小鬼當家上路
印花稅和lPO長期以來一直是證監會調控滬深股市有效辦法之一，目前環境下繼續大量發行lPO其目的，我認為是證監會有意調控指數繼續緩緩下行，只要不大幅波動就是證監會目的，所以近期美國大跌時，上證反爾小幅波動甚至微漲，美股強勁反彈時，上證指數確弱勢下調。
小韓6227
A股是一個特例，自設立之初，就不是為投資者賺取回報而設立的，主要是為了解決國企融資問題，化解國企經營困境，抱著石頭過河的態度，不行就關了的態度。
經濟下行壓力越大，企業槓桿越高，融資越困難，資本市場融資任務壓力越大，也就是需要最大化IPO，支持實體經濟，化解實體經濟融資難融資貴，提高直接融資比重。
最近股市走勢並不強，可是IPO悄然加碼，每週申購提高到7-8家，這種節奏是很快的，就在於疫情衝擊，全球產業鏈部分終端，我國經濟面臨疫情二次衝擊，經濟下行壓力還是很大的，資本市場就成為金融樞紐，這個樞紐實際上就是需要更多的支持實體經濟。
前一段時間，有關媒體就報道，在維護市場基本穩定運行基礎上，繼續堅持新股常態化發行，每週核發一定數量的IPO批文。既不因各種因素暫停IPO發行，也不因各種因素降低把關質量，助力企業解決較為迫切的資金短缺問題，推動科技創新與經濟發展深度融合，發揮好資本市場服務實體經濟發展、服務維護經濟穩定發展大局的作用。
這裡提到了“助力”企業解決資金短缺問題，也提到了“發揮好”服務好的問題，儘管強調“在維護市場基本穩定運行基礎上”，可是沒有提到股市要服務好投資者，要讓投資者中大多數得到投資回報，說明股市只要不破位下跌，IPO就會保持較快的節奏。
從常理來說，經濟下滑，股市難以上漲，IPO節奏應該兼顧市場的走勢，儘量少發IPO，可是在走勢和支持實體經濟上，A股歷來是傾向於支持實體經濟。
經濟不景氣，股市IPO不能停是對的，但是常態化節奏就是仁者見仁智者見智了，因此A股頻頻增發新股是不是合適，專家媒體和投資者的觀點就可能出現不同的觀點，甚至發生碰撞。
杜坤維
個人觀點：經濟不景氣下A股頻頻增發新股會引起股票市場恐慌導致股價下跌，而且也損害了現有中小股東的權益，因此頻頻增發新股是不合適的。
1、經濟不景氣，市場需要消費刺激經濟，而增發新股就將資金流入股市，則會弱化市場消費能力，就更會抑制經濟增長，從而引起股票市場恐慌，增加拋售，導致股市進一步下跌。
2、增發新股會將股市有限的資金引入到新股，就會對股市現有的資金抽血，造成股市的供給資金不足，買盤就會缺少動力，就會形成僧少粥多的奇特景像，而經濟不景氣，投資者既缺乏消費能力，更缺乏再掏資金投入股市的信心，更多可能是拋售現有股票再投入新股，這樣就會形成市場擴容了，但並未有同步新增資金流入。
3、增發新股會讓投資者認為增加了股市股本總量供過於求的程度，從而導致投資者心裡的恐慌，供過於求價格下跌這是普遍的經濟規律。
4、如果是個股增發一方面增加了該股的可供給量，另一方面削弱了現有股東的權益，因為增發價通常是不低於前20個交易日的平均收盤價的8折，自然就會導致現在的股價向8折價格靠近，而且現有股東的權益就會重新分配給新進股東，每股收益、每股淨資產就會降低，那麼市盈率及市淨率就會上升。舉例說明：甲股現有股本10000萬股，年末淨利潤為5000萬元，收盤價為10元/股，則每股收益為5000/10000=0.5元，市盈率為10/0.5=20，現增發新股2000萬股，發行價為8元，則股本總額變為為12000萬股，每股收益則為5000/12000=0.42元，每股收益則減少了0.08元，市盈率則上升到10/0.42=23.81，市盈率上升則投資風險增加，因此股價就會走低以確保降低投資風險。A股市場出現很多次股價跌破增發價的情況。
