人寿险中最不容易看懂，且具有迷惑性的就是万能险了。
万能险始于80年代的美国，在2000年左右被引进中国，2000年之后买的保险，有不少朋友买的是这类产品，到现在仍然不知道自己到底有多少收益。感觉保费不贵，以为交上几年可以高枕无忧的能保障终身重疾。
其实不然，今天就来剖析一下这类产品，还大家一个明白。
何为万能险
万能险是包含投资和保障两大功能的人身保险产品，投保人将保费交到保险公司后，先扣除一笔“初始费用”然后进入到理财账户（投资账户），因为万能险还带有保障账户（一年期的寿险或者重疾险），所以保障账户每年都会从理财账户（投资账户）中扣钱。
所谓的万能险，只不过是保单在基础的保障责任之外，多了一个投资的账户。我们可以随时调高调低保障额度。如果调高了保障额度，就意味着从积累的保险的账户价值中，多拿点钱来买保险；相反如果是调低了额度，就是少买点保险，多存点保费在我的账户里面，产生收益。
打个比方，它就像保险行业里的“余额宝”。放在余额宝中放的钱，随时可以拿来在支付宝中去购买产品，当剁手党。如果不买的话，就让它自己躺在余额宝里产生收益。
举个例子
平安智盈人生，是万能险存量保单里占有率较高的一款。
而这款万能险比较复杂，不仅有寿险保障，还附加一个重疾保障，意外险，究竟要交多久？究竟能不能有个终身保障？能读懂这个险种的人太少了。
以年交6000元，寿险保额22万，重疾保额20万——交费期（不限）为例。
这6000元的保费扣除初始费用和保障成本后的余额部分，进入万能险账户，每月以结算利率（保底1.75%）复利增长，直到被保险人身故或现金价值为0时，合同终止。
理解这个险种，一定要看这三方面：
一看 “初始费用”
智盈人生万能险合同条款中的初始费用是这样的。
你每年缴纳的保费，都要收取5~50%的管理费用；第1-5年的初始费用分别为保费的50%， 25%， 15%，10%，10%，第六年及以后为5%。也就是说，这份保单前1-5年的初始费用分别为3000元、1500元、900元、600元和600元，第6年及以后为300元。
这笔费用可是一笔不小的费用。而且不管你的万能险缴费多久，只要你往里面存钱就一定要被扣这笔费用。
二看 “投资账户收益率”收益率“
目前我国内地的万能险保底收益率是1.75%~3.5%，绝大多数人买的都是保底利率1,75%的；保底利率是最低结算利率，目前市面上万能险的结算利率普遍在4%左右，别忘了万能险在缴费的时候先扣除了“初始费用5%~50%”，然后再给你4%左右的收益率，本质上你今天交的钱不还是属于亏的吗？
平安智盈人生万能险，万能险保底利率就是1.75%，历史结算利率为3.875%-4.5%，2020年2月份的结算利率为4.5%，未来如果市场利率一直下降，平安智盈人生是否还能保证历年的结算利率呢？答案是不确定的。但它可以合法地降低到保底利率1.75%，合同写明的超过1.75%以上的收益都是不保证的。
三看 “保障成本”收
寿险保障和重疾保障按月扣除保障成本，这个成本采用的是自然费率，随年龄递增，和一年期消费型险种无异。保障成本每个月从万能账户价值里扣除，不用额外交。
账户的运作是这样的：
保费，减去初始费用，再减去保障成本， 然后加上或许有的续保奖励，加上以每月公布的浮动利率算出来的利息，就等于万能账户价值。
保障成本如何计算呢？别急，合同里面有。
从上表可以看出，保障账户（一年期的寿险和重疾险）成本又非常高，一年比一年的费用多！还有意外伤害和意外医疗也是有保障成本的，不是赠送的。
而且重疾理赔后，主险寿险的比例会相应减少。
保障成本越高意味着用于投资的部分越少，随着保障成本逐年上升，而账户价值积累不够多，账户价值入不敷出，导致最后账户归零，风险还没有发生，保单就终止了。
那时，也许正是你重疾风险较大的时候。
那时，也许你已经超过了重疾险的购买年龄。
那时，也许你的身体状况已无法通过健康告知。
如果那时候你才明白，原来这份保单是这个样子时，一切为时已晚。
这也是我一旦了解到有朋友是在2000年之后买的重疾险，一定会追问是不是买了类似产品，是否清楚这个保险的保障内容和运算逻辑。
即便如此，由于我的精力是有限的，最多是遇到一个提醒一个，促使我今天要把这个产品的形态写出来，希望有更多的人看明白这类保险的本质，用好这份保险。
如果你不缺这点钱，持续交费也无妨，你如果嫌它初始费用高，保底利率低，保障成本随着年龄越来越高，那就找一个纯重疾险的保险去优化，这种重疾险交多少，保多少，出险怎么赔，不出险怎么给，最高交几年都是确定的。
写在最后
最后，如果你只想看结论，不看分析过程的话，我用三句话总结一下智盈人生这款产品。
第一句话：你每年缴纳的保费会扣除一定的管理费，管理费从5%-50%，其余的钱进入【投资账户】和【保障账户】，【保障账户】只保30种重疾。
第二句话：【投资账户】保底利率是1.75%，以往每年真实结算利率为利率3.875%~4.5%，【保障账户】年纪越大扣费越多。
第三句话： 万能险缴费年限是不限制的，所谓的保终身，前提是在你持续交保费的假设前提下，当你停止缴费的时候，【保障账户】会从【投资账户】中划扣保费，最后账户会被扣光，合同终止。
希望大家都能买对保险，用好保险，真正发挥保险的杠杆作用。
