4月20日，即將到期的紐約商品交易所美原油05合約(5月交貨的輕質原油期貨)價格暴跌305.97%，收於每桶-37.63美元，而21日晚間，美油6月合約的跌幅也一度達到70%。
國泰君安指出，油價為負，意味著原油運輸、儲存的成本超過原油本身的價值，導致原油期貨投資者情願以倒貼的價格賣掉。
根據國泰君安石化團隊在第一時間的分析，造成這一極端現象的原因主要是全球原油需求在疫情籠罩之下出現斷崖式下跌，嚴重的產能過剩和日益稀少的存儲空間，導致即將到期交付的原油現貨成為了交易商之間“燙手山芋”一般的存在。
據國泰君安石化團隊在最新報告估算，目前OPEC+公佈的減產速度僅為市場需求下滑的一半，考慮到全球的庫容可能在6-7月耗盡，屆時原油價格才可能會迎來真正的底部。
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