導讀
根據《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》(以下簡稱資管新規)、《商業銀行理財業務監督管理辦法》(以下簡稱理財新規)、《商業銀行理財子公司管理辦法》(以下簡稱《理財子公司辦法》)等相關規定，銀保監會制定了《商業銀行理財子公司淨資本管理辦法(試行)》(以下簡稱《淨資本管理辦法》)，自2020年3月1日起施行。
01
《淨資本管理辦法》
是監管制度的進一步完善
有利於促進資管行業健康發展
《淨資本管理辦法》充分借鑑同類資管機構的淨資本監管要求，結合理財子公司的特點，把淨資本管理作為理財子公司監管框架中最核心的一項制度，
明確要求理財子公司淨資本不得低於5億元人民幣，且不得低於淨資產的40%，淨資本不得低於風險資本等，希望通過淨資本管理約束其業務盲目擴張，引導理財子公司樹立審慎經營理念，堅持業務發展與自身經營管理能力相匹配，確保同類資管機構公平競爭，防範監管套利，有利於促進我國資管行業健康有序發展。02
《淨資本管理辦法》引導行業
加大股票、債券等配置
《淨資本管理辦法》對理財子公司的自有資金投資、理財業務及其他業務所投資的各類資產賦予風險係數，尤其是對理財資金投資股票、債券等標準化資產所設置的風險係數為0，引導理財子公司堅守資管主業，成為直接融資市場重要的長期機構參與者。
在目前市場利率逐步下行的情況下，股票、債券在收益率角度相對餘額寶等理財具有一定優勢，
圖表一：各資產管理業務統計及增長情況
數據來源：wind、大泰金石整理
圖表二：2018年各資管業務佔比
數據來源：wind、大泰金石整理
圖表三：2019H1各資管業務佔比
數據來源：wind、大泰金石整理
圖表四：股票等資產回報相對理財具有明顯優勢
數據來源：wind、大泰金石整理
03
《淨資本管理辦法》
監督管理更細化
為了落實淨資本管理的主體責任，《淨資本管理辦法》明確規定：
1. 理財子公司董事會承擔本公司淨資本管理的最終責任，高級管理層負責組織實施淨資本管理工作，至少每季度將淨資本管理情況向董事會書面報告一次；
2. 明確監管報表要求，理財子公司應當定期報送淨資本監管報表，並對相關報表的真實性、準確性、完整性負責；
3. 明確重大事項報告責任，理財子公司淨資本、淨資本與淨資產的比例、淨資本與風險資本的比例等指標與上個報告期末相比變化超過20%或不符合監管標準的，應當向銀行業監督管理機構書面報告，並說明原因；
4. 明確披露要求，理財子公司應當在年度報告中披露淨資本管理情況；
5. 明確規定監管措施，對於不符合淨資本管理要求的理財子公司，銀行業監督管理機構可以根據法律法規採取相關監管措施。
為落實《淨資本管理辦法》，此次花了較大篇幅詳解監管標準和監督管理，問責更細化，有利於該辦法的順利實施。
重要聲明
本文中的信息均來源於已公開的資料，我司對這些信息的準確性及完整性不作任何保證，文中內容如有侵權或違規請聯繫我們。在任何情況下，文章內容或所表達的意見並不構成所述證券/基金買賣的推薦，投資人自行決策、自擔風險。
