一、牛市預期來了，我還要不要參與新三板網下申購？
今天，筆者接到一個朋友的電話，來交流最近市場這麼好，想不參與新三板網下申購了，跑步進場投資A股。我也沒給啥具體建議，不過說了兩點：
1）做新三板網下申購，掙得是一二級市場的差價，本質上屬於套利行為，我認為屬於低風險的投資；
2）A股估值抬升，對標A股的新三板企業的市場價值也將抬升，也會反映到新三板上市後的價格上。
所以，如果有此疑問的朋友，建議問問自己，你參與新三板網下申購的初心。當然，如果你本來就是高風險偏好的投資者，建議直接去享受A股泡沫膨脹的快感。
二、新三板網上申購，大幅超出市場預期，新三板打新無風險？
筆者之前在《新三板新股不是100%中籤！深度簡析新三板首批新股網上申購（內附申購秘籍）》，有對新三板網上申購的中籤率進行分析。結果，目前已公佈發行公告的穎泰生物看，網上申購倍數高達663倍，凍結資金1012億元，大幅超過我的預期，這與媒體鋪天蓋地的宣傳有關係。
作為首批30只陸續發行的新三板股票，破發的概率確實還是比較小，畢竟監管有政治任務在。但是，有關新三板二級市場承接力的質疑仍然存在，雖然當初科創板也有類似爭議，且最終結果是新股上市暴漲。同樣的事情是否會發生在新三板身上了，這個也需要我們理性思考。科創板新股之所以爆炒，我認為是三點原因：一是政治定位遠高於其他板塊；二是科創板的股票確實稀缺，稀缺就會有高估值；三是首日即可融券推高了股價（很多人認為融券是打壓股價，你看看科創板多少T0的團隊就知道融券是啥作用了。）
我們仔細對比，新三板具備科創板的上述三點嗎？？？我想是不具備的，因此建議參與新三板新股申購，要多一份理性。網下投資者要理性報價，發行價與歷史交易價格的折扣是新三板的安全墊。發行價定得過高，必然影響二級市場漲幅。
新三板的新股上市首日，分化必將非常嚴重。呼籲處於絕對定價權的個人網下投資者，有選擇參與網下申購，理性詢價！
三、觀典防務、流金歲月、凱添燃氣詢價建議
我個人排序建議，凱添燃氣>觀典防務>流金歲月。理由是：
1、凱添燃氣是公用事業，說白了就是城市燃氣供應服務商。行業傳統，但勝在業績穩定，如果靠近歷史交易價格發行，性價比尚可。
2、觀典防務的爭議非常大。核心業務是警用無人機業務，主要用於禁毒領域，禁毒領域收入佔比在70%以上。很明顯，禁毒這塊後續的潛力不太大甚至萎縮。但這票勝在稀缺，A股裡的航天彩虹其實做的跟他不是同一種業務。但是呢，發行人很貪心，從投價報告看，定價基本是按A股的估值在定。
3、流金歲月是一家做電視頻道落地和綜合服務的企業。這個行業在我看來更是沒落的行業，所以放在最後一位。再加上前十大股東持股僅63%，上市首日的籌碼比較鬆動。
對這三隻，由於與同行業A股的估值的折扣不大，我都建議在投價報告中位數以下報為好。
