市場回顧
本週外圍市場繼續回暖，A股兩市也跟隨反彈，不過力度還是差了許多。歐美從3月份的低點已經反彈20-30%，從熊市過渡到了牛市，咱們就漲7%，還在自娛自樂，走自己震盪的路，不操別人的心。表面看是佛系，背後還是慫，還是缺少信心！
板塊方面，本週電氣設備、化纖、半導體、釀酒等板塊漲幅居前。特高壓作為新基建的重要分支，本週在龍頭中國西電連續大漲的刺激下，繼續高歌猛進；化纖行業由於涉及口罩概念，迎來資金挖掘補漲；部分半導體品種由於一季報好於預期，有資金選擇回補，但板塊內部分化還是較大；兩市第一高價股貴州茅臺本週在外資追捧下繼續上漲，逼近歷史新高，流通市值超越宇宙行，成為兩市新進“一哥”，其餘白酒品種也有所表現。
題材方面，受到消息刺激的數字貨幣連續表現，不過央行週五盤後有所澄清，預計下週會有所承壓；疫情概念中，前期未充分表現的核酸檢測分支獲得資金關注，達安基因和華大基因連續上漲，不過週五衝高回落，後期分化在所難免；其餘如光伏、鋰電池、充電樁等也有所反彈。
目前市場的風險偏好尚未迴歸，一季報風險仍在釋放過程當中，資金仍然謹慎，除了部分妖股和趨勢性牛股外，熱點持續性不好，追高很容易被套，賺錢效應迴歸還需要時間，操作上仍以低吸為主。
北向資金方面，本週延續了3月底以來穩步流入的態勢，合計共流入超300億元。特別是復活節後第一個交易日，本週二外資再現超百億淨流入。未來伴隨著歐美疫情的拐點逐步出現以及國內經濟不斷復甦，作為當前A股最大的多頭，外資繼續迴流還是大概率事件。
盤面觀點
本週五，一季度各項重磅經濟數據終於公佈，一季度GDP同比下滑6.8%，單季增速為過去30年首次負增長。分項來看，除了工業增加值明顯恢復、地產超預期以外，其他數據乏善可陳。尤其消費端，受餐飲、汽車等細分領域拖累，整體恢復情況未達預期。
就在這樣的背景下，週五晚間，中央再次召開了重磅會議，如何定調對於穩定和引導未來市場預期非常重要。
通讀全文就一個核心“穩”，這是大局！一是確保疫情不反彈，二是穩住經濟基本盤，三是兜住民生底線。至此，基本上確定了2020年翻番的目標是可以鬆動的，天平進一步向民生領域傾斜。
值得注意的是，對於市場最關心的降息問題，在過去幾次會議中基本用“引導貸款市場利率下行”帶過，而這次非常明確了降息連同降準、再貸款，都是保持流動性合理充裕的手段。4月20日將迎來新一輪LPR報價，大概率將跟隨MLF下調。
對於接下來的走勢，大王認為中線是偏樂觀的，一些積極信號正在顯現，但是短線還是要多一份謹慎。
一方面，在流動性過剩，疊加資產荒的大背景下，股債收益差來到了過去10年的最低位置，一些類似於債券的高股息股票，對大盤起到穩定期的作用。而且從3月中下旬以來，滬深300和上證50類的藍籌ETF扭轉了年初以來淨贖回的格局，上證50近期走勢偏強，也可以得到印證。此外，北向資金不斷迴流，也增加了投資者的信心。
股債收益差來到十年最低
但另一方面，目前市場的流動性想恢復到一季度的情況，難度較大，無論是最近新基金髮行還是代表市場最活躍的科技股ETF申購情況都比2月份和3月份差許多，資金退潮和流動性萎縮已經在發生。此外，未來基本面的調整，可能還需要等待靴子落地。近期消費電子、新能源車出現了一定的超跌反彈，但反彈之後就將面臨未來業績的考驗，包括二季度業績到底怎麼下調，會出現多少訂單的消失，都需要一定的時間去驗證，需要不斷震盪來消化未來業績不確定性。
技術面上看，大盤從今年一月中旬見頂以後的C段調整，浪形上面還差一個第五子浪要走，創不創新低不好講，但是還是需要防一防的。因此，直播過程中，大王提醒大家儘量要預留部分倉位，等待五浪調整過程中，再慢慢回補。希望大家都能熬過這最後的一段調整，看到真正的春暖花開。
價值機會
1、本週五的會議，首提“六保”：保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉。我國糧食安全有充分保障，要抓好農業生產和重要副食品保供穩價，夯實農業基礎。
民生是什麼呢？最大的無非是“吃住行”，農業在這次會議上罕見的提出來了，以往在這種會議上很少提農業的。新冠全球疫情下，糧食安全，農業保障是最核心的話題之一，對於糧食需求大國來說，國內更是全力保障糧食供應。
今年外防沙漠蝗蟲入境，內防貪夜蛾蟲害，加上西南地區天氣乾旱，糧食壓力還是不小。週末，俄羅斯暫停多種糧食出口。預計下週農業股將再次表現。
2、會議強調積極的財政政策要更加積極有為，提高赤字率，發行抗疫特別國債，增加地方政府專項債券，提高資金使用效率，真正發揮穩定經濟的關鍵作用；老舊小區改造是下一階段投資領域重頭戲；要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產市場平穩健康發展。
過去兩個月，幾乎所有省份的2020年的重大項目投資數據都已披露，其中數據較為全面的22個省份，2020年加總後的計劃投資額為7.99萬億，與2019年的投資計劃額相比，僅增長了1.5%。隨著專項債的加碼，全年基建投資增速有望回升。工程機械、水泥建材、裝配式建築、環保等板塊明顯受益。
另外，房地產是一季度投資端最大的亮點，房地產投資增速明顯高於製造業和基建投資，從3月當月看已經由負轉正至1.2%，而3月地產銷售明顯回暖，一線城市銷售出現量價齊升的局面。在降息降準等大水漫灌下，地產銷售有望提升，低估的優質地產龍頭股繼續看好。
3、會議強調要加強傳統基礎設施和新型基礎設施投資，促進傳統產業改造升級，擴大戰略性新興產業投資。
在已經發布的2020年重大投資計劃的25個省份中，項目涉及數據中心、5G、人工智能、特高壓的省份均接近半數，其中多數省份新基建項目佔比均有所提升，5G和數據中心建設大多相較於19年有明顯增加，同時考慮醫療方面也是未來政府資金（比如抗疫特別國債）投入的重點。因此，大王認為5G、數據中心、醫療信息化領域還是投資者留意的重點。
整體來看，大盤在經歷了連續反彈後，2850附近分歧會進一步加大，過分樂觀不可取，連續拉昇的品種勿追高。目前仍處在上市公司一季報的業績披露期，地雷頻出，接下來還是要緊緊圍繞政策明顯受益的逆週期發力的新老基建方向佈局，不要冒險操作不熟悉的領域。
最近新基建比較火，中證指數公司更新了新基建指數以及新基建50指數權重，各大公司都在加緊佈局新基建基金，應該是後期比較確定的一個方向。大王給大家梳理了一下這兩個指數當中成分股詳細名單，其中佔比較高的主流品種，必將迎來機構資金的重點佈局，非常有參考價值，有需要的可以在關注評論區領取。
好了，今天就跟大家講到這裡，下週盤中大王仍會及時跟蹤盤面的信息，祝大家操作好運。
