此文章帮助大家以通俗易懂的方式更好地理解期权,
本讲内容不作为投资建议!上一讲我们知道了期权是一种权利。期权买方卖方的权利和义务是不对等的,收益和风险也是不对等的。
期权有两种类型,即看涨期权和看跌期权。看涨期权是“买”的权利,也称为认购期权;看跌期权是“卖”的权利,也称为认沽期权。
期权买方获得权利,需要付给卖方权利金,也称期权的价值,那么期权的价值时如何确定的呢?本讲主要从两个方面来介绍期权的价值。
1.期权的内在价值与时间价值
期权的买方买入期权,需要支付权利金,权利金可以看成两部分组成。
①买方立即行权可以获得的价值(内在价值)
期权立即行权,如果可以获得盈利,这部分盈利称为内在价值。
②保险费与保险的期限有关,期权的权利金也与期权到期的期限有关。与期限长短有关的价值即期权的时间价值。(权利金-内在价值=时间价值)
举例:比如白糖的市场价格为5144元/吨,某饮料厂为避免3个月后白糖价格大幅上涨,买入行权价格为5100元/吨的看涨期权,支付权利金57.5元/吨,如果,
立刻行使买入白糖的权利那么将会盈利(5144-5100=44元/吨(内在价值)),权利金-内在价值=(57.5-44=13.5元/吨)=时间价值期权作为一种价格保险,权利金中的时间价值是付给卖方承担时间风险的补偿。
之前讲到过期权按照行权方向来分可以分为①看涨期权②看跌期权。
另外,期权也可以按照价值分类,也就是按照标的物价格和期权行权价格的大小关系进行分类。可以分为①实值期权②平值期权③虚值期权。判断一份期权是实值、平值、虚值时只需要记住一个判断原则:
小结:对于看涨期权
当标的物市场价格=行权价格时,立刻行权不赚不亏,为平值期权;
当标的物市场价格>行权价格时,立刻行权是赚钱的,为实值期权;
当标的物市场价格<行权价格时,立刻行权是亏钱的,为虚值期权。
对于看跌期权
当标的物市场价格=行权价格时,立刻行权不赚不亏,为平值期权;
当标的物市场价格>行权价格时,立刻行权是亏钱的,为虚值期权;
当标的物市场价格<行权价格时,立刻行权是赚钱的,为实值期权。
下一节讲:欧式期权及美式期权,期权价格的影响因素
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