作者：奇變偶不變
受玉米臨時收儲政策影響，2013-2016年玉米庫存處於上升趨勢，2016年玉米結轉庫存達到23711萬噸。2016年國家取消了玉米臨時收儲的政策，快速去庫存，2019年玉米結轉庫存降為5759萬噸。
從玉米需求上看，飼料消耗和工業消費是玉米消耗主要方式。2019年受非洲豬瘟的影響，豬價上漲，養殖積極性提高。截至2020年1月，全國能繁殖母豬存欄連續4個月同比增長。生豬存欄將帶動玉米需求量的增長。此外，近年來工業消耗玉米量每年均成增長的趨勢，預計工業消費玉米量維持較高水平。
從供給上看，2019年東北地區、華北地區、西北地區佔總產量分別為44%、25%、13%。外玉米的播種期為4-10月。2019年，草地貪夜蛾進入我國對玉米影響較為嚴重，其繁殖溫度為16-28℃。若草貪蛾防治不利，出現爆發的情況，將影響華北地區、西北地區玉米的產能。2020年玉米總產能有可能會低於2019年的總產能。
黑龍江消息：為落實國家關於今年玉米和大豆種植面積“雙穩”的總體部署以及農業農村部關於“適度增加玉米麵積”和“增加糧食產量”的具體要求。在上年基礎上，黑龍江省2020年大豆補貼標準基本保持穩定，玉米補貼標準適當提高。
目前從供給、需求、庫存來看，我國玉米可能面臨需求量上升、供給量下降、低庫存的局面。2020年若貪草蛾防治不利，玉米的需求可能超過供給，繼續消耗庫存，玉米的價格有近一步上漲的可能。此外，玉米種植面積增加且補貼增加，驅動玉米種植企業及玉米種子企業業績增長。
相關上市公司：登海種業(SZ002041)、隆平高科(SZ000998）、北大荒(SH600598)
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