昨天原油市場發生了驚人的一幕，原油價格一再下跌，居然跌破零點，成為負值，最低到-17美元。難道買原油還會反而找給錢嗎？活久見的事件發生的次數是越來越多了。其實原油負價格的警示意義大於現實意義，而現實生活中倒找錢的例子還真不少見。
4月20日原油期貨5月合約價格跌為負值
首先，原油價格為負的狀況是發生在期貨合約上，反映的是短期原油庫容不足。原油價格為負是發生在芝加哥交易所的WTI原油5月合約上，而不是現實的交易。自從3月油價大跌以來，跌到20美元/桶以下的時候，原油已經比水便宜。很多人準備抄底原油。抄底最容易的是買原油期貨。散戶一般不具備買真正原油的資格。然而這一兩個月的時間沙特、俄羅斯等國開足馬力生產，沙特一天能生產1000萬桶。就在全球抗擊疫情，石油減產協定糾結不下的時候，全球的石油庫存已經接近飽和，還有眾多遊輪裝滿石油在海上漂著。買一手期貨合約，如果不打算賣出平倉的話，那就要準備好貨款，接受一手真正的原油。然而目困難前是找不到儲存的地方，傾倒、燒燬原油均會對環境造成汙染。眾多5月合約的期貨買家紛紛賣出平倉。這才導致價格急劇下跌。
全球石油庫存接近飽和
其次，價格為負有自身的道理。據說2020年以前芝加哥商品交易所交易系統並沒有把價格設為負值，只是近期才改變。根據一般邏輯，一個商品的價格最低為零，不可能為負。在金融教科書中也是這般假定的。比如，我們認為股票價格是隨機運動的，而對數收益率（既價格取對數之後的差額）是服從正太分佈的。之後才有一系列的推導和演算。但是為什麼價格為負有道理呢，如果一種商品的儲存、運輸、甚至銷燬處理成本都要大於其使用價值，那麼價格真的可能會為負值。比如，請人處理掉垃圾，還要付給對方費用。如果垃圾作為商品，那麼價格就為負了。
最後，原油負價格揭開了需求不振、復甦乏力的面紗。在OPEC+會議上，大國各自為政，針鋒相對，討價還價，達成了歷史上最大規模卻最無力的減產協議。疫情的全球爆發已經使得社會需求急劇下降，稍有不慎會導致經濟大蕭條。而此時美國總統特朗普為了甩鍋而攻擊世衛組織，並宣稱要停止繳納費用。這種把疫情政治化、把全球經濟分裂化的思潮更加劇了危機的來臨。災難的來臨，往往不是因為它本身的可怕，而是因為我們自身的不在乎。
美國宣稱要停止世衛組織費用
原油負價格出現之後，沙特方面表示考慮馬上減產，而不是等到5月份。美國表示要增加戰略儲備到最高限額。然而這些仍然是“治標不治本”的表面文章。如果各國沒有在更深入的層次上達成統一，就目前的抗疫形勢和經濟形勢很難讓人保持樂觀。
文章結尾給大家講個段子，有人一分錢一桶抄底原油，心想不就是一百塊錢嗎，不用看行情了。過幾天經紀商打電話說你賬戶欠了幾十萬了。大家又多了一次“活久見”。
