價陷入下跌旋渦。最終在4月12日，由美國牽頭，23個石油主要生產國達成減產協議，從5月1日起，每天減產970萬桶。
但這個減產來得太晚，減產力度也遠不及疫情導致的石油需求量的下降。一些人估計，全球石油需求在以每日數千萬桶的速度下降。
因此這段時間以來，市場油價實際上一直在下跌。
3月30日，米德蘭的西德得州中質油現貨價跌至每桶略高於10美元，當地西德得州高硫原油現貨價跌至每桶7美元左右。4月1日，哈迪斯蒂的加拿大西部精選原油現貨價跌至每桶略高於8美元，這是一種加拿大的重質油，通常通過管道或鐵路運輸到美國墨西哥灣和中西部地區進行精煉。最近一家大宗商品交易公司對懷俄明州的瀝青酸原油出價甚至低於0美元。
一些業內人士非常悲觀的預計：只要疫情導致的世界範圍內原油需求沒有恢復，油價就看不到提振的希望。尤其是石油能源頭號消費大國——美國，居家令讓美國人的汽車都在家裡趴窩。
但也有一些分析師指出，隨著各國減少石油產量，油價下跌的速度可能會放緩。根據最新信息，為了能實現最新簽署的減產協議，俄能源部已要求國內石油生產商在2月日均產量的基礎上減產約20%。再加上美國和挪威等國也減產，全球石油總產量將每天減少2000萬桶。
另外還有一些專家看到了來自中國的一線希望：隨著中國開始逐步復工復產，原油的消費量有望慢慢恢復。
2、“負油價”，會給中國帶來什麼樣的影響？
刀哥問了一些專家，普遍認為如果單從石油價格和儲備來看，對中國是好事情。但是，油價畢竟跟工業生產等多領域有密切聯繫，包括股市等，所以引發的複合效應還需要觀察。
有幾個問題，刀哥覺得需要明確。
首先，現在的“負油價”不代表大家以後加油免費，而且還給你倒貼錢。
跌至負值的只是馬上到期的5月份輕質原油期貨合約，不是原油現貨價格。從市場反應來看，北京時間21日，布倫特原油期貨擴大跌幅至2002年以來的最低水平，現報21.6美元/桶，日內跌超15%。WTI原油6月合約跌超40%，跌破12美元/桶。
中國國內新一輪成品油調價窗口將於4月28日24時開啟，據測算，截至4月20日，原油綜合變化率-7.4%，預計對應下調幅度245元/噸，但本輪大概率將觸發保護機制而不作調整。
因為，按照《石油價格管理辦法》，國內成品油價格掛靠的國際原油均價低於40美元/桶的“地板價”，國內油價將不作調整。未調整部分將按照規定，全額上繳中央國庫，納入一般公共預算管理。
此前的4月15日，由於國際原油均價低於40美元/桶的“地板價”，國內油價不作調整，這也是連續第二次不調整。
其次，不必過分誇大這次“負油價”現象，可能實際影響並沒有那麼大。
業內資深專家告訴刀哥，一般情況下出現“負價格”是不可想象的，美國之所以會出現這種情況，說明它的制度設計存在問題。像我們國內設計的就相對合理一些，有一個強制“平倉”的機制，到一定價格想平倉的都可以出去。而美國這個就屬於想出去的都出不去了。
專家普遍認為，主要還是大家因為疫情對經濟的影響有一種恐慌心理，尤其是對需求的巨大影響，因為整個交通運輸業佔石油需求的60%，再加上產業收縮導致對石油需求出現比較大的降幅。
大家想把手中近的“持倉”賣掉去買長期的，一些5月份合約進入交割月，就發生了類似於踩踏的事件，其實大家如果排好隊就沒事。對遠7月的價格影響應該沒有那麼大。
第三，對於中國來說，根據《石油價格管理辦法》，當國內成品油價格掛靠的國際市場原油價格低於每桶40美元或高於130美元時，國內成品油價格不再下調或上調。也就是說，40美元就是地板價了，低於這個價錢國內的油價就不調整了。
但是，現在極端行情延續的時間比較長，我們國內油價是否還堅持一直不調整？由於我們的一些企業的生產成本和能源價格相關度較高，如果國際油價比較低，咱們國內的油價不跟著進行調整，那對於咱們國內企業進行成本控制來說是不利的，也不利於我們的產品在國際市場上的競爭力。
3、在油價持續低迷的情況下，中國該做出什麼應對？
最簡單的就是四個字，“加大儲備”。
林伯強告訴刀哥，趁著低油價的時候，我們最需要做的就是加強石油儲備設施的建設能力，擴大我們戰略儲備。簡單說，就是能買多少就買多少。一方面擴大基礎設施建設能打動經濟，另一方面低價買進原油對我們還是有好處的，只要能儲存得了。
目前，我們的石油戰略儲備標準是夠90天使用，能不能改成120天呢？可能這也是一個非常重要的問題。
當然，儲備石油並不像儲備一般貨物那麼簡單，不僅需要建造相關設施，還需要有維護和一定的儲備條件。所以，儲備起來是有一定成本的。這也是必須考慮的因素。
作為世界上最大的石油進口國，國際油價下降將大大降低進口成本，肯定符合中國的總體利益。中國每年的原油進口量已經突破5億噸，進口依存度已經超過70%並仍在繼續增長。從石油儲備量上來講，國際能源署（IEA）設定的一國石油儲備安全標準線為90天，即要確保國家石油安全，一國的石油儲備量需要達到過去一年90天的進口量。
這意味著要達到安全範圍，中國的石油儲備需達到7.43億桶左右。近年中國在原油儲備方面投入較大，原油儲備能力已超過3億桶，但是仍然相對不足，戰略石油儲備還有一定的發展空間。
在短期內，積極擴大進口是最現實的選擇。全球金融危機以來，國際油價出現過三次暴跌。從歷次原油價格下跌的情況看，油價在低點持續的時間都比較短，我們應抓住時機，調整進口和國內生產比重，在相對較低的價格上擴大進口。
由於短期內大規模提升戰略儲備空間不現實，可以考慮利用民營商業儲備、大型油輪、煉廠庫容等設施，提高進口原油的儲備能力。
有一些專家認為，在此之前誰都沒想到這麼低油價的行情會持續這麼久，我們國家現在的石油庫存應該是差不多存滿了，也沒有地方放了。而且這個石油儲存能力的建設不是說一朝一夕就能擴建的，短期內很難大幅度提升的。
在中期內，繼續加快國內石油儲備等基礎設施建設。根據中國石油公佈的報告，我國計劃在今年年底之前將石油戰略儲備量提高至5.03億桶。油價下跌為大量購入、實現儲備目標提供了良機，我們應該做好規劃，繼續擴大在石油儲備、管輸等基礎設施方面的投入，同時提高設施的運營效率，把握戰略主動性。
當然，我們也要有一個客觀的認識，就是不可能我們每一桶油都是在最低點買入的。
