4月20日，WTI 5月原油期貨的價格跌倒了-37.63美元。創造了歷史。
在這個視頻錄製時的4月23日，WTI 6月原油期貨的價格是15.14美元。
而在之前原油期貨暴跌的4月20日，6月的期貨價格還在20美元/桶以上。
可以看到，6月原油期貨也在這兩天中下跌，並且不排除還有進一步下跌的可能。
根據國際疫情的發展趨勢，6月份市場對原油的需求量很可能會進一步下跌。並且，據估計世界各國已經儲存了68億桶的原油。60%的油庫都已經存滿了。接下來多頭的原油持倉成本會進一步提高。
那麼全球的石油公司趕緊減產不就行了嗎？
很難。
以美國為例，美國的頁岩油公司要支付大量企業債的利息。而一旦停產，利息就付不上了，公司就會被破產清算。所以他們寧可賠錢賣，也不願意減產。只求把利息還上後續命。但當大家都這麼想時，油價就必然會暴跌。
還有很多中小國家的經濟是高度依賴石油的。例如，伊拉克90%的政府收入來源於石油產業，安哥拉70%的政府財政收入來自於石油產業。一旦石油減產，這些國家可能就都要面臨嚴重的債務違約的問題。因此他們的心理或多或少都與美國的頁岩油公司相似。寧可賠錢賣，也不能減產。
這是世界排名前15位的石油出口國。他們當中很多經濟體是高度依賴於石油產業的。進行減產談判的餘地並不大。並且有些國家間的關係並不融洽，石油產業的競爭非常地激烈。在這種情況下，想要達成全球一致的減產，很難。
國際疫情正在不斷地蔓延，未來一段時間內，市場對石油的需求還將不斷下降，那該怎麼辦呢？
很多國家選擇了自救。
既然賣石油要賠錢，那為什麼不可以通過金融市場獲利呢？以此來彌補石油出口的損失。
這是4月20日，5月WTI原油期貨下跌的曲線圖。可以看到，油價是從20美元/桶，突然直線下跌的。直直地降到-37美元/桶。說明在下跌期間，幾乎沒有人接盤。甚至在0美元/桶時也沒有出現明顯的波動。這非常地不尋常。大家可以仔細想一下。
我的觀點是，這說明空頭有高度的組織性和計劃性。完全是有備而來。
在這個過程中，多頭被空頭完爆。
那麼誰是多頭，誰又是空頭呢？
大家回憶一下，最近是誰在大買石油穩定油價？是誰在通過股市回購推高油企的股價？又是誰正在委內瑞拉和霍爾木茲海峽挑動事端？
又是誰不顧疫情的狀況，趕著復工，逼著眾州長不得不聯合起來自保？
此人曾在4月2日在推特上放出消息說，他已經跟沙特和俄羅斯達成了石油減產意向，兩國將預計減產1000萬桶/天。
隨後這一消息立即被沙特和俄羅斯的官方否認了。
但與此對應的是，WTI原油價格由4月1日的20.31美元，漲到了4月3日的28.34美元。為了拉昇油價，堂堂一國總統，竟然不惜白紙黑字地放假消息。可以想象他是多麼急切地想要把油價拉上去。
那麼誰是空頭呢？
要知道在石油期貨市場上，只有油價下跌，空頭才能從中獲利。反之則是多頭的勝利。
因此空頭必須確保油價會下跌。
那怎樣才能讓油價下跌呢？
控制原油的供應量。在市場萎縮時，不進行減產，甚至反其道行之進行增產，那麼油價就一定會下跌。
歸根結底還是產量的問題。產量越高，做空的能力就越強。
特別是那些經濟高度依賴石油產業的國家，產量是他們手中最大的牌。
現在多空博弈的畫面已經清晰了。
以美國為代表的多頭，為了防止企業債的暴雷，進而再次引發股市，甚至是國民經濟的整體“熔斷”，就必須拉昇油價。
而以產油大國為代表的空頭，為了自身的收入和社會穩定，選擇通過做空石油期貨來彌補財政的損失。這相當於吸了美國量化寬鬆的資金。搭上了美聯儲救市的車。
從戰術上講，空頭的策略非常地高明。多頭被將了一軍！
未來的油價將如何發展呢？
個人觀點，這仍然取決於多空雙方的全方位博弈。大家可以看一下這張自2000年以來，石油價格的曲線圖。當今世界處於百年未有之大變局，瞭解未來趨勢我們就能走在時代的前列，把握機遇。下期我們繼續聊。
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