原油價格連跌兩日，作為“大宗商品之王”一度引發內盤黑色系大跳水，市場擔憂情緒增加，唱衰鋼價的聲音明顯增多！
“鋼價會不會像原油一樣跌成當年的白菜價？”貿易商悲觀情緒驟起，日內WTI原油期貨短線拉昇，由跌轉漲，黑色系午後拉漲，大起大落之下，鋼材現貨表現出一定的抗跌性。那麼接下來鋼價如何走？我們來細細探討！
01、原油價格波動對鋼價的影響：
此次油價暴跌，主因在於全球疫情的爆發導致原油需求大幅下滑，供過於求的局面令儲油空間告急。臨近交割，4月21日正好是5月合約的最後交易日。根據交易所規則，交易者必須實物交割或者平倉展期，由於西得克薩斯輕質原油期貨交割地點在美國俄克拉荷馬州庫欣地區，以離岸價交割，目前庫欣原油庫容利用率高達75%，儲罐庫容有限且存儲成本高，導致多頭大多選擇直接平倉，恐慌性拋售引發在最後交易日原油價格暴跌至負值。
原油價格的暴跌引發全球大宗商品普跌，黑色系跳空，市場悲觀情緒上升。此次引發鋼價的下跌，更多的是情緒層面的推動。從背後的傳導邏輯來看，原油被稱為“工業生產的血液”。作為基礎原料，其漲跌關係到下游相關產品的生產成本，因此會直接影響能源類、化工類產品價格。也會通過汽油價格影響運輸成本、燃料價格影響電力成本等間接影響大宗商品價格。因此，從石油到鋼鐵實質上的關聯程度較低，影響有限，更多的是情緒層面的推動，因此，最終鋼價仍要回歸到基本面。
02、鋼價在高庫存的壓力之下是否會走出暴跌行情？
原油價格大跌之後，很多商家對高庫存的鋼鐵行業表示擔憂，是否也會出現暴跌的行情，甚至跌至2015年白菜價，個人認為目前不具備大跌的基礎。
首先，從過往歷史經驗，和價格暴跌的推動邏輯來看，通常是在資金壓力非常大，造成市場恐慌性拋售踩踏之後，價格才會出現大幅跌穿成本價的可能。從鋼材市場目前的現狀來看，資金壓力最大的時段已經過去，不少貿易商經過3月至4月緩慢去庫存，控制風險的意識增強，同時，鋼廠挺價意願強烈，商家也存在限量保價的情況。
其次，疫情發生以來，2月全面停產停工是需求最差的時節，3月是市場風險暴露考驗資金週轉能力的關鍵時點，4月在陸續復工復產過程中緩慢去庫存，微利經營，考驗市場耐力的一個月。因此，全年最糟糕的一季度已經過去，大跌的風險在降低。值得一提的是，4月22日在中鋼協一季度信息發佈會上了解，今年鐵路、公路等基建投資額為3.5萬億元，再加上老舊小區改造，協會認為二季度鋼材需求將明顯增長。
實際上，從基本面來看，需求階段性釋放加快，尤其是各地重大項目的加速開工，從4月挖掘機集體漲價潮中已經可以看出端倪。4月11日三一重工宣佈對其小型挖掘機提價10%，中大型提價5%。且3月挖掘機產量同比增長2.3%，銷售各類挖掘機械產品49408臺，同比漲幅11.6%。此外，鋼廠產量雖有增長，但4月整體增產幅度有限，中鋼協數據顯示，4月上旬粗鋼日產同比下降0.47%，鋼材環比下降1.66%，同比增長1.91%。目前鋼材依然處於去庫存階段，底部有支撐。
03、今日市場變動：商家小幅下調，出貨積極
今日唐山普方坯下調30至3070元/噸，市場按需採購，整體成交一般，部分商家小幅下調積極出貨。現貨近幾日跌幅明顯小於期貨，從各地報價來看，螺紋鋼24個市場中9個市場下跌10-30，20mmHRB400E平均價格3596元/噸，較上個交易日下調6元/噸；熱卷24個市場中9個市場下跌10-30，4.75熱軋板卷平均價格3396元/噸，較上個交易日下調7元/噸；中板24個市場中2個市場下跌10,2個市場漲20，14-20mm普中板平均價格3670元/噸，較上個交易日價格相同。
值得關注的是，期貨市場午後拉漲，帶動現貨商報價回穩，關注明日庫存數據，預計持續降庫，鋼價存底部支撐。
綜上，目前市場多空因素參半，國際市場波動通過期貨漲跌影響現貨成交心態，但整體來說，鋼價處於相對低位，表現出一定抗跌性。且供需結構依然處於降庫階段，隨著各地重大項目加速開工，基建投資底部支撐加強。短時鋼價止跌企穩，明日個別市場存小幅探漲空間。
