MXC抹茶交易所目前有現貨、現貨槓桿、槓桿ETF、期貨合約等產品可供用戶選擇,那麼這些產品的主要區別在哪裡?本文主要從槓桿倍數、借還機制、盈利機制、調倉機制、爆倉機制、保證金機制、交易手續費及管理費這八個方面進行介紹和對比,希望用戶們能夠在讀完本文後對這四種產品的區別有基本瞭解,從而選擇最適合自己的產品。
槓桿倍數
槓桿是把本金放大數倍,以小資金進行更大投資,實現以小博大,收益翻倍。但同時必須承擔可能造成的虧損翻倍風險。現貨是無法加槓桿的;槓桿ETF就是針對其掛鉤的投資標的進行乘倍數的每日漲跌幅放大,因而具備一定槓桿效應,目前抹茶支持BTC、ETH等26個幣種的三倍多空槓桿ETF;抹茶目前支持1-10倍的現貨槓桿倍數,是支持最大槓桿倍數較大的交易平臺,共71個幣種;對於合約交易,抹茶目前支持全倉、逐倉20倍、逐倉50倍、逐倉100倍的槓桿倍數。
借還機制
只有現貨槓桿有借還幣的機制,其餘均無需借還。
盈利機制
現貨是隻可以在低價買入Token,在高價賣出實現盈利,也就是隻可以做多盈利,當然,槓桿ETF看多產品、現貨槓桿、合約也可以在牛市中通過做多盈利;在熊市中,用戶可以通過買入看空的槓桿ETF產品或者通過現貨槓桿借幣賣出,當價格下跌後再買入歸還,或者使用合約做空實現盈利。
調倉機制
調倉機制為槓桿ETF特有的機制,又叫做再平衡機制,再平衡機制分為常規情況下的再平衡和臨時情況下的再平衡。
常規情況下的再平衡:通常情況下平臺會在北京時間0點進行倉位再平衡,以保證組合槓桿比率與約定比 率不會偏離過大。
特殊情況下的臨時再平衡:當出現劇烈波動時,若標的資產相較於上一個再平衡點波動幅度超過給定閾值,就會觸發臨時再平衡機制,來控制投資組合的風險。臨時再平衡只針對因為該波動幅度出現虧損的一方,即如果BTC漲幅達到15%,平臺會對-3倍的槓桿ETF做再平衡,對其他產品不做調整。請注意,如果觸發不定時再平衡後行情趨勢得以延續,那麼用戶的虧損會變小,但是如果觸發後行情趨勢立馬反轉,產品反彈的速度也會由於再平衡 的減倉而減弱。
由於槓桿ETF的再平衡機制,每日槓桿ETF如果獲利,會將該獲利進行重新投資。如果虧損,則賣出部分倉位實現恢復至3倍槓桿,從而避開強制平倉風險。這也是槓桿 ETF與槓桿現貨、槓桿期貨最大的不同。
爆倉機制:現貨由於沒有加槓桿,所以不會爆倉;槓桿ETF因加入了再平衡機制,所以即使加了槓桿也不會爆倉;現貨槓桿會在風險率達到約定強平線時觸發強平機制導致爆倉(風險率=槓桿賬戶資產/(借幣+利息)*100%,槓桿率在MXC抹茶交易所上一般是105%或110%);合約交易中當標的價格達到強平價格時會觸發爆倉。
保證金機制:現貨和槓桿ETF不需要保證金,現貨槓桿以槓桿賬戶中的資產作為保證金,合約以合約賬戶中的資產作為保證金。
交易手續費:對於普通用戶,交易手續費為0.2%/次。
管理費:現貨無管理費;槓桿ETF在持倉期間,每日會對每倍槓桿收取相應管理費來支付基金組合產生的資金費率(一般為0.1%,後續會根據市場波動進行調整,每種標的具體管理費可在對應的交易頁面查看),管理費會體現在淨值變化中,即會以‘扣除相應槓桿ETF的價值’的方式呈 現,且僅在北京時間0點收取,如果不在該時間點持有產品即不會產生費用;現貨槓桿會按照借幣時約定的利率按照小時收取利息;合約的管理費並非用戶支付給交易所,而是在資金費率為正數時,看漲用戶需要支付給看跌用戶,負數則相反。
下圖總結了以上四種產品的區別:
